歐洲公司表現出“驚人的韌性”——而且比美國的價值更高

倫敦——歐洲企業盈利在 2022 年第四季度出人意料地具有彈性，而且歐洲大陸的股票表現將繼續優於美國，據稱 貝萊德.

隨著財報季的結束，這家華爾街巨頭週二在一份報告中強調，歐洲第四季度財報顯示，企業健康狀況超出了該地區銀行業和能源業的基石行業。

“歐洲公司最近的盈利表現令分析師感到意外。 地區股市今年迄今表現良好，但無論是在歷史基礎上還是與美國同行相比，仍處於折價狀態，”BlackRock Fundamental Equities 歐洲、中東和非洲地區副首席投資官 Helen Jewell 表示。

銀行和能源在第四季度表現出色，貝萊德指出，泛歐收益 Stoxx 600指數 到 8 月底，即使不包括能源部門，也每年增長約 XNUMX%。

“歐洲是全球唯一一個 2024 年盈利修正值剛剛回到正值的地區，”Jewell 說。

“即使針對金融和能源行業的規模進行調整，英國的收益也令人驚喜。”

Jewell 表示，由於估值仍然具有吸引力，受正利率提振的歐洲銀行的勢頭可能會繼續。

截至週二上午，Euro Stoxx Banks 指數年初至今上漲近 24%，但 Jewell 指出，強勁的盈利意味著市盈率仍低於該行業的長期平均水平。

市盈率通過衡量公司當前股價相對於每股收益的比率來確定公司是被高估還是被低估。

“我們在去年年中轉而看好金融股，並相信該行業能夠在 2023 年進一步表現出色，因為歐洲央行仍致力於控制通脹，而更高的利率可能會使更多銀行能夠向股東返還現金， ”朱厄爾說。

英國和歐洲的能源專業 公佈第四季度創紀錄的收益 在石油和天然氣價格飆升的背景下，溫暖的冬季導致實物需求低於預期。

從中期來看，貝萊德仍預計供應緊張，並認為歐洲石油巨頭將繼續產生大量現金流。

“這些公司的交易價格低於美國同行，並繼續將大量投資分配給可再生能源，”Jewell 補充道。

儘管迄今為止具有韌性，但她強調了 2023 年利潤率的重要性，因為央行繼續收緊貨幣政策並結束廉價貨幣時代。

根據 MSCI 60 月底編制的數據，約 50% 的歐洲公司第四季度銷售額超過預期，而只有約 XNUMX% 的公司利潤超過預期。 英國也出現了類似的情況

“這與各行各業的公司告訴我們的情況相符，即在經濟增長放緩導致成本難以轉嫁之際，工資通脹的影響越來越大。 我們認為，工資成本較高的公司可能會在 2023 年繼續苦苦掙扎，”Jewell 說。

“我們看到該地區的投資者有很多機會，儘管有選擇性很重要，因為利潤率壓力可能會導致跨行業和行業內的分散。”