忘記克拉納了嗎？ 投資者押注新的初創公司將“先買後付”

隨著“先買後付”趨勢的炒作 衰退，一些投資者打賭他們已經找到了下一件大事。

現在購買，稍後支付 Klarna 等公司和 確認讓購物者推遲付款或將購買分成免息分期付款的方式承受著巨大的壓力，因為由於生活成本上升，消費者對支出變得更加謹慎，而且更高的利率推高了借貸成本。 他們也面臨 競爭加劇, 與科技巨頭 蘋果 憑藉自己的 BNPL 產品進入市場。

但風險資本家正在押注來自歐洲的新一代初創公司將成為該領域的真正贏家。 Mondu、Hokodo 和 Billie 等公司通過簡單的宣傳從投資者那裡獲得了大量現金：企業——而不是消費者——是現在購買，以後付款的趨勢更有利可圖的客戶。

“對於 B2B [企業對企業] 空間，‘現在購買，以後付款’存在很大的機會，”柏林初創公司 Mondu 的聯合首席執行官 Malte Huffman 說。

霍夫曼的公司最近從包括矽谷億萬富翁在內的投資者那裡籌集了 43 萬美元的資金 彼得·泰爾 Valar Ventures 預測，BNPL 在歐洲和美國的 B2B 交易市場在未來幾年將達到 200 億美元。

雖然像 Klarna 這樣的服務為消費者購買提供信貸——比如一條新牛仔褲或華麗的揚聲器系統——但 B2B BNPL 公司旨在解決企業之間的交易。 它與其他一些現有形式的短期融資不同，例如營運資金貸款，涵蓋公司的日常運營成本，以及發票保理，公司將賬單的全部或部分出售給客戶，以便更快地獲得現金他們欠他們的。

私募股權公司 Notion Capital 的普通合夥人帕特里克·諾里斯 (Patrick Norris) 表示，B2B BNPL 的市場比企業對消費者或 B2C 的市場“大得多”。 Notion 最近領導了對總部位於英國的 B40B BNPL 公司 Hokodo 的 2 萬美元投資

“B2B 的平均購物籃規模遠大於普通消費者購物籃，”諾里斯說，並補充說這使公司更容易產生收入並實現規模化。

由於對潛在經濟衰退的擔憂對該行業構成壓力，主要以消費者為中心的 BNPL 公司的股票在 2022 年大幅下跌。

瑞典的 Klarna 正在就以低於其上次估值的價格籌集資金進行談判，根據來自 “華爾街日報”  - 從 15 年的 46 億美元降至 2021 億美元。Klarna 的一位發言人表示，該公司不對“猜測”發表評論。

美國上市的金融科技公司 確認 自今年年初以來，其股價暴跌超過 75%，而 阻止以 29 億美元收購澳大利亞 BNPL 公司 Afterpay 的股價下跌了 57%。 PayPal提供自己的分期貸款功能，今年迄今下降了 60%。

BNPL 在冠狀病毒大流行中起飛，為購物者提供了一種方便的方式，只需在零售商的結賬頁麵點擊幾下，即可將付款分成更小的部分。 現在，企業正在順應潮流。

市場研究公司 Omdia 的金融科技分析師 Philip Benton 表示：“鑑於宏觀經濟狀況惡化和持續的供應鏈危機，企業仍面臨現金流問題，因此任何以靈活方式更快收款的方式都將具有吸引力。”

Mondu 和 Hodoko 尚未公開披露其估值，但來自意大利的兩家 B2B BNPL 公司 Scalapay 和 Billie 的最新估值分別為 1 億美元和 640 億美元。

事實證明，BNPL 服務特別受中小企業歡迎，這些企業也 感到捏 來自通脹上升。 Mondu 首席執行官霍夫曼表示，長期以來，大型銀行對中小企業的“服務不足”。

“銀行不能真正降低票據規模以使其經濟，因為他們通過此類貸款獲得的邊際貢獻並不能涵蓋相關成本，”他說。 

“與此同時，金融科技公司已經證明，更加數據驅動的方法和更加自動化的信貸方法實際上可以使其發揮作用並擴大潛在市場。”

BNPL 的產品遭到了一些監管機構的反對，原因是擔心它們可能會促使人們背上他們無法負擔的債務，以及滯納金和其他費用缺乏透明度。

英國有 領導了充電 在監管方面，政府官員希望最早在 2023 年對該行業實施更嚴格的規定。不過，諾里斯表示，以商業為中心的 BNPL 公司面臨的監管風險低於 Klarna 等公司。

“B2C 的監管將為消費者提供急需的保護，幫助他們精明購物並遠離債務，”他說。 “在 B2B 中，企業在不需要的物品上超支的風險可以忽略不計。”

然而，B2B 參與者需要警惕的一件事是他們所承擔的風險水平。 諾里斯說，隨著可能出現的經濟衰退，B2B BNPL 初創公司面臨的一大挑戰將是保持高增長，同時為潛在的破產做準備。

Omdia 的 Benton 說：“B2B 通常是高價值、低容量的，因此風險偏好自然會更高，負擔能力檢查也更重要。”