比爾蓋茨支持的共和服務如何將垃圾變成大筆現金

垃圾一直是終極大宗商品業務，直到一位年輕的麥肯錫顧問看到共和服務公司如何透過對各種垃圾進行溢價定價，將自己轉變為利潤機器。 現在他是這家表現出色的垃圾巨頭的執行長。

In在拉斯維加斯北部的綿羊山脈中，Apex 垃圾掩埋場每天接收8,000 噸垃圾，這些垃圾由280 輛卡車從州際公路上運出，然後沿著一條蜿蜒的土路到達所謂的工作面——佔地500 英畝的活躍區域，帶有尖刺金屬輪的超大推土機壓碎並壓實垃圾。 有些地方的垃圾堆已經有 15 英尺深，但仍有足夠的空間繼續掩埋罪惡之城的垃圾幾個世紀。 它的所有者是垃圾巨頭Republic Services，擁有一份為期XNUMX年的壟斷合同，負責從整個拉斯維加斯地區收集垃圾和可回收物。

47 歲的執行長喬恩·范德·阿克(Jon Vander Ark) 表示：「我們更願意將其稱為特許經營權。」他將合約收入的5%（每年約250 億美元）回扣給拉斯維加斯縣，以換取特許經營權。

Republic 每天用卡車將大約 28 噸酒店和賭場的自助餐和其他食物剩餘物運至 Apex 垃圾掩埋場附近的一個農場，在那裡將其煮成黃棕色的燉菜，供 3,500 頭豬食用。 其他有機材料隨著時間的推移腐爛並釋放出甲烷（委婉地稱為垃圾掩埋氣），Republic 捕獲並以溢價出售給工業用戶。 與此同時，一家礦業公司向Republic支付了特許權使用費，該公司每天將150輛卡車的山石粉運出現場，以便為更多的垃圾運進來騰出空間。清除的岩石被混合到維加斯人行道的混凝土中。 接下來：一個新的區域「聚合物中心」將從食品和飲料製造商願意為高品質再生塑膠支付比原始材料更高的價格中獲利。

Republic 總部位於鳳凰城，在 198 個州經營 71 個垃圾掩埋場、41 個回收中心和收集路線。 在經歷了 2020 年大流行的影響後，銷量在 2021 年有所恢復，幫助其淨收入增長了 17%，達到 1.3 億美元，銷售額為 11.3 億美元。 其股價約為 131 美元，較 10 年高點僅下跌 2021%，而標普 18 指數則下跌 500%。

范德阿克的秘密？ 他完全接受這樣的理念：在他的生意中，垃圾是一種資產，應該要定價。 「垃圾的價值比我們想像的要高得多，」他欣喜若狂。 嗯，無論如何，比大多數人想像的還要多。 甚至早在 2009 年，當他開始提供諮詢時

作為一名擁有哈佛法學學位的年輕麥肯錫顧問，范德·阿克看到了垃圾的定價能力。 「疫情凸顯了我們唯一能控制的就是價格。 我們不控制數量，也不創造需求。”

「我對聘請麥肯錫顧問持憤世嫉俗的態度，」巴爾的摩Stifel Investments 董事總經理邁克爾·霍夫曼(Michael Hoffman) 說道，他自2008 年以來一直關注垃圾行業。「但喬恩帶來了一些他們無法理解的東西。 工業廢棄物從來沒有將資產視為稀缺資產。 從來沒有最大化路線。”

早些時候，這位年輕的顧問讓當時的首席執行官唐·斯萊格相信，共和國沒有向獨立垃圾運輸商收取足夠高的“傾倒費”，無法將貨物傾倒在共和國擁有的垃圾填埋場。 向垃圾掩埋場再添加幾噸垃圾的邊際成本似乎很低，因為它不包括開設新垃圾掩埋場的高額費用。 從本質上講，共和公司正在以過低的價格出售未來的利潤。

范德阿克認為，Republic 應該大幅提高費用。 負擔不起的業者會去其他地方。 那些有能力支付費用的公司自認為獲利能力足以成為共和國的收購目標。 霍夫曼表示，直到 2019 年，總部位於休士頓的主要競爭對手 Waste Management（2021 年銷售額：18 億美元）才趕上了 Republic 激進的垃圾掩埋場定價。

怎麼玩

約翰·多博斯

押注社會繼續生產垃圾似乎是一個安全的賭注——除非我們恢復將垃圾扔到街上，否則垃圾車的未來是安全的。 自1901 年以來，Heil Environmental Industries 一直是世界上最大的特種環衛車輛製造商之一。其位於阿拉巴馬州佩恩堡的工廠的工人們將數噸鋼材和機械焊接在卡車底盤上，並推出客製化的重型壓實件

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_{約翰‧多博斯 (John Dobosz) 是《 福布斯紅利投資者 和 福布斯保費收入報告 投資通訊。}