孩之寶和美泰對未來的看法截然不同

孩之寶和美泰對於玩具行業的未來有著截然不同的想法。

儘管該國兩家占主導地位的玩具公司都報告稱，在關鍵的假日季度和整個 2021 年收入強勁增長，但只有一家公司預計將繼續強勁增長。

BMO 資本市場分析師格里克·約翰遜 (Gerrick Johnson) 表示：“美泰背後充滿了信心和樂觀情緒。” “還有孩之寶的防守。”

美泰預計，消費者將接受新的漲價，並繼續以與疫情期間相同的數量和速度進行購買。 然而，銷售增長的大部分歸功於父母，他們在大流行期間轉向玩具來打發在家的時間，並得到了刺激付款和兒童稅收抵免充裕的錢包的幫助。

這導致孩之寶的樂觀情緒有所減弱，該公司預計，隨著旅行和休閒支出的反彈，未來兩年的銷售增長將放緩。

傑富瑞 (Jefferies) 董事總經理斯蒂芬妮·威辛克 (Stephanie Wissink) 表示：“投資者如今正在努力解決這一問題。” “為什麼孩之寶對核心玩具業務的看法比美泰對玩具業務的看法更為保守？”

美泰的樂觀情緒是在成功扭虧為盈之後而來的，該扭虧為盈導致該公司的芭比品牌公佈了其 60 多年曆史上最好的全年銷售業績。 甚至該公司之前陷入困境的品牌，包括美國女孩（American Girl）、費雪牌（Fisher-Price）和托馬斯和朋友們（Thomas and Friends）也煥發了活力。

美泰第四季度營收增長 10%，達到 1.80 億美元左右，超出分析師預期的 1.66 億美元。 不計項目，每股盈利 53 美分，高於預期的 30 美分。

“現在的問題是可持續性，”威辛克說。 “美泰採取的方法是‘歐睿告訴我們 5%，因此，我們認為玩具行業將在更長時間內增長更快，而且缺乏彈性，’”她說。

這導致該公司更新了未來兩年的預期。 週三，在美泰的財報電話會議上，該公司表示，預計 2022 年淨銷售額將增長 8% 至 10%，然後在次年以高單位數速度擴張。 此前，該公司預計這兩年的增長將達到中個位數。

“2021 年又是財務業績強勁的一年，”該公司首席財務官 Anthony DiSilvestro 在周三的電話會議上表示。 “過去四年我們取得了重大進展，正如美泰首席執行官 Ynon [Kreiz] 指出的那樣，我們的轉型現已完成。 我們對 2022 年的指導和 2023 年的目標反映了我們對未來業績的動力和信心。”

美泰公司的股價本週上漲了 13% 以上。 週一，該股收盤價為 24.20 美元，上漲 7 美分，市值達 8.48 億美元。 分析師目前將該公司的平均目標價定為 30 美元，即 24% 未來的上升空間。

DA Davidson 的分析師 Linda Bolton Weiser 則更為樂觀。 她週一將目標價從 45 美元上調至 38 美元，理由是未來幾年的增長潛力。

最近有消息稱美泰公司拿回了迪士尼公主娃娃的授權權，這讓美泰公司信心倍增。 2016 年失去該許可證給該公司的業務組合留下了一個巨大的漏洞，直到最近才得以恢復。

該公司還將於 2023 年推出美泰電影旗下的第一部電影。《芭比娃娃》將由瑪格特·羅比主演，由奧斯卡金像獎得主格蕾塔·葛韋格執導。

美泰尚未確定大約十幾部基於其品牌的故事片的上映日期，包括《Hot Wheels》、《Magic 8 Ball》、《Polly Pocket》、《Rock 'Em Sock 'Em Robots》、《Uno》和《Barney》。 其剛剛起步的電影部門的戰略是依靠第三方公司為每個項目提供資金，並與製片廠和發行商合作。 該策略有助於減輕公司的財務風險。

美泰預計將在周五的年度分析師報告中討論有關其增長戰略的更多細節。

與此同時，主要競爭對手孩之寶對玩具行業的前景則更為保守。

“孩之寶正在研究實時數據，他們也從經濟觀點中獲得了很多信息，即我們正在進入一個消費者消化通脹意願存在一定程度不確定性的階段，”威辛克解釋道。

孩之寶上週表示，預計 2022 年收入將以較低的個位數增長。該公司首席財務官 Deborah Thomas 表示，雖然過去兩年玩具和遊戲行業的增長速度高於趨勢水平，但toymaker預計這種情況不會持續下去，並表示預計該行業明年將放緩或下滑。

另外值得注意的是，孩之寶的新任首席執行官將於 25 月 2021 日上任。海岸奇才隊前總裁克里斯·考克斯 (Chris Cocks) 將接替臨時首席執行官里奇·斯托達特 (Rich Stoddart)，後者在 XNUMX 年 XNUMX 月布萊恩·戈德納 (Brian Goldner) 去世後擔任該職位。據推測，隨著考克斯就任新職位，孩之寶可能會故意將未來幾年的目標定得較低。

此外，孩之寶正在考慮大流行對其電影製作的影響。 其最新的《變形金剛》電影被推遲到 2023 年，這意味著票房和產品線的延遲。 更重要的是，孩之寶是持有迪士尼公主牌照的公司，輸給了美泰。

“股票下跌了，”MKM Partners 媒體和娛樂分析師埃里克·漢德勒 (Eric Handler) 解釋道。 “華爾街不得不在 2023 年做出調整，增加了《變形金剛》，但取消了迪士尼公主的授權。 孩之寶仍然有一個精彩的故事在上演。 它的媒體轉型才剛剛開始。 但由於這些看跌期權和賣出期權，我認為人們認為這是一個複雜的情況。”

儘管第四季度盈利大幅超出預期，但孩之寶的股價本週收盤基本持平。 儘管由於全球供應鏈中斷導致假期期間庫存短缺，但收入仍增長 17% 至 2.01 億美元，高於分析師預期的 1.87 億美元。

孩之寶 (Hasbro) 股價週一收於 94.56 美元，上漲 17 美分。 分析師目前的平均目標價為 112 美元，上漲 20%。 目前市值為13.05億美元。

在已故戈德納的領導下，孩之寶從一家玩具公司轉型為成熟的媒體競爭對手。 2021 年收購 Entertainment One 鞏固了孩之寶的戰略，使其能夠充當許多項目的工作室。

“這是布萊恩·戈德納的天才，”蒙特利爾銀行的約翰遜說。 “他明白品牌是整體性的。 娛樂加上玩具等於更大的業務。 當你把講故事放在玩具品牌背後時，它的持續時間會更長。”

雖然孩之寶的玩具部門仍佔其收入的 62%，即 3.98 年約 2021 億美元，但現在其業務的其他方面的重要性正在日益增長。 2021年，威世智和數字遊戲收入為1.28億美元，占公司總收入的20%，娛樂收入為17.9%，即1.15億美元。

“美泰更傾向於橫向發展，而孩之寶則更傾向於縱向發展，”約翰遜說。 “時間會證明哪種方法才是正確的。”