（彭博社）——亞洲市場面臨金融危機壓力重演的風險，因為該地區最重要的兩種貨幣在美元持續走強的衝擊下崩潰。
從彭博社閱讀最多
由於超級鷹派的美聯儲與日本和中國的鴿派政策制定者之間的差距越來越大，日元和人民幣都在下跌。 雖然其他亞洲國家正在深入挖掘外匯儲備以減輕美元的損失，但日元和人民幣的貶值正在讓每個人的情況變得更糟，威脅到該地區作為風險投資者首選目的地的地位。
“人民幣和日元是大錨，它們的疲軟可能會破壞亞洲貿易和投資的貨幣穩定，”瑞穗銀行駐新加坡經濟和戰略主管 Vishnu Varathan 說，他使用中國貨幣的另一個名稱。 “我們已經在某些方面走向全球金融危機的壓力水平，如果損失加深，下一步將是亞洲金融危機。”
日本和中國的引力在其經濟和貿易關係的絕對影響力中顯而易見。 根據中國政府的一份聲明，中國已連續 13 年成為東南亞國家最大的貿易夥伴。 日本是世界第三大經濟體，是資本和信貸的主要輸出國。
該地區兩個最大經濟體的貨幣貶值如果嚇到海外資金將資金撤出整個亞洲，從而導致大規模資本外逃，可能會演變成一場全面的危機。 或者，下跌可能引發競爭性貶值以及需求和消費者信心下滑的惡性循環。
“更大的威脅”
“貨幣風險對亞洲國家來說是比利率更大的威脅，”新加坡星展集團首席經濟學家泰穆爾拜格說。 “歸根結底，整個亞洲都是出口國，我們可以看到 1997 年或 1998 年的重演，而不會造成巨大的附帶損害。”
北京和東京在金融市場的影響力更為明顯。 根據紐約梅隆銀行投資管理公司的分析，人民幣佔亞洲貨幣指數權重的四分之一以上。 日元是全球第三大交易貨幣，因此其疲軟對其亞洲貨幣產生了巨大影響。
隨著美元飆升，這兩種最大的區域貨幣與其較小的貨幣之間的溢出潛力越來越大，這可以從它們越來越緊密地結合在一起的事實中看出。 上週日元與 MSCI 新興市場貨幣指數之間的 120 天相關性躍升至 0.9 以上，為 2015 年以來的最高水平，此前兩者在最近的 XNUMX 月曾短暫地呈負相關。
隨著貨幣貶值加速，溢出的威脅變得更加嚴重。 在美聯儲前一天連續第五次加息後美日貨幣政策分歧進一步擴大後，日元兌美元週四跌破 145 美元，為逾 XNUMX 年以來的首次。 在當局進行干預後，日元收復了部分跌幅，但很少有人認為這一行動除了減緩其不可避免的下跌之外還有其他作用。
閱讀更多：隨著壓力的增加，人民幣走弱至接近交易區間限制
本月早些時候，在鷹派美聯儲的壓力以及Covid-Zero封鎖和房地產市場危機導致的中國經濟增長放緩的壓力下，人民幣兌美元匯率在本月早些時候跌破了自己的關鍵水平。 自 7 年沖擊貨幣貶值以來，在岸貨幣週五將跌幅擴大至最接近其允許交易區間的弱端的水平。
觸發點
市場資深人士、前高盛集團首席貨幣經濟學家吉姆奧尼爾表示，日元 150 等特定水平可能會引發 1997 年亞洲金融危機規模的動盪。其他人表示，下跌的速度更為重要比單個觸發點。
BNY Mellon Investment Management 駐新加坡的亞洲宏觀和投資策略主管 Aninda Mitra 表示，日元和人民幣的快速貶值“可能很快成為其他區域貨幣的‘死角’”。 “人民幣進一步貶值可能會給該地區其他地區帶來更大的麻煩。”
當然，日元進一步下跌並不確定，人民幣會引發金融動盪。 與 1990 年代後期亞洲金融危機爆發前相比，該地區國家的地位要強得多，外匯儲備增加，美元借貸風險降低。 儘管如此，仍有一些風險。
“最脆弱的貨幣是經常賬戶赤字的貨幣，例如韓元、菲律賓比索，以及泰銖，”Macquarie Capital Ltd. 駐香港的策略師 Trang Thuy Le 表示。 她說，當日元和人民幣雙雙下跌時，“壓力可能會轉化為美元購買和對那些接觸新興市場貨幣的人的對沖需求。”
本週看點：
俄羅斯將在周三公佈工業生產數據，原因是近幾個月來因入侵烏克蘭而受到國際制裁的壓力，產出迅速惡化
泰國央行將在 XNUMX 月份三年多來首次加息後的同一天宣布政策決定。 墨西哥央行將於週四審查政策，印度將於週五跟進
中國將於週五公佈的 XNUMX 月份商業調查將給出世界第二大經濟體的最新概況。 據彭博經濟研究，本週早些時候的報告可能顯示中國的工業利潤進一步下滑，減少了資本支出和招聘資源
週五還將看到巴西和韓國工業生產的失業人數
©2022 Bloomberg LP
資料來源：https://finance.yahoo.com/news/financial-crisis-redux-looms-asia-160000271.html