每個人都想要更低的價格，但房地產市場崩盤將是可怕的

我 20 多歲，在愛爾蘭都柏林長大。 哎呀，買房難啊。 

住房 確實是社會的中堅力量之一。 一個人的家是一個人生活中不可或缺的一部分，這是顯而易見的。 收聽任何選舉辯論、任何公共討論、參加任何晚宴——住房的話題必然會出現。 

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在大城市，這個故事很熟悉。 需求太多，供應太少，價格天價。 看著 UK 具體來說，下圖很好地總結了這一點——相對於收入的房價飆升，使得買房變得越來越難以負擔。

現在有人談論房價回落，圍繞我們可能看到的潛在下跌做出各種預測。 雖然我已經寫過為什麼我不相信大多數世界末日的預測都是準確的（最值得注意的是 這件作品 去年 XNUMX 月）毫無疑問，市場已經從令人眼花繚亂的大流行牛市中走軟，當時價格飆升至 前所未有的速度.  

但問題是，如果房價下跌會怎樣？ 

很容易得出結論，這將是一件好事，尤其是在查看上面關於負擔能力飆升的圖表時。 當然，考慮到我的年齡和很快買房的願望（一個孩子可以夢想，對吧？），生活在一個平均房價與我的收入沒有不同平流層的世界裡會很好。 但問題有點微妙。 

房主不多樣化

使住房如此吸引人的是，在一個方面，購買住房違反了投資的基本規則：多元化和投資組合管理，我擁有的東西 寫了很多. 

它違反了這些規則，因為房屋是非常昂貴的資產，它們往往代表了一個人的大部分財富。 確實，這一直是老一輩人的財富積累手冊：年輕時工作，買房，繼續工作以還清抵押貸款。 然後坐在那所房子上，看著它升值。 你的家就是你的養老金。 

我們看到民粹主義政治的興起並非巧合 cryptocurrency，以及普遍的分裂和不快樂的感覺。 千禧一代和 Z 世代開始意識到，他們不會比父母更富有，這是幾代人以來的第一次。 這是一場代際戰爭。 

其中很多都歸結為住房。 

當然，千禧一代有一種致富方式：繼承。 這讓事情變得更糟，因為社會中的不平等繼續擴大（這 COVID加劇). 畢竟，我們做過的最重要的決定是決定我們出生在哪個家庭。 在那裡打對了電話，最後這些房價就OK了。 

正如優秀的（愛爾蘭！）經濟學家大衛麥克威廉姆斯在最近的播客中所說，它創造了繼承製。 

房價下跌拖累經濟

但是，儘管所有這一切都誘使我拿起我的干草叉並為一場嚴重的房地產崩盤不停地歡呼，但這將是錯失大局。 

當房價迅速下跌時，就會產生負財富效應。 這是因為我們之前討論過的——一個人的房子是他們的主要資產，因此也是主要的財富來源。 因此，顯著降低的財富導致消費枯竭，所有這些都導致​​了經濟學中最骯髒的詞： 經濟衰退。 

跌得足夠快，你甚至可以找到負資產。 這是當房屋的價值低於消費者所欠的抵押貸款時。 作為愛爾蘭人，我很清楚這意味著什麼——到 31 年底，我們看到 2010% 的抵押貸款為負資產。哎喲。

簡而言之，這會拖累經濟。 顯然，2008 年是一個極端的例子，隨著違約向左、向右和以抵押貸款為中心流動，銀行倒閉了。 如今，銀行的資本狀況要好得多，整體狀況也更加健康。 

但價格下跌阻礙了經濟中的借貸和消費。 它扼殺了活動，對任何人都不是一件好事。 因此，雖然坐下來為房地產市場崩盤辯護可能很誘人，但要小心你的願望。 

*嘆*。 我想回去工作吧，還要付房租。