熊市逢低買入的五隻超賣小盤股和一隻中盤股

標準普爾 500 指數在今年的殘酷拋售中創下 2022 年新低，導致周三的聯邦公開市場委員會會議召開，預計美聯儲政策委員會將大幅提高短期利率以抑制通脹。 大盤股指數較今年第一個交易日的峰值下跌了 22%，僅在過去一周就下跌了 10%，因為最新的通脹數據顯示價格上漲加速。 對於小型股而言，市場跌入熊市區域的情況異常嚴重，羅素 2000 指數從去年秋天的峰值下跌了 30%，回到了大流行前的水平。

隨著美聯儲加速緊縮利率週期，未來短期內可能會出現大量波動——摩根大通和高盛都預計本週加息 75 個基點，儘管美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在一個月前的最後一次會議上否認了這種可能性. 上週 8.6% 的通脹數據讓央行行長們緊隨其後。 但隨著股票大屠殺已經開始，投資者和資產管理公司正在對某些估值進行舔舐，如果他們有乾粉可以部署的話。

“僅僅由於我們看到的修正，今天股市的風險遠低於六個月前。 在我們說話的時候，很多過度行為都被沖掉了，”價值 57 萬美元的 Teton Westwood SmallCap Equity 基金的聯合投資組合經理 Nicholas Galluccio 說。 “我們認為這對於可能強勁的 2023 年來說是一個完美的設置。”

Galluccio 的基金表現優於市場，在 13 年上漲 30% 後，今年迄今已下跌 2021%，獲得晨星 5 星評級。 他今年一直在進攻，他在幾家估值較低的小盤股中增加了頭寸，包括印第安納州的卡梅爾 KAR拍賣服務，它建立了批發二手車市場，並在 2.3 年創造了 2021 億美元的收入。

二手車零售商 Carvana 在 2.2 月份以 38 億美元的價格收購了其實體拍賣業務，高於該公司當時的市值，儘管所得款項用於償還債務。 此次收購促使 KAR 的股票單日暴漲 91%，但在最近的調整中已經回吐了大部分漲幅。 這筆交易對 Carvana 並不友好，Carvana 今年已經損失了 XNUMX% 的價值。

“我們非常幸運，我們認為 Carvana 為他們的實體拍賣業務多付了 2 億美元，這是一筆巨款，”Galluccio 說。 “現在它們完全是數字化的，資產負債表幾乎沒有債務。”

Galluccio 的另一個選擇是德克薩斯州 福斯 (FLS)，該公司生產泵和閥門等流量控制設備。 它的許多客戶是能源行業的石化煉油廠和勘探和生產公司。 隨著原油價格飆升，大多數與能源相關的企業都經歷了強勁的一年，儘管福斯的跌幅為 5%。 其第一季度的預訂量增長了 15% 至 1.1 億美元，Galluccio 預計隨著積壓訂單的增加，其利潤率將會提高。

價值投資者也在關注市場的超賣區域，以尋找以微小倍數交易且現在提供有吸引力的股息收益率的股票。 The Prudent Speculator newsletter 的投資組合經理兼編輯 John Buckingham 喜歡 惠而浦公司 (WHR)，一家擁有百年曆史的家電製造商，總部位於密歇根州本頓查特。 隨著房屋銷售下降，惠而浦面臨預期的經濟衰退，但其股價今年下跌了 34%，市盈率為六倍，股息收益率超過 4%，並且有回購股票的興趣。 雖然不是小盤股，市值為 8.7 億美元，但這個中盤股長期以來一直是價值投資者的最愛。

Buckingham 說：“房屋銷售下降肯定是一個不利因素，但市場已經打折了比我們認為最終會發生的情況更糟糕的事情。” “如果我們有一個引用不引用的‘輕度衰退’，我認為許多企業已經被定價為 嚴重 經濟衰退。”

另一家消費業務白金漢從他的投資組合中挑選出來： 腳櫃（FL）. 這家鞋類零售商今年下跌了 36%，其中包括 30 月 25 日一天內下跌 XNUMX%，當時它表示其最大供應商耐克的收入NKE
今年將下降，因為這家服裝巨頭越來越多地直接向客戶銷售。 現在，Foot Locker 的市盈率只有 3.5 倍，股息收益率為 5.7%，以吸引收入投資者。

儘管這些價值股價格低廉，但小型成長型公司 Oberweis Asset Management 的首席投資官 Jim Oberweis 認為，在經歷了迄今為止最嚴重的拋售之後，成長型股票的估值更具吸引力。 羅素 2000 成長指數今年下跌了 31%，Oberweis 的小型股機會基金下跌了 22%。 一個表現出色的股票是其最大的控股公司， 蘭修斯控股 (LNTH)，今年已經翻了一番多。

Lantheus 製造的核成像產品可以注射到患者體內，並在醫學掃描期間使身體部位發光，以幫助診斷疾病。 它去年獲得了 FDA 批准的一種名為 Pylarify 的產品，該產品可以識別前列腺癌，第四季度收入增長了 38%。 這家總部位於馬薩諸塞州的公司的 20 年預期收益約為 2022 倍。

“很難找到一家市盈率達到 20 倍的公司，而且在專利和可防禦的市場地位方面擁有如此多的增長數字以及那些競爭對手很難攻破的護城河，”Oberweis 說。

Oberweis 吹噓說，Lantheus 與更廣泛的經濟環境和經濟衰退擔憂無關。 他的一些其他頂級持股確實存在一定的通脹風險，但今年已經大幅折價，並且以更典型的價值股的倍數交易。 Axcelis 技術 (ACLS)，向英特爾等芯片製造商銷售組件INTC
和台積電製造半導體，其收入在 40 年增長了 2021%，在 53 年第一季度又增長了 2022%，但今年下降了 25%，市盈率為 15​​XNUMX 倍。

“小型成長型股票在通脹環境中表現良好，我認為它們的前景要好得多，因為更多的創新公司擁有定價能力，能夠快速提高價格並讓客戶實際付款，”奧伯維斯說. “我不知道是今年還是明年，但我認為現在購買的人可能會因為估值低而獲得可觀的正回報。”