埃克森美孚的投資正在獲得回報。 期待大紅利，回購。

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埃克森美孚（Exxon Mobil）

已經在其他大型能源公司所經歷的地方曲折前進，使其處於一個黃金地段，可以在現在和未來幾年內駕馭飆升的能源價格並將現金交給股東。

摩根士丹利分析師德文麥克德莫特週二在一份報告中估計，該公司今年在資本支出後可能產生 50 億美元的自由現金流，為其 15 億美元的年度股息和 15 億美元的預期股票回購提供充足的資金。

在今年強勁反彈後，該股（股票代碼：XOM）與其他能源股週一受到打擊。

埃克森

美孚下跌 7.9% 至 84.46 美元，但今年仍上漲 37%。 週二上午晚些時候，該股上漲 0.7% 至 85.05 美元，收益率為 4.2%。

與其他超級大型能源公司一樣，埃克森美孚利潤豐厚。 由於今年石油和天然氣價格的飆升，它在第一季度賺了 8.8 億美元。

它在未來幾年處於有利地位，因為它在其核心業務上投入了大量資金，而其他業務則在縮減規模。 麥克德莫特對該股的評級為增持，目標價為 103 美元，他寫道，管理層的“逆週期增長戰略正在隨著市場復甦而獲得回報”。

例如，埃克森美孚一直在投資其煉油業務，包括在荷蘭安特衛普和鹿特丹以及德克薩斯州博蒙特的項目，當時“許多業內人士限制了投資，”麥克德莫特指出。 以裂解價差衡量的煉油利潤——每桶原油與汽油和其他產品價值之間的差額——現在接近歷史高位。

 “作為世界上最大的石油產品煉油商和營銷商，XOM 相對於綜合同行而言是一個巨大的受益者，”麥克德莫特寫道。

埃克森美孚還是圭亞那海岸數十年來最大的原油發現之一的主要運營商。 據稱，這片廣闊的油田蘊藏著相當於 11 億桶石油的儲量。

該公司計劃今年的資本支出為 21 億至 24 億美元，其中大部分用於石油和天然氣業務。 摩根士丹利分析師寫道：“鑑於發現的臨近、多個目標區域的存在以及資源規模龐大，隨著時間的推移，可能有機會進一步優化開發計劃。”

埃克森美孚的低碳戰略一直專注於核心競爭力領域，包括碳捕獲和生物燃料。 這與歐洲巨頭形成鮮明對比

壳类

(SHEL) 和

BP

(BP) 正在投資包括風電場在內的一系列項目，但它們在這些項目中幾乎沒有競爭優勢。

 麥克德莫特偏愛埃克森美孚而不是其美國競爭對手

雪佛龍

(CVX)，因為他認為其估值更具吸引力，並且對下游業務的敞口更大，尤其是煉油。 他認為埃克森美孚今年提供的總收益率（股息加股票回購）約為 8.5%，高於雪佛龍。

 他補充說，股息和回購的前景看起來不錯。 “在接下來的兩年裡，我們預測 XOM 在當前的股息和回購計劃之上產生約 40 B 美元的超額現金流，為當前的現金回報指引提供上行選擇權。”

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