目前使家族辦公室的直接交易複雜化的五個因素

家族辦公室在不斷發展。 隨著它們數量和資產的增長，直接投資模式正在出現，傳統的投資組合架構在後 COVID 環境中被重新審視。

最近 大成家族辦公室直接投資調查 揭示了更多家族辦公室關注直接投資的各種原因。 其中包括通過規避管理費和基金投資的附帶權益來提高回報，與家族利益保持一致以發揮更大的影響力，並在特定行業和公司類型中享有更大的控制權和透明度。

儘管有這些好處，但直接投資並非沒有挑戰。 這些類型的投資通常很複雜、缺乏流動性和風險，而且也不能保證它們會跑贏基金和公眾。 更重要的是，他們需要熟練的投資管理資源來確保成功。

以下是調查受訪者列出的使直接交易複雜化的首要因素。 在製定 2023 年及以後的直接投資戰略時，這些因素以及信任和信心（通常較少被考慮的因素）值得仔細考慮。

操作風險

根據丹頓的數據，45% 的家族辦公室擔心在直接投資時承擔過多的運營風險。 考慮到操作風險的性質以及即使是輕微的疏忽也會產生重大影響的事實，這是一個合理的擔憂。 但是，有一些方法可以最大限度地提高操作安全性並降低這種風險。

許多因素都會影響操作風險，這需要在評估直接投資以及在整個投資過程中進行持續監控和評估時仔細考慮。 因此，至關重要的是，無論多麼細微，都要考慮和評估每個潛在風險因素，而不是僅僅關注運營類別中的一些重大風險。

還建議參與直接投資的家族辦公室制定書面的運營盡職調查流程，並設定最低一致水平標準以供持續審查。 此類程序的初步製定可能需要時間，並且一開始會帶來額外的挑戰。 然而，在確定不同機會的客觀最低標準時，擁有一個結構化、定義明確的流程為評估提供了堅實的基礎，可以隨著時間的推移根據最佳實踐進行調整。

家族辦公室不具備全面執行運營風險評估和管理策略的能力，可以考慮投資於內部發展這種專業知識或獲得外部理事會的支持，這可以長期節省大量資金。

獲得高質量的交易流

XNUMX% 的 Denton 調查受訪者表示獲得高質量的交易流是直接投資中的一個挑戰。 這在競爭日益激烈的環境中尤為重要，在這個環境中，家族辦公室進行的交易價值和數量比以往任何時候都高，最近 普華永道家族辦公室交易研究.

據報導，為了確保交易，單一家族辦公室正在與其他家族辦公室和團體合作進行交易。 擴大這些夥伴關係將變得至關重要，家庭必須超越他們的直接網絡並建立超越他們的關係。

不過，建立新的交易渠道通常很棘手。 雖然家族辦公室越來越多地尋找新的機會，因為它們在設計上是私有的，但對於外部人士來說，辨別哪些家族正在積極尋求投資機會可能具有挑戰性。 這會導致交易流管道斷開連接。 因此，家族辦公室在感興趣的行業中建立影響力至關重要。 這可以通過加入相關行業機構和協會、參加會議、社交活動和教育來建立關係並擴大家族辦公室的足跡來實現。

控制退出選項

雖然家族辦公室以靈活並提供耐心的資金而著稱，但退出選項仍被視為直接投資。 事實上，XNUMX% 的 Denton 調查受訪者將退出策略列為一項挑戰。

為了盡量減少複雜性，進行直接投資的家族辦公室需要了解其整個投資組合的總財富、流動性和戰略目標。 必須為家族、投資組合公司和利益相關者明確定義這些因素以及投資時間表，以確保各方保持一致。

盡職調查

FINTRX 數據顯示，大多數家族辦公室投資發生在早期融資階段，其中 29.5% 發生在早期的種子輪和風險投資輪次中。

盡職調查無疑是投資過程中的一個必要步驟，但 XNUMX% 的 Denton 調查受訪者將其列為他們在直接投資方面面臨的最大挑戰之一，尤其是從法律角度來看。 對於初創企業，以家族辦公室對大公司的方式進行盡職調查可能會導致重大延誤和潛在的錯失機會。

眾所周知，新企業很難估值，就像家族辦公室一樣，每家企業都是不同的。 根據 塞拉夫，對初創公司進行全面的盡職調查工作需要對公司的各個方面進行無休止的調查，並拖延數月，這可能無助於降低交易風險。

同樣，參與任何直接投資的家族辦公室需要考慮重新評估對初創企業進行盡職調查的方式，而不是讓他們採用評估更成熟公司時採用的相同方法。 圍繞識別風險創建新流程，獲取足夠的信息來製定投資主題，並了解投資的可行性需要相信什麼，這些都有助於以更全面、更快速的方式執行盡職調查。

信任與信心

外國直接投資對全球經濟發展至關重要。 由於稅制改革、反全球化政策以及最近的 COVID-19 大流行對世界各國造成了損失，人們注意到明顯下降。

發達國家、新興國家和前沿國家的投資者信心大幅下降，其中後兩者受到的打擊最為嚴重。 然而，注意到基本面的回歸，投資者 有利於更大、更穩定的市場 具有更可預測的政治和監管結構。

現在比以往任何時候都更重要的是，家族辦公室利用戰略遠見工具來改進規劃策略並預測未來潛在的外生衝擊。 因此，應急和情景規劃、模擬和“兵棋推演”正在成為直接投資協議的重要組成部分。

與直接投資相關的挑戰是不可否認的。 然而，通過價值觀調整、積極主動的戰略和流程製定，投入必要的資源來發展這一領域的專業知識和一點創造力，家族辦公室可以在未來幾年繼續從這些機會中獲益。