美聯儲的鮑威爾在道瓊斯指數中引發了 1,000 點的暴跌。 以下是投資者下一步應該做的事情。

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鮑威爾的強硬立場讓策略師們在尋找投資者可以做出的最佳投資，其中可能包括政府票據、能源和金融股以及新興市場資產。

美國聯邦儲備委員會市場策略主管 Daniel Tenengauzer 表示，美聯儲主席願意從根本上打破美國部分經濟以遏制通脹“顯然有利於”美國國債市場的前端，隨著對美聯儲加息的預期，利率正在走高。紐約梅隆銀行。 

在他看來，2年期國債收益率
TMUBMUSD02Y，
企業排放佔全球 3.384%
在鮑威爾發表講話後，上週五觸及 14 月 3.391 日以來的最高水平 500%——達到標準普爾 XNUMX 指數正式進入熊市時的最後水平。

投資者可能會考慮在信貸市場的前端發揮作用，比如商業​​票據和槓桿貸款，這些都是浮動利率工具——所有這些都利用了“目前市場上最明確的方向”，Tenengauzer 通過電話說. 他還看到了對拉丁美洲貨幣和股票的需求，考慮到該地區的央行在加息週期中比美聯儲走得更遠，而且通脹已經開始下降 巴西等國家. 

美聯儲的戰斗口號

鮑威爾的演講讓人想起馬里奧德拉吉 “不惜一切代價” 十年前的戰鬥吶喊，當時他作為當時的歐洲中央銀行行長承諾在全面爆發期間保護歐元 主權債務危機 在他的地區。

現在的注意力轉向下週五發布的 325,000 月份非農就業報告，經濟學家預計該報告將顯示繼 XNUMX 月份之後增加 XNUMX 個就業崗位。 意外火爆528,000萬閱讀. 經濟學家和投資者表示，如果 250,000 月份非農就業人數超過 150,000 人，將增加美聯儲進一步大幅加息的理由，即使增加 XNUMX 人也足以維持加息。

用鮑威爾的話來說，勞動力市場仍然“失衡”，對工人的需求超過了供應。 1 月份的就業數據將讓我們一窺它可能還有多失衡，這將強化美聯儲將通脹率降至 2% 的第一目標。 與此同時，一些人表示，持續加息有可能使美國經濟陷入衰退並削弱勞動力市場，同時縮短美聯儲官員可能不得不採取有力行動的時間。

“這是一個非常微妙的平衡，他們現在正處於一個窗口期，因為勞動力市場強勁，很明顯，在提高利率時，他們應該盡最大努力”，北美負責人 Brendan Murphy 說為 Insight Investment 提供全球固定收益，該公司管理著 881 億美元的資產。

“在其他條件相同的情況下，強勁的就業市場意味著在工資上漲的背景下，他們必須更加努力，”墨菲通過電話說。 “如果勞動力市場開始惡化，那麼美聯儲職責的兩個部分就會出現矛盾，如果勞動力市場疲軟，將更難大幅加息。”

他說，一段時間以來，Insight Investment一直在減持美國和其他發達市場債券的久期。 這家總部位於倫敦的公司也在減少利率風險敞口，繼續進行收益率曲線趨平交易，並選擇性地增持歐洲通脹市場，尤其是德國通脹市場。

對於紐約 Medley Global Advisors 的全球宏觀戰略董事總經理 Ben Emons 來說，投資者應對鮑威爾杰克遜霍爾演講的最佳組合是“在材料/能源/銀行/精選新興市場和國防領域進攻股息/低波動股票（想想醫療保健）/做多美元。”

'暫定跡象'

美聯儲支持其抗通脹運動的承諾的深度在周五下降：道瓊斯工業指數
道瓊斯工業平均指數，
-3.03％
與標準普爾 1,008.38 指數一起下跌 500 點，創下 XNUMX 月以來最大跌幅
SPX，
-3.37％
和納斯達克綜合指數
COMP，
-3.94％,
護理每週損失。 隨著 41.4 年期國債收益率和 2 年期國債收益率升至近 3.4%，美國國債曲線倒掛幅度更大，僅為負 10 個基點
TMUBMUSD10Y，
企業排放佔全球 3.042%
變化不大，為 3.03%。

凱投宏觀的高級美國經濟學家邁克爾·皮爾斯（Michael Pearce）表示，就目前而言，美聯儲雙重任務的通脹和就業方面都“指向收緊政策”。 然而，他在給 MarketWatch 的一封電子郵件中寫道，美國勞動力市場開始出現疲軟的“初步跡象”，例如與三四個月前相比，初請失業金人數有所增加。 政策制定者“希望看到勞動力市場走弱，以幫助將工資增長降至更符合 2% 通脹目標的水平，但又不會導致嚴重衰退。”

截至 3.5 月份的失業率為 1960%，是自 2 年代後期以來的最低水平之一，美聯儲官員似乎仍有足夠的空間來推進他們的通脹戰。 事實上，鮑威爾表示，央行的“總體”目標是讓通脹回到 XNUMX% 的目標，並且政策制定者將堅持這一任務，直到完成。 此外，他表示他們將“有力地”使用他們的工具來實現這一目標，而未能恢復價格穩定將帶來更大的痛苦。

前裝載徒步旅行

根據 Derek 的說法，決策者提前加息可能是“明智的”想法似乎是激勵明尼阿波利斯聯儲的尼爾·卡什卡里和聖路易斯聯儲的詹姆斯·布拉德等美聯儲官員的原因。華盛頓貨幣政策分析公司的經濟學家唐。 

星期四， 布拉德告訴 CNBC 鑑於勞動力市場強勁，“現在似乎是尋找合適的基金利率的好時機。” Kashkari，一位前鴿派，現在是美聯儲的頂級鷹派之一， 兩天前表示，央行需要推進收緊政策，直到通脹明顯下降。

Wilmington Trust Investment Advisors 駐費城的首席經濟學家盧克·蒂利 (Luke Tilley) 表示，下一份非農就業報告可能“高或低”，但這仍不是美聯儲官員決定利率幅度的主要因素遠足。

蒂利在電話中表示，對美聯儲來說真正重要的是勞動力市場是否顯示出從目前的緊張狀況中放鬆的跡象。 “只要就業增長強勁，美聯儲將完全沒問題，只要這意味著工資壓力較小，而且他們想要的是供需之間不存在這種不匹配。 招聘不是什麼大不了的事，事實上有很多職位空缺可供人們使用。 他們真正希望看到的是勞動力需求疲軟、職位空缺減少、勞動力參與率提高以及工資壓力減輕的某種組合。”

未來一周

週五的 XNUMX 月就業報告是未來一周的數據亮點。 週一沒有主要數據發布。 週二將公佈 XNUMX 月標準普爾 Case-Shiller 房價指數、XNUMX 月消費者信心指數、XNUMX 月職位空缺和離職數據，以及紐約聯儲主席約翰威廉姆斯的講話。

週三，克利夫蘭聯儲的 Loretta Mester 和亞特蘭大聯儲的 Raphael Bostic 發表講話； 芝加哥製造業採購經理人指數也發布。 次日，每週首次申領失業救濟人數、標準普爾全球美國製造業採購經理人指數、ISM 製造業指數和 XNUMX 月建築支出數據以及 Bostic 的更多評論都將發布。 週五，XNUMX 月工廠訂單和核心資本設備訂單的修訂版發布。