美聯儲加息半個基點

美聯儲周三將基準利率上調至 15 年來的最高水平，表明儘管最近出現了一些令人鼓舞的跡象，但與通脹的鬥爭並未結束。

與預期一致，制定利率的聯邦公開市場委員會投票決定將隔夜借款利率提高半個百分點，使其達到 4.25% 至 4.5% 的目標區間。 此次加息打破了連續四次連續三個季度加息的局面，這是自 1980 年代初以來最激進的政策舉措。

隨著利率上升，有跡象表明官員們預計明年利率將保持在較高水平，直到 2024 年才會降息。 預期的“終端率”， 根據 FOMC 個別成員預期的“點陣圖”，官員們預計結束加息的時間點為 5.1%。

投資者對利率可能會在更長時間內保持較高水平的預期做出負面反應，並且 股市回吐早前漲幅。 中 新聞發布會，主席 杰羅姆·鮑威爾 表示，重要的是要繼續抗擊通貨膨脹，這樣價格上漲的預期就不會變得根深蒂固。

“到目前為止收到的 XNUMX 月和 XNUMX 月的通脹數據顯示月度價格上漲速度有所放緩，”主席在會後新聞發布會上表示。 “但需要更多的證據才能確信通脹處於持續下行”的道路上。

新水平標誌著聯邦基金利率自 2007 年 XNUMX 月以來的最高水平，當時正值全球金融危機爆發之前，美聯儲正在積極放鬆政策以應對可能演變成大蕭條以來最嚴重的經濟衰退。

這一次，美聯儲將加息，以應對預計 2023 年垂死的經濟。

成員們預計聯邦基金利率將在明年達到 5.1% 的中值水平，相當於 5%-5.25 的目標區間。 屆時，官員們可能會停下來，讓貨幣政策收緊的影響滲透到整個經濟領域。

隨後的共識指出，2024 年將降息整整一個百分點，到當年年底將基金利率降至 4.1%。 隨後在 2025 年再降息一個百分點至 3.1%，之後基準利率穩定在 2.5% 的長期中性水平。

然而，未來幾年的前景存在相當大的差異，表明成員們不確定經濟應對 自 1980 年代初以來最嚴重的通貨膨脹。

最新的點陣圖顯示，多名成員認為利率將大大高於 2023 年和 2024 年的中值。2023 年，19 名委員會成員中有 5.25 名（包括選民和非選民）的利率升至 4.1% 以上。 同樣，有七名成員認為 2024 年的利率高於 XNUMX% 的中值。

聯邦公開市場委員會政策聲明，一致通過，與 XNUMX 月的會議幾乎沒有變化。 一些觀察家曾預計美聯儲會將其認為“持續增加”的措辭改為不那麼堅定的措辭，但該措辭仍保留在聲明中。

美聯儲官員認為，在通貨膨脹率飆升至 40 多年來的最高水平後，加息有助於將資金從經濟中抽出，減少需求並最終拉低價格。

聯邦公開市場委員會下調了 2023 年的增長目標，預計 GDP 增長率僅為 0.5%，僅略高於所謂的衰退水平。 今年的 GDP 前景也定為 0.5%。 在 0.2 月份的預測中，該委員會預計今年增長 1.2%，明年增長 XNUMX%。

該委員會還將對其青睞的核心通脹指標的預期中值上調至 4.8%，比 0.3 月份的預期高 XNUMX 個百分點。 成員們略微下調了今年的失業率預期，並將隨後幾年的失業率預期略微上調。

加息是在連續報告顯示通貨膨脹鬥爭取得進展之後進行的。

勞工部周二報告說， 消費者價格指數僅上漲0.1% 12 月，7.1 個月利率降至 6%，增幅低於預期。 不包括食品和能源在內的核心 CPI 率為 2021%。 這兩項指標均為 5 年 XNUMX 月以來的最低水平。美聯儲更加重視的核心個人消費支出價格指數在 XNUMX 月份跌至 XNUMX% 的年率。

然而，所有這些數據仍遠高於美聯儲 2% 的目標。 官員們強調需要看到通脹持續下降，並警告不要過分依賴短短幾個月的趨勢。

鮑威爾表示，最近的消息值得歡迎，但他仍然認為服務業通脹過高。

“人們確實預期服務業通脹不會下降得如此之快，因此我們必須保持不變，”他說。 “我們可能不得不提高利率才能到達我們想去的地方。”

央行行長們仍然認為他們有加息的餘地，因為招聘仍然強勁，而推動美國經濟活動約三分之二的消費者仍在繼續消費。

263,000 月非農就業人數增長快於預期的 XNUMX， 而亞特蘭大聯儲的第四季度 GDP 增長率為 3.2%。 1.3 月零售額增長 XNUMX% 並按年增長 8.3%，表明消費者到目前為止正在經受住通脹風暴。

通貨膨脹源於至少三個因素的共同作用：大流行期間對商品的過大需求造成嚴重的供應鏈問題，俄羅斯入侵烏克蘭恰逢能源價格飆升，以及數万億美元的貨幣和財政刺激措施造成供過於求美元尋找一個地方去。

在 2021 年大部分時間將價格上漲視為“暫時性”後，美聯儲於今年 0.75 月開始加息，首先是試探性的，然後是更積極的加息，前四次加息幅度為 22 個百分點。 今年之前，美聯儲在 XNUMX 年內沒有一次加息超過 XNUMX 個基點。

美聯儲也一直在參與 “量化緊縮” 它允許到期債券的收益每月從其資產負債表中轉出而不是再投資的過程。

每個月允許流出的上限總額為 95 億美元，導致資產負債表自 332 月初以來減少了 8.63 億美元。 資產負債表目前為 XNUMX 萬億美元。