今天，我計劃參加在奧馬哈舉行的伯克希爾哈撒韋年會，這是自 2019 年以來首次面對面的此類聚會。
在過去三年裡，91 歲的華倫巴菲特和 98 歲的查理芒格發生了很大的變化，但也沒有什麼變化。
在我開始之前，請考慮一下 第六大 美國公司（以及 世界第 11 大）——年收入四分之一兆美元， 大約370,000名員工 — 由兩位九十多歲的老人經營。 「不太可能」是我腦海中浮現的一個詞。
兩人還有多少年頭，還有多少年會？ 不多了，所以享受旅程吧。
事實上，查理和華倫都在緩和一些事情。 巴菲特最近宣布了他的最後一次 “與沃倫·巴菲特共進電力拍賣午餐” 稱為「壓軸活動」。 巴菲特上次舉辦這場拍賣會時， 2019 年，該計畫惠及格萊德基金會 (Glide Foundation)，這是一個致力於解決貧窮問題的舊金山慈善機構，中標金額為 4.6 萬美元。 我無法想像這最後一頓，呃，午餐能賣多少錢。
華倫和查理仍然計劃今天聊大約五個小時，像往常一樣，用喜思花生糖和櫻桃可樂補充能量。 可以肯定的是，只要沃倫還是首席執行官，他就應該有空。 這是一個人 斥資11.6億美元收購阿勒格尼保險公司 上個月——BRK 六年來最大的一筆交易。 他最好知道自己在做什麼，如果股價有任何跡象的話（稍後會詳細介紹），看來他仍然知道。 （我不得不說， 巴菲特最近對查理羅斯的採訪 有點令人頭痛。）
至於發生了什麼變化、有什麼不同，光是巴菲特的軍隊或羊群今天將親自回歸這一事實就足以令人信服了。 我會很著迷地感受這種氛圍。 我確信它將會是永恆的。
會議的實質方面也應該很有趣——而且是新的。 正如《巴倫》雜誌所指出的那樣， 今年有許多大型投資值得討論，例如惠普、西方石油公司和阿勒格尼。
「在這次市場回檔期間出現如此大量的投資活動，這似乎很奇怪——兩年前，當市場回檔時，他正在拋售股票，」愛德華瓊斯(Edward Jones)負責伯克希爾哈撒韋公司業務並持有持有評級的詹姆斯·沙納漢(James Shanahan)表示。股票。 “這場流行病可能會產生多種結果，有些非常嚴重；有些則非常嚴重；有些則非常嚴重。” 這看起來更像是市場的傳統回調。”
您還有許多棘手的股東決議，包括一項關於勞動力多元化的決議和另一項關於永續性的決議。 這些提案可能會被否決，但如果獲得足夠的選票，可能會令人尷尬， 正如《紐約時報》所指出的。 例如，像貝萊德這樣的大型機構投資者現在支持綠色目標，並在去年投票支持了類似的提案。 還有巴菲特的朋友比爾蓋茨，他也一直在談論永續發展。 蓋茲基金會擁有的一大筆BRK股票將如何投票？ 有點尷尬。
還有另一個 股東權益團體國家法律與政策中心提出的決議， 並得到美國最大退休基金 Calpers 的支持，取代巴菲特擔任董事長。 （該組織已在高盛、可口可樂和 Salesforce 等公司採取了同樣的措施。）這也不會通過。
（順便說一句，為什麼管理層從來不說：「這個提議是個好主意。投下贊成票！」董事會應該保持冷靜，但不知何故，他們否決了曾經提出的每一項決議。）
但回到巴菲特，如何解釋他在稅收和社會問題等議題上的進步立場與公司在氣候變遷和勞動力構成揭露方面的立場之間的明顯矛盾？
「我不認為這是與這些目標背道而馳的個人信念體系的功能，」 CFRA Research 的伯克希爾哈撒韋公司分析師凱西·塞弗特 (Cathy Seifert) 表示。 「這更多的是波克夏海瑟威心態的作用，它的運作方式幾乎像是一家私募股權公司。 我不一定認為它掩蓋了任何邪惡的事情，但不幸的是在這種環境下它開始看起來有點過時了。”
不管怎樣，巴菲特作為投資者的魔力似乎又回來了。 在 FAANG 熱潮期間落後於市場之後，伯克希爾今年在標準普爾 500 指數周圍運行——上漲約 10%，而市場下跌 10%。 BRK 是 領先指數 超過一年、兩年和五年。 和 巴倫筆記 過去 15.4 年，波克夏的年報酬率為 10%，而標準普爾指數的年報酬率為 14%。 順便說一句，巴菲特並沒有在科技股狂熱期間失去魔力，而是從未離開過。 BRK 在泡沫時期總是表現不佳。
現在投資波克夏還來得及嗎？ 我記得20年前有人問，當時巴菲特71歲，波克夏A股的價格是70,000萬美元。 今天大約是 500,000 萬美元。 與整個市場的 576% 相比，價格上漲了 291%。 當然，“過去的表現並不能保證未來的結果。” 誰知道巴菲特經營伯克希爾公司還有多少年了。
「他會活到 100 歲，」一位伯克希爾內部人士最近告訴我。 也許吧，但他肯定不會再擔任執行長 20 年了。
我們也不知道巴菲特和格雷格·阿貝爾（由於查理·芒格在去年會議上的明顯失態，格雷格·阿貝爾似乎是巴菲特的繼任者）是否會完成史蒂夫·喬布斯和蒂姆·庫克的交接。使蘋果股東受益（以及透過 BRK 對蘋果的投資而獲得的 BRK 股東），哦，太好了。 因此，波克夏股東面臨的最大問題是：阿貝爾的能力如何？
一月份，我與巴菲特進行了一次長時間的通話，他告訴我他非常希望今年春天能親自回到奧馬哈。 「我們真的很想召開這次會議，」他告訴我。 “存在被壓抑的需求。”
看來他如願以償了。 91 歲的巴菲特將在一場與以往相同但又有所不同的會議上發表演說。
本文刊登在 30 年 2022 月 6 日週六版早晨簡報中。每週一至週五上午 30:XNUMX（東部時間）將早晨簡報直接發送到您的收件匣。 訂閱
作者：安迪‧塞爾維爾，雅虎財經主編。 在 Twitter 上關注他： @服務器
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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/heres-the-lowdown-on-warren-buffetts-big-day-120056550.html