以下是本周全球大宗商品值得關注的五張圖表

（彭博）—

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本週將是俄羅斯入侵烏克蘭整整一年。 衝突已導致數万人死亡、數百萬烏克蘭人流離失所、經濟癱瘓、基礎設施被毀以及全球糧食和石油市場發生翻天覆地的變化。 但即使戰爭仍在繼續，一些市場也相對平靜。

油

石油交易價格低於一年前 - 俄羅斯計劃在 5 月份削減供應並沒有打破其近期的停滯狀態。 儘管市場在入侵後面臨極端波動，當時每桶 100 美元或更多的日波動是很常見的，但今天流動性的改善導致了更溫和的波動。 全球基準布倫特原油和西德克薩斯中質原油期貨一直在窄幅交易，在幾個月內都沒有找到突破 XNUMX 日移動均線的勢頭。 但由於歐佩克預測今年全球市場將比此前預期的更為緊俏，未來可能還會有更多動蕩的日子。

天然氣

歐洲發現自己的天然氣供應充足——儘管俄羅斯的出口有所減少——去年歐洲大陸的買家競相尋找替代品並以創紀錄的價格囤積起來。 那是為一個尚未實現的嚴冬做準備。 溫和的天氣和節約天然氣的努力確實導致供暖需求相對有限。 再加上液化天然氣出貨量充足，這種重要燃料的庫存接近歷史高位，這導致價格走低。 歐洲的基準天然氣期貨已從 50 月份的峰值大幅下跌，17 個月來首次跌破每兆瓦時 2023 歐元。 即便如此，分析師質疑價格下跌能否持續。 較低的成本可能會刺激發電或工業中的天然氣消耗，從而有可能破壞脆弱的平衡。 來自亞洲的更高 LNG 需求以及 2024-XNUMX 年冬季可能更冷也是一個風險。

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在農場

俄烏衝突繼續動搖全球穀物和其他農作物市場。 因此，交易員將關注週四開始的美國農業部年度展望論壇。 預計美國農業部將公佈 2023-24 年生長季的最新預測，包括種植面積。 彭博社的一項調查顯示，分析師預計農民今年將比一年前種植更多的玉米、大豆和小麥。 即便如此，該機構本月早些時候預測，隨著許多食品的通貨膨脹有所緩和，在連續兩年創紀錄的利潤之後，16 年農場總收入將下降 2023%。 在經歷了動蕩的一年之後，芝加哥的小麥期貨尤其回落，儘管人們對俄羅斯將加劇其戰爭的擔憂揮之不去。

運費

隨著通脹上升，需求放緩導致全球運費承壓。 鐵礦石和鋼鐵等世界上一些最重要金屬的貿易量已經減少，而消費者在食品和塑料製品上的支出也在減少。 這影響了航運需求，將集裝箱和散貨貨運指數推低至 2 年低點。 不過，尚不清楚中國的重新開放是否會刺激亞洲對噴氣燃料的需求。 本月，全球範圍內運輸餾分油的油輪運價正在反彈，表現優於其他航運資產類別。

金色

黃金是俄羅斯入侵後初期的避風港選擇，現在正在失去一些光彩。 隨著美聯儲準備繼續提高利率以幫助抑制通脹，三個月的連胜勢頭即將結束。 全球債券收益率的上漲應該會抑制金價的大幅上漲，因為利率上升和美元走強會降低黃金的吸引力。 本月，貴金屬從 50 年的高點開始看跌，跌破 2023 日移動均線，即將放棄年初至今的漲勢。

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對於本週按部門劃分的每週議程：

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– 在 Dominic Carey、Michael Hirtzer、Elena Mazneva、Ann Koh 和 Catherine Traywick 的協助下。

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