高盛預計到 10 年 4 年期美國國債收益率將達到 2024% 或更高

（彭博社）——據高盛集團稱，隨著美聯儲在抗擊通脹的過程中避免經濟收縮，至少到 4 年底，美國基準債券收益率將保持在 2024% 或更高水平。

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高盛首席利率策略師 Praveen Korapaty 在電話中表示：“我們的收益率預測是基於我們認為沒有經濟衰退，而且我們認為通脹仍將高於美聯儲的目標。” “在非經濟衰退的情況下，通脹高於美聯儲目標，美聯儲似乎不太可能放鬆”，因為市場現在正在定價。

十年期美國國債收益率（目前約為 3.75%）在 4 年迄今的 23 天裡交易價格為 2022% 或更高——所有這些都發生在 2010 月下旬之後。 在那短暫的時間之前——交易員加大了美聯儲加息的押注——收益率自 XNUMX 年初以來從未觸及過該水平。

掉期交易員押注官方將在 5 月左右將基準利率上調至略高於 4.6% 的峰值，然後在 2023 年底前將其降至 3.75% 左右。目前的目標利率水平介於 4 和% 和 XNUMX%。

以下是 Korapaty 對 10 年期國債收益率的季度預測：

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舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗戴利和她的克利夫蘭聯儲主席洛雷塔梅斯特週一在各自的講話中表示，通脹仍然過高，政策制定者在完成緊縮政策之前還有一段路要走。

由於對美聯儲加息步伐放緩的猜測越來越多，近幾天 10 年期國債收益率有所回落。 它在 4.34 月 21 日達到 2007%——這是自 XNUMX 年以來的最高水平。

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“未來幾年通貨膨脹率將略高於美聯儲的目標，”Korapaty 說。 “因此，我們的收益率預測也反映了我們的觀點，即通脹在結構上會有所上升。 這個週期是不同的，不像我們在過去 30 年看到的那樣。”

Korapaty 說，即使收益率將保持在相當高的水平附近，鑑於債券現在提供更高的固定半年度支付流，債券持有人的總回報將略微為正。

這可能有助於現在陷入困境的投資者投資組合結構，例如股票和優質債券之間流行的 60/40 比例。 根據彭博指數，該策略今年損失了約 16%。

“明年，通過我們迄今為止的重新定價，它為平衡的投資組合創造了足夠的空間來發揮作用，”Korapaty 說。 “這並不意味著我們要回到這些投資組合的全盛時期——比如 60/40 或風險平價投資組合——因為通脹方面的風險偏斜仍然與過去不同過去 30 年。 但我們正在回到那個舊制度。”

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