歐元20年來首次跌向美元平價

（彭博）—

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歐元二十年來首次接近美元平價。

由於市場動盪和烏克蘭戰爭，人們紛紛湧入美元作為避險貨幣，歐洲共同貨幣已跌至近 1.03 美元的五年低點。 這使得匯豐控股有限公司和加拿大皇家銀行資本市場公司等公司預測兩者將在 2022 年達到平價。

對沖基金已經押注於此。 僅在過去一個月裡，他們就在平價選擇權上投入了 7 億美元的名義價值，使其成為那些尋求共同貨幣進一步下跌的人中最受歡迎的交易。

ING Groep NV 貨幣策略師 Francesco Pesole 表示：“目前歐元本身並不是一種有吸引力的貨幣。” 雖然荷蘭銀行將未來六個月的官方歐元預測維持在 1.05 美元，但 Pesole 承認美元走強和市場波動意味著平價是可能的。

在很大程度上，歐元的困境是美元走強的結果，而隨著聯準會加大升息力度，美元走強也加劇了美元的走強。 新一輪的全球避險情緒讓股市和信貸市場失去了動力，這只會增加人們轉向避險貨幣的動力。

歐洲經濟前景也變得黯淡。 與莫斯科在非洲大陸天然氣供應問題上的持續僵局增加了天然氣供應明顯放緩的可能性。 國際貨幣基金組織已將歐元區 2022 年成長預期下調至 2.8%。

這使得歐洲央行走鋼索。 它必須在採取更緊縮政策以遏制創紀錄的通貨膨脹的必要性與可能造成的經濟損失之間取得平衡——特別是在義大利等該地區負債最重的一些成員國。 儘管官員們可能會在年底前將利率提高到零以上，但人們對在此之後進一步升息存疑。

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歐洲央行官員越來越多認為今年利率將超過零

投資人將在未來幾天關注歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德等人的講話，以及週四該行四月份會議的紀要，以獲取進一步的思考線索。 拉加德加入了眾多政策制定者行列，暗示最快將於 XNUMX 月升息。

瑞穗國際(Mizuho International Plc)利率策略師彼得·麥卡勒姆(Peter McCallum)表示，“我認為，考慮到通膨可能尚未見頂，歐洲央行許多人在政治上很難表現得過於鴿派。” “除非我們談論加息 50 個基點，否則許多鷹派現在很難讓市場感到驚訝。”

如果歐元再次遭遇拋售，突破 2017 年 1.0341 月低點 XNUMX 美元（週四和週五均幾乎觸及），可能會導致歐元進一步下跌。

尾部風險

包括多明尼克邦寧在內的匯豐控股策略師表示，隨著該地區的債券也被拋售，貨幣市場可能開始考慮歐元區的債務風險。 被視為風險指標的義大利和德國國債殖利率之間的利差本月自疫情爆發初期以來首次突破 200 個基點。

並非所有人都持消極態度。 UniCredit SpA的貨幣策略師Roberto Mialich預計，隨著聯準會升息週期的結束，明年歐元將回升至1.10美元上方。 他認為，持續低於平價的情況只是尾部風險，而且只有在歐元區經濟成長下滑幅度遠超預期的情況下才有可能出現。

然而，只要風險資產仍然脆弱，美元和日圓等傳統避險貨幣就會繼續流行。 俄羅斯在烏克蘭的戰爭仍然是歐元的主要阻力，特別是考慮到天然氣供應可能進一步中斷。

匯豐銀行策略師在一份報告中寫道：「歐元已經面臨比我們預期更大的下行壓力，但我們發現現階段很難看到單一貨幣的一線希望。」通貨膨脹。 “對於任何貨幣來說，這都是一杯難以消化的雞尾酒。”

本星期

• 英國勞動力數據以及 9.1 月通膨數據即將公佈，根據受訪的經濟學家的預估中位數，預計消費者價格將比 7 月的 XNUMX% 上漲 XNUMX%。

• 歐元區方面，歐洲央行最新會議紀錄即將公佈，不過考慮到眾多央行決策者都闡述了自己的觀點，因此可能不會出現什麼意外。

• 除會議紀要外，下週的發言人還包括歐洲央行執行委員會成員路易斯·德金多斯和歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德。 英國央行利率制定者安德魯貝利、戴夫拉姆斯登、喬納森哈斯克爾和邁克爾桑德斯將於週一接受立法者的質疑。

• 德國商業銀行表示，下週歐洲政府公債發行量預計將增加約25億歐元，供應來自德國、法國、西班牙、芬蘭和斯洛伐克等國。

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