擊敗 99% 同行的對沖基金對 Meta 進行反向押注

（彭博社）——隨著大型科技公司在利率上升和增長放緩的打擊下步履蹣跚，一位表現最好的對沖基金經理逆勢押注 Facebook 母公司 Meta Platforms Inc. 股價下跌。

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昂貴的矽谷技術通常不會出現在 Liontrust GF Tortoise Fund 的購買清單上，其經理湯姆莫里斯將其描述為“以價值為中心的對沖基金”，尋找它認為便宜的股票。

根據彭博彙編的數據，該策略使總部位於倫敦的 Tortoise 今年擊敗了 99% 的多頭空頭股票基金同行，回報率約為 22%，而 MSCI 所有國家世界指數和 MSCI 全球指數下跌了 17%彭博股票多頭/空頭對沖基金指數下跌 12%。 不過現在，莫里斯認為是時候“明智地逆勢而行”了。

“我們是價值經理，但現在科技股的一部分實際上是價值股，”與馬修史密斯共同管理這只 600 億美元基金的莫里斯在倫敦接受彭博社採訪時表示。

Tortoise 在今年早些時候在標準普爾 500 指數和納斯達克指數以及一些美國科技股中持有“相對較大”的空頭頭寸，並在必需品和醫療保健等領域持有多頭頭寸，然後將投資組合轉回中性開始據莫里斯說，從四月開始。 他補充說，最近，管理人員已轉向“謹慎樂觀的立場”。

大幅降級讓一些公司“基本上陷入困境”，市盈率達到 10 到 11 倍，這是過去五年或十年未見的水平，他指的是持續的科技股暴跌已經蒸發了數万億美元關閉自負部門的價值。

Meta 就是這種情況，Tortoise 上個月在 Meta 中持有多頭頭寸。 彭博數據顯示，在價格大幅下跌（今年迄今下跌近 70%）之後，Meta 的 11 年市盈率約為 2023 倍，是一年前市盈率水平的一半。

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Meta 及其科技同行未能真正從最近央行可能放慢加息步伐的跡像中受益，但莫里斯表示，該公司的高淨現金頭寸、不斷增長的用戶數量和削減成本的可能性使其成為長期買入的好選擇-學期。

根據 XNUMX 月底提交的文件，他的其他長期技術職位包括 IBM Corp.，以及芯片製造商 Micron Technology Inc. 和 Intel Corp.。 該基金最近還關閉了另外兩家半導體公司 Nvidia Corp. 和 Advanced Micro Devices Inc. 以及加密貨幣交易所 Coinbase Global Inc. 的空頭頭寸，莫里斯稱這些交易“表現良好”。

低杠桿

該基金今年的出色表現與大部分多空股票對沖基金形成鮮明對比，其中許多基金虧損並面臨客戶外流。

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莫里斯將他的成功歸功於一個相對簡單的策略。 該基金總共持有約 60 個頭寸，與許多對沖基金同行不同，它沒有高槓桿，避免了非流動性頭寸。

“我們有一本我們認為太便宜的公司的長簿和一本我們認為太貴的公司的短簿，我們偶爾會做一些外匯對沖，僅此而已，沒有什麼特別花哨的事情發生，例如高頻或衍生品，”他說。

儘管 MSCI All-Country World 指數最近收復了一些失地，本季度上漲了約 13%，但莫里斯看到了增加多頭頭寸的機會。

該基金保留了能源領域的頭寸，這是今年表現最佳的另一個旗艦價值行業。 控股公司包括 TotalEnergies SE 和 Shell Plc。 此外，Tortoise 還持有歐洲銀行股。

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