Fundstrat 表示，歷史表明，在經歷了殘酷的 20 年之後，2023 年股市回報率有望達到 2022%

在標準普爾 19 指數下跌的 500 次實例中
SPX，
+ 2.28％
根據 Fundstrat 的數據，自 1950 年以來的回報年，其中超過一半的年份是大盤股指數上漲超過 20%。 這些年中只有兩年是持平的一年，回報率從 5% 到負 5% 不等。 

“股票上漲 5% 的可能性是持平的 20 倍，而且超過一半的例子漲幅超過 20%，”李在周五的一份報告中說。 

此外，這些概率遠高於典型年份。 自 73 年以來的 1950 年裡，標準普爾 27 指數以超過 500% 的漲幅結束的可能性只有 20%，而在出現負數的年份中，這一可能性為 53%。 

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以下是使股票在 20 年產生 2023% 收益的三種可能的催化劑：

全球“反通貨膨脹”正在進行

李和他的團隊認為，到 2023 年，美國通脹將大大低於美聯儲和市場的共識。 

接受道瓊斯調查的經濟學家預計，定於下週四上午發布的 XNUMX 月通脹報告將顯示整體通脹保持不變 從上個月開始，或同比增長 6.5%。 剔除波動較大的食品和燃料成本的核心價格指標預計較 0.3 月上漲 5.7%，同比上漲 XNUMX%。 

然而，Lee 認為即將發布的 CPI 報告可能會看到 0.1 月份核心 CPI 漲幅低至 3%，這將表明通脹步伐顯著下降，並使三個月經季節性調整的年化率 (2M SAAR) 達到 XNUMX% 左右. “在我們看來，這將是一個巨大的積極驚喜，”李說。 

因此，Lee 和他的團隊認為這可能為美聯儲降低加息路徑奠定基礎，甚至改變基準利率需要“長時間保持在較高水平”的觀點。 聯邦基金期貨交易員現在認為，在 74 月 25 日結束的下一次政策會議上加息 1 個基點的可能性為 66%，而在 4.75 月份再次加息的可能性為 5%，這將使最終利率在中期達到 XNUMX-XNUMX% -年，根據 CME FedWatch 工具.

見： “舊習難改”：交易員重新審視 5 月前美國利率超過 XNUMX%

不過央行暗示 終端利率可能達到 5.25% 的峰值 今年在去年 XNUMX 月的會議上，同時期待 沒有降息 到今年年底。 

工資增長將放緩

“儘管就業市場看起來‘強勁’，但領先指標已經表明工資增長將放緩，”李說。 

週五的就業報告顯示 XNUMX月工資增長低於預期 這表明通脹壓力可能正在緩解。 本月平均時薪增長 0.3%，同比增長 4.6%，略低於預期，低於一個月前的 0.4%。

然而，儘管 3.5 月份就業增長有所放緩，但仍好於預期，這表明即使經濟面臨來自美聯儲的不利因素，勞動力市場依然強勁。 與此同時，失業率從 3.6% 下滑至 XNUMX%。 

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股票 (VIX) 和債券波動率 (MOVE) 大幅下降 

Lee 和他的團隊表示，2023 年股票和債券市場的波動性可能會急劇下降，以應對通脹下降以及美聯儲因此變得不那麼鷹派。 “我們的分析表明，波動率指數的下降是股票收益的一個巨大影響因素，這將進一步支持股票上漲超過 20%。” 

芝加哥期權交易所波動率指數
（VIX）
-5.92％
週五下跌 6.4%，收於 21.03，而衡量債券市場隱含波動率的 ICE 美銀美林 MOVE 指數最新收於 119.53。

週五美國股市在 XNUMX 月就業報告公佈後上漲 美聯儲的貨幣政策終於開始對經濟產生一些影響，這點燃了人們的希望。 道瓊斯工業平均指數
道瓊斯工業平均指數，
+ 2.13％
收高約 700 點，或 2.1%，至 33,629。 標準普爾 500 指數上漲 2.3%，納斯達克綜合指數
COMP，
+ 2.56％
獲得了2.6％。 

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