美聯儲預計將在未來一周加息

投資者可能會從容應對美聯儲在大流行後首次加息，而烏克蘭危機的不確定性繼續籠罩著市場。

美聯儲已明確宣布其打算將聯邦基金目標利率從零上調 XNUMX 個百分點，預計將在周三為期兩天的會議結束時宣布這一舉措。 央行還應公佈對利率、通脹和經濟的新預測。

未來一周有一些值得注意的經濟報告，包括週二的生產者價格指數、週三的零售銷售和周五的現有房屋銷售。

“收益結束了。 貨幣政策顯然在這裡很重要。 我認為美聯儲下週不會讓任何人感到驚訝，”Wedbush Securities 董事總經理史蒂夫·馬索卡 (Steve Massocca) 表示。 “這將是四分之一點，然後進入後台，觀察歐洲正在發生的事情。”

過去一周股市下跌，納斯達克綜合指數表現最差，下跌 3.5%。 與此同時，表現優於三大股指的小型股羅素2000指數本週下跌1%。

油價飆升嚇壞了投資者，本周初原油價格飆升至 130 美元，但周五回落至 110 美元以下。

標準普爾 500 指數本週下跌約 2.9%。 能源股表現最佳，上漲近 1.9%，是唯一積極的主要板塊。

美聯儲提前

俄羅斯制裁對大宗商品市場的影響以及對烏克蘭戰爭結果的不明朗可能會使整個金融市場的波動性保持在高位。

美聯儲的聲明和美聯儲主席鮑威爾週三發表的評論將受到密切關注，以了解央行官員如何看待烏克蘭危機，以及它可能對他們的前景和利率路徑產生多大影響。

“他的指導可能不會與他在[國會]證詞中所說的完全不同。 基本上，增長前景的下行風險已經增加，通脹的上行風險已經上升，”美國銀行美國短期利率策略主管 Mark Cabana 表示。

由於俄羅斯是大宗商品生產國，其對烏克蘭的攻擊和由此產生的製裁引發了大宗商品市場的反彈，這使得本已炙手可熱的通脹更加火爆。 7.9 月份的消費者價格指數上漲了 9%，經濟學家表示，汽油價格上漲可能使其在 XNUMX 月份超過 XNUMX%。

據美國汽車協會稱，過去一周，加油站的汽油價格上漲近 50 美分，至每加侖無鉛汽油 4.33 美元。

市場專業人士認為，通脹飆升是美聯儲繼續加息的催化劑。 然而，經濟前景的不確定性也可能意味著央行可能不會像一些經濟學家預測的今年的七次加息那樣加息。

Cabana 預計美聯儲官員將預測 2022 年加息五次，明年再加息四次。 美聯儲此前預計這兩年會出現三次加息。 卡巴納表示，美聯儲可能會將 2024 年的預測從上次展望中的兩次下調至僅加息一次。

美聯儲對其近 9 萬億美元資產負債表計劃的任何評論也將很重要，因為官員們表示，他們希望在今年開始加息後開始縮減規模。 美聯儲會在到期的國債和抵押貸款到期時替換它們，這可能會減緩華爾街稱之為“量化緊縮”或 QT 的過程。

“他們準備在 XNUMX 月開啟 QT 的開關是我們的基本情況，但我們承認這可能會在以後出現偏差，”Cabana 說。 他表示，如果美聯儲發現它無法像希望的那樣加息，它可能會立即推遲縮表，這將使政策更加寬鬆。

債券市場流動性

10 年期美國國債收益率週五升至 2% 的最高水平，本月早些時候因投資者尋求債券安全而跌破 1.7%。 債券收益率與價格走勢相反。

“這是通脹和通脹預期。 國債在這種環境下的表現與逃往優質資產的行為略有不同，”Cabana 說，“這與我們觀察到的動態不同。 你可能會看到投資者紛紛轉向優質國債，但國債反映了更高的通脹預期。”

Cabana表示，市場對烏克蘭的不確定性表現出擔憂的跡象。 例如，美國國債市場的流動性較低。

“我們已經看到美國國債市場變得更加動盪。 我們看到買賣價差已經擴大。 市場中一些傳統上流動性較低的部分可能已經變得流動性較低，例如 TIPS 和 20 年期。 我們還看到市場深度正在減弱，”他說。 “這一切都是由於不確定性升高和市場參與者缺乏冒險意願，我認為這應該讓美聯儲感到擔憂。”

但卡巴納表示，市場並未出現重大壓力。

“我們沒有看到融資方面出現下滑或交易對手信用風險超高的跡象。 但有很多跡象表明一切都不好，”他說。

“我們繼續鬆散地關注的另一件事是融資市場，而這些融資市場正顯示出真正的美元溢價。 人們為獲得美元付出了很多，這是他們自 Covid 以來從未有過的方式，”他說。

卡巴納表示，市場正在尋求美聯儲的保證，即它正在關注烏克蘭的衝突。

“我認為，如果美聯儲對某個方向或另一個方向表現出非常高的信心，那將會擾亂市場，”他說。 “這似乎不太可能。”

美元走強

美元指數本週上漲 0.6%，並且在俄羅斯襲擊烏克蘭期間一直在上漲。 該指數是美元兌一籃子貨幣的價值，並以歐元為重。

Bannockburn Global Forex 首席市場策略師 Marc Chandler 也指出，美元融資市場面臨一些壓力，但並不緊張。

“今天美元兌日元處於五年高位。 這不是你在避險環境中所期望的，”他說。 “這證明了美元的強勢。”

Chandler 表示，如果按照通常的加息策略，未來一周美元可能會走軟。

他說：“我認為可能存在買入傳言，賣出美聯儲的事實。” “這是美元在加息前上漲然後拋售的典型情況。”

油燒開

上週油價劇烈波動，觸及 2008 年以來的最高水平，因為市場擔心對俄羅斯實施制裁將導致石油供應不足。 買家因擔心違反金融制裁而避開莫斯科的石油，美國表示將禁止購買俄羅斯石油。

西德克薩斯中質原油期貨在本周初飆升至每桶 130.50 美元，但周五收於 109.33 美元。

RBC 全球大宗商品策略主管 Helima Croft 表示：“我認為市場將出價升至 130 美元還為時過早，並指出美國對俄羅斯石油的禁令。 她表示，週一價格上漲之際，市場參與者猜測俄羅斯石油將實施更廣泛的禁運，包括其主要客戶歐洲。

“目前，無論哪種方式，市場都過於極端。 我認為110美元是合理的。 我認為超過100美元是合理的。 我不認為我們正在走向出口，我認為我們有更高的空間，”她說。

提前一周的日曆

星期一

盈利： 韋爾度假村，Coupa 軟件

星期二

FOMC會議開始

盈利： 大眾

8：30是PPI

8：30是帝國製造業

4：00 pm TIC數據

星期三

盈利： Lands' End, Shoe Carnival, DouYu, Lennar, PagerDuty

8：30 am零售銷售

8：30 am進口價格

8：30 am商業領袖調查

10：00 am Business庫存

10：00 am NAHB調查

下午 2:00 美聯儲利率決定和經濟預測

下午 2:30 美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell) 簡報會

星期四

盈利： 聯邦快遞、埃森哲、商業金屬、Signet Jewelers、Dollar General。 設計師品牌，Warby Parker

8：30是首次申請失業救濟人數

8：30 am Housing開始

上午 8:30 費城聯儲製造業

9：15是工業生產

星期五

10：00 am現有房屋銷售

2：00下午，芝加哥聯儲主席查爾斯·埃文斯（Charles Evans）