在美國 8.3 月份消費者通脹率上升至 XNUMX% 後，金融市場上周遭遇大規模拋售。
在混亂之中，美國參議院將全球貨幣控制權交還給美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾，使他在應對滯脹潮流時處於不利的境地。
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過去兩年，受到廣泛傳播且不斷變異的病毒、看似無限的刺激、最低利率和運轉良好的供應鏈崩潰的困擾，世界經濟已經發生了翻天覆地的變化。
在封鎖期間，當局推出了有針對性的財政政策、全民基本收入式計劃和工資保護，以保護普通人的購買力。
鮑威爾召喚出了眾所周知的鷹派人物，承認也許應該更早加息，而為了恢復物價穩定，軟著陸越來越令人懷疑。
聲稱消費者價格已經見頂可能還為時過早。 比這一水平更重要的可能是通脹壓力的持續存在。
粘性通脹和加息
世界正處於一場地緣政治棋局之中，充滿了製裁、軍事行動和動蕩的能源供應。 糧農組織食品價格指數平均為 158.5，較上個月創下的歷史最高點 159.3 有所回落。 甚至化肥價格也在飆升，影響到了最重要的物品。 隨著俄羅斯與瑞典和芬蘭因加入北約的意圖發生口角，緊張局勢加劇。
最近的估計表明，由於全國范圍內的封鎖，中國商品大約需要 100 天才能到達發達市場的預定目的地。 隨著嚴格的健康限制措施可能被恢復，中國的謹慎樂觀情緒幾乎消失殆盡。
這些因素自然導致上週數據令人擔憂。 美國消費者價格領先指標生產者價格指數較上年同期上漲 11%，較 1.5 年 2021 月的-XNUMX% 收縮大幅上漲。
在這種環境下，通脹不太可能迅速消退，因此需要提前加息。
然而，美聯儲作為全球通脹鬥士的可信度仍然值得懷疑。 歷史表明，在經濟增長放緩的情況下，股市暴跌和債務支付迅速增加可能會迫使政策重新思考。 由於美國消費者債務出現 2007 年以來最快的季度增長，加息可能引發違約和深度衰退。
儘管鮑威爾主席一直強調加息不會放棄，但新的現實可能會挑戰美聯儲的決心。
美元無可挑戰的力量
儘管今年每種資產類別都大幅貶值且投資者感到緊張，但市場還是在美元中找到了避難所。 作為世界儲備貨幣，美元比任何其他金融工具都更值得信賴，可以在市場動盪期間保護投資者的持倉。
事實上，在今年市場不確定的情況下，美元已經升值，甚至達到歷史高位。 DXY 是美元相對於其他主要貨幣強弱的指數。
美國經濟被認為是世界上最安全的經濟，投資者承擔的風險最小。
美國政府債券據說提供無風險利率，也就是說，它們是能夠以盡可能低的風險（或被認為完全沒有風險）提供回報的金融工具。
從理論上講，投資者在尋求獲得更高回報時會在美國境外進行投資。 與此同時，他們承認其他市場風險更大。
然而，當市場情緒更加鷹派時，即預期美聯儲加息時，投資者更願意離開風險較高的市場，將投資投向美國，以期以盡可能低的風險獲得更高的回報。
因此，投資組合流向美國。
這種效果可以在下圖中看到。 根據市場調查，當加息的可能性增加時，美元指數或美元就會走強。
今年年初，美元指數為96.21。
今年美元的上漲也是對前所未有的封鎖、烏克蘭-俄羅斯戰爭和供應鏈中斷帶來的市場不確定性的回應。
XNUMX月底，隨著烏克蘭入侵，美元指數大幅上漲。 所有這些因素都會導致更加鷹派的觀點，即通脹將持續的預期，因此應該加息。
如今，由於美聯儲比以往任何時候都更加強硬，美元指數在上週飆升至超過 20 點的 105 年來新高。
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資料來源：https://invezz.com/news/2022/05/16/high-inflation-and-dollar-strength-how-are-they-linked/