黃金從歷史高點下跌了 15%，但這就是為什麼它可能仍然是多元化投資組合的關鍵

指數提供商 MarketVector 的首席執行官 Steven Schoenfeld 表示，儘管黃金價格一直波動，並已從今年的高點回落，但“許多投資者驚訝地發現，黃金在 2022 年成為了相對的避風港。” 截至 3.8 月 24 日，今年黃金價格下跌 500%，但標準普爾 XNUMX 指數
SPX，
-3.37％
損失超過13%。

黃金期貨合約最為活躍
GC00，
+ 0.06％
收於每盎司 2,069.40 美元 6 年 2020 月 XNUMX 日，創歷史新高。 他們的交易價格一直跌破 2,000 美元大關，直到今年 XNUMX 月，他們公佈了一些高於該水平的結算價。 24月XNUMX日， 價格
GCZ22，
+ 0.06％
價格為 1,761.50 美元。

Schoenfeld 說，金價在 2020 年夏季和 2022 年初冬出現了兩次“強勁上漲”——與俄羅斯入侵烏克蘭相對應。 “自那以後，黃金已經大幅修正，”他指出，將回調歸因於利率的穩步上升和美聯儲貨幣緊縮政策的“明確表達”，這也推動了美元走強。

以 ICE 美元指數衡量的貨幣
DXY，
+ 0.34％,
今年上漲了13%以上。 它在 20 月 22 日觸及逾 XNUMX 年收盤高位。

State Street Global Advisors 的首席黃金策略師 George Milling-Stanley 表示，美元兌其他貨幣的異常強勢提高了投資者對美元避險作用的信心，“犧牲了黃金”。

即便如此，他認為投資者“誇大了利率上升對金價的潛在不利影響”。 他指出，在美聯儲持續收緊政策的最後兩個時期，黃金價格實際上強勁上漲，“與傳統觀點相反，即高利率會損害黃金投資，因為它們提高了投資的機會成本”。 例如，在 2004 年 2006 月至 17 年 42 月的兩年間，美聯儲 XNUMX 次加息，黃金上漲了 XNUMX%，Milling-Stanley 說。

雖然他不排除進一步測試金價在 1,700 美元附近的支撐位，但他指出道富銀行的基本情景要求今年金價在 1,800 美元至 2,000 美元之間。 “當前宏觀經濟和地緣政治方面的不確定性可能導致價格在年底前回到交易區間，”米林-斯坦利說。

與此同時，各國央行繼續購買黃金。 富蘭克林黃金和貴金屬基金的首席投資組合經理史蒂夫蘭德表示，這與 2008-09 年金融危機後的趨勢一致
FKRCX,
-4.05％.

全球央行增加了 180 公噸 官方黃金儲備 根據世界黃金協會的數據，第二季度比第一季度有所下降。

“日益增長的地緣政治不確定性促使各國央行持有更多黃金，而更少持有其他國家的貨幣或債務，”蘭德說。

不過，他補充說，黃金市場“難以預測”。 黃金是一種金融工具，往往會從經濟不確定時期或對通貨膨脹的恐懼中受益，它是一種“奢侈品”，全球每年生產的大部分黃金都作為珠寶出售，“在經濟低迷時期會感受到壓力”。

“黃金市場通常有很多抵消壓力，使其相對於其他資產具有獨特的價格變動，”他說。 這有助於使其成為“多元化投資組合的有力補充”。