股票投資者擔心經濟收縮的跡象，如周四疲軟的零售銷售數據，不會阻止美聯儲在更長時間內加息。 中央銀行頑固地拒絕停止往潘趣酒碗中加糖，現在決心讓狂歡者為喝了酒付出代價。
顯然，這種情況不太可能對全球增長和公司盈利有利。 因此，我們面臨著相對罕見的分析師——通常是一群樂觀的分析師——平均預測標準普爾 500 指數的收益相對較小
SPX，
-1.11％
在2023。
然而，在周四加速下滑之前發表的一份報告中，DataTrek Research 的聯合創始人尼古拉斯·科拉斯討論了標準普爾 500 指數明年如何上漲約 20% 至 4,800 點左右，儘管他強調：“這不是我們對美股最有可能的路徑，但這是一個非共識的觀點，因此值得探索”。
他從數學開始。 “假設遠期收益為 17 至 18 倍，投資者必須相信標準普爾 500 指數能夠在 267 年每股盈利 282 至 2024 美元，才能使該指數在明年某個時候達到 4,800 點。 這些估計的中點是每股 275 美元，”Colas 說。
基於 5000 年第三季度 223 美元的實際收益，標準普爾 2022 指數目前每股收益 55.65 美元。 因此，要在兩年內達到 275 美元，收入必須在此期間增長 23%，儘管不必每年增長 11%，Colas 聲稱。 5 年盈利增長可能為 2023%，前提是投資者 相信 到 17 年可能會達到 2024%。
“記住：推動股價的不是收益本身，而是市場對未來收益的信心。 這就是為什麼我們將 2022 年定為 4,800。 市場高度相信標普在 225/245 年的每股收益為 2022 美元/2023 美元（華爾街在 2022 年 21 月做出的估計），並將這些收益的市盈率定為 20 倍/XNUMX 倍。 顯然，這是一個糟糕的決定，但它確實解釋了資本市場定價過程中的預期有多麼強大，”Colas 說。
Colas 補充說，證明標準普爾 4,800 指數 1 點 500 年期價格目標合理的最簡單方法是假設 2023 年出現“增長衰退”，隨後 2024 年盈利復甦。
這就是可能的工作方式。 首先，我們必須假設明年美國和全球經濟收縮不會令標準普爾 500 強公司感到意外，因此他們能夠調整成本以維持甚至可能略微提高盈利能力。 5 年收入增長 2023%。
然後，由於經濟衰退有助於在 2023 年顯著降低通脹，央行將開始降息，刺激 2024 年的經濟擴張。屆時，現在精簡得多的公司將看到利潤加速增長，市場將對此有所預期。 17 年的收入將增長 2024%。
Colas 有一個警告。 “有趣的是，如果我們明年看不到美國/全球經濟衰退，就更難支持標準普爾 4,800 點。 例如，如果明年我們設法避免經濟收縮，那麼公司將沒有動力調整其成本結構。 反過來，這將限制 2024 年的收益槓桿。如果市場無法在未來一年講述一個像樣的收益增長故事，那麼他們將不太可能在 2023 年對未來收益進行健康倍數評估。
總而言之，這種情況將取決於任何經濟收縮的嚴重程度以及公司如何應對，尤其是它們如何有效地削減成本。 “雖然我們認為標準普爾 500 指數明年不會達到 4,800 點，但了解超級看漲情況有助於阻止更可能發生的情況，”Colas 總結道。
市場
標普500期貨
ES00，
-1.41％
由於波濤洶湧的一周以不利的方式結束，股價下跌了 1.2%。 基準 10 年期國債收益率
TMUBMUSD10Y，
企業排放佔全球 3.488%
美元指數上漲 5.1 個基點至 3.499%
DXY，
+ 0.27％
隨著交易員繼續評估央行貨幣政策的可能軌跡，該指數幾乎沒有變化。 美國原油期貨
CL.1，
-2.12％
黃金下跌 2.7%
GC00，
+ 0.85％
小幅上漲。
如需更多市場更新以及股票、期權和加密貨幣的可行交易思路，請訂閱 Investor's Business Daily 的 MarketDiem.
嗡嗡聲
好像市場的壓力還不夠大！ 星期五帶給我們 “四重巫術”，當四種股票掛鉤衍生品到期時。 高盛計算得出，與 4 萬億美元股票、股指期貨和交易所交易基金掛鉤的期權合約即將到期。
麥克薩科技股份
麥克斯,
+ 124.81％
在這家地理空間情報和航空航天集團同意 Advent International 以 6.4 億美元的價格收購後，其股價翻了一番還多。
週五公佈的經濟數據包括美國東部時間上午 9 點 45 分公佈的 XNUMX 月標準普爾美國製造業和服務業採購經理人指數。
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ADBE，
+ 2.99％
在軟件巨頭交付後，在上市前的行動中上漲了約 5% 收益不錯 在周四的收盤鐘聲之後。
Guardant Health 的股票
生長激素，
-27.14％
下跌超過 30%，競爭對手 Exact Sciences 的股票
愛克斯,
+ 16.39％
在前者表示之後上漲了 20% 以上 研究結果 使用其血液測試來篩查結直腸癌似乎並沒有超過 Exact Sciences 的糞便樣本篩查測試。
歐元區債券收益率連續第二天飆升，意大利 10 年期國債
TMBMKIT-10Y，
企業排放佔全球 4.305%
上漲 24 個基點至 4.397%，之後 歐洲央行承諾將加息 達到高於市場預期的水平。
參議院通過一項權宜之計法案 避免政府關門.
最好的網絡
那個同事真的“開始新的冒險”了嗎？
普京的技術官僚如何拯救經濟以打一場他們反對的戰爭。
肯尼迪檔案：美國公佈超過 13,000 條記錄.
圖表
被今年市場的悲慘表現激怒的股票多頭可能會考慮下圖。 當資金成本在一年內飆升甚至超過 1970 年代後期時，他們是否真的期望大多數歷史比較中已經估值過高的股票表現良好？ 經過很長一段時間，它幾乎是免費的！
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資料來源：https://www.marketwatch.com/story/given-up-on-wall-street-heres-how-stocks-could-rally-20-next-year-says-veteran-analyst-11671191138?siteid= yhoof2&yptr=雅虎
放棄華爾街？ 資深分析師表示，明年股市可能上漲 20%
2022 年僅剩兩週時間，股市情緒依然嚴峻。 最新爆發的樂觀情緒再次消失，這是因為有進一步的證據表明美國通脹繼續放緩。
股票投資者擔心經濟收縮的跡象，如周四疲軟的零售銷售數據，不會阻止美聯儲在更長時間內加息。 中央銀行頑固地拒絕停止往潘趣酒碗中加糖，現在決心讓狂歡者為喝了酒付出代價。
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然而，在周四加速下滑之前發表的一份報告中，DataTrek Research 的聯合創始人尼古拉斯·科拉斯討論了標準普爾 500 指數明年如何上漲約 20% 至 4,800 點左右，儘管他強調：“這不是我們對美股最有可能的路徑，但這是一個非共識的觀點，因此值得探索”。
他從數學開始。 “假設遠期收益為 17 至 18 倍，投資者必須相信標準普爾 500 指數能夠在 267 年每股盈利 282 至 2024 美元，才能使該指數在明年某個時候達到 4,800 點。 這些估計的中點是每股 275 美元，”Colas 說。
基於 5000 年第三季度 223 美元的實際收益，標準普爾 2022 指數目前每股收益 55.65 美元。 因此，要在兩年內達到 275 美元，收入必須在此期間增長 23%，儘管不必每年增長 11%，Colas 聲稱。 5 年盈利增長可能為 2023%，前提是投資者 相信 到 17 年可能會達到 2024%。
“記住：推動股價的不是收益本身，而是市場對未來收益的信心。 這就是為什麼我們將 2022 年定為 4,800。 市場高度相信標普在 225/245 年的每股收益為 2022 美元/2023 美元（華爾街在 2022 年 21 月做出的估計），並將這些收益的市盈率定為 20 倍/XNUMX 倍。 顯然，這是一個糟糕的決定，但它確實解釋了資本市場定價過程中的預期有多麼強大，”Colas 說。
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然後，由於經濟衰退有助於在 2023 年顯著降低通脹，央行將開始降息，刺激 2024 年的經濟擴張。屆時，現在精簡得多的公司將看到利潤加速增長，市場將對此有所預期。 17 年的收入將增長 2024%。
Colas 有一個警告。 “有趣的是，如果我們明年看不到美國/全球經濟衰退，就更難支持標準普爾 4,800 點。 例如，如果明年我們設法避免經濟收縮，那麼公司將沒有動力調整其成本結構。 反過來，這將限制 2024 年的收益槓桿。如果市場無法在未來一年講述一個像樣的收益增長故事，那麼他們將不太可能在 2023 年對未來收益進行健康倍數評估。
總而言之，這種情況將取決於任何經濟收縮的嚴重程度以及公司如何應對，尤其是它們如何有效地削減成本。 “雖然我們認為標準普爾 500 指數明年不會達到 4,800 點，但了解超級看漲情況有助於阻止更可能發生的情況，”Colas 總結道。
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歐元區債券收益率連續第二天飆升，意大利 10 年期國債
企業排放佔全球 4.305%
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上漲 24 個基點至 4.397%，之後 歐洲央行承諾將加息 達到高於市場預期的水平。
參議院通過一項權宜之計法案 避免政府關門.
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普京的技術官僚如何拯救經濟以打一場他們反對的戰爭。
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圖表
被今年市場的悲慘表現激怒的股票多頭可能會考慮下圖。 當資金成本在一年內飆升甚至超過 1970 年代後期時，他們是否真的期望大多數歷史比較中已經估值過高的股票表現良好？ 經過很長一段時間，它幾乎是免費的！
資料來源@標普道瓊斯指數
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資料來源：https://www.marketwatch.com/story/given-up-on-wall-street-heres-how-stocks-could-rally-20-next-year-says-veteran-analyst-11671191138?siteid= yhoof2&yptr=雅虎