應對全球糧食災難的 ETF

全球糧食危機可能即將到來，但一些 ETF 可以幫助成功應對潛在後果。

俄羅斯對烏克蘭的入侵不僅以令人不安的暴力和侵犯人權問題的方式讓世界感到不安。

但從全球角度來看，俄羅斯和烏克蘭也是農產品的主要來源地，這種中斷對糧食供應和通貨膨脹產生了重大影響。

考慮到烏克蘭和俄羅斯合計佔貿易卡路里的 12%，其中包括 28% 的小麥、29% 的大麥、15% 的玉米和 75% 的葵花油，根據 《經濟學人》上的一篇文章. 全球糧食供應中斷也可能推動通貨膨脹。

《經濟學人》的文章還指出，食品成本增加導致糧食不安全狀況加劇，從影響 440 億人到影響 1.6 億人，並稱 250 億人實際上處於飢荒邊緣。 這表明食品通脹不會去任何地方。 對沖食品通脹對投資者個人財富構成的至少部分威脅可能是找到合適的 ETF 的問題。

要考慮的股票ETF 

最簡單的方法是找到一個只做多的股票策略，這方面有幾個選擇，最大的是 2 億美元 VanEck 農業 ETF (MOO). 還有297億美元 iShares MSCI全球農業生產者ETF（VEGI） 和 293 萬美元 景順動態餐飲ETF（PBJ）.

MOO 的費用率為 0.56%，而 VEGI 的費用率為 0.39%。 PBJ 是最昂貴的，為 0.63%。 MOO 的日均交易量為 39.5 萬美元，大約是 VEGI 的五倍。 前者更老、更成熟，於 2007 年年中推出，而 VEGI 於 2012 年初推出。PBJ 是最古老的基金，於 2005 年年中推出； 其日均交易量為 9.28 萬美元。

但 MOO 僅持有 56 家股票，而 VEGI 持有 143 家股票。兩者在美國的權重都接近 60%（VEGI 為 58.75%，MOO 為 60.39%）。 加拿大和挪威分別以 2% 和 3% 的 VEGI 排名第二和第三。 與此同時，MOO 對德國的權重為 9.39%，對加拿大的權重為 5.42%。 挪威在 MOO 中的權重為 9.61%，是其第四大國家，而 VEGI 甚至沒有將德國列入其前 6.43 名國家。 PBJ 是一家獨家美國基金，僅持有 5.31 隻股票。

故事繼續

深入研究這些基金的基礎行業表明，根據湯森路透分類系統，對於 MOO 和 VEGI，加工工業是最大的行業，前者對該行業的權重為 47%，而後者的權重為 61%。 流程工業在 PBJ 中的權重為 11%，是其第三大部門。

MOO 和 VEGI 有 33 個共同點，但與 PBJ 的共同點只有 10 到 10 個。 MOO 和 VEGI 的前 XNUMX 名持股公司包括 Deer & Co.、Nutrien Ltd.、Archer-Daniels-Midland Co.、Corteva Inc. 和 Mosaic Co.。其中，PBJ 僅將 Archer-Daniels-Midland 列入前 XNUMX 名持股。

從三隻股票基金的因子敞口來看，主要因子之間存在一定的相似性。 MOO 的前三個因子敞口是 0.69 的動量、0.22 的低規模和 0.14 的低波動。 對於 VEGI，前三大敞口是動量 0.88、低規模 0.33 和價值 0.13。 PBJ 的三大因子敞口分別為 0.94 的低規模、0.89 的低波動性和 0.57 的動量。

歸根結底，MOO 和 VEGI 代表了食物鏈的生產端，而 PBJ 的持股更像是您在美國雜貨店找到的產品清單。

潛在糧食危機的全球性似乎需要一種面向全球的投資產品，但 PBJ 的國內關注也可能是一種更直接地對沖通脹對美國投資者個人消費的影響的方式。 美國的食品通脹率為 9.4%，而整體 CPI 為 8.3%。 這兩個數字都是自 1980 年代初以來的最高水平。

商品 ETF 的可能性

但是，如果您想了解食品價格上漲的根源，那麼商品市場可能是要走的路。 然而，商品期貨往往會波動，會產生展期成本和額外的稅收影響。

大宗商品市場總體上火了，尤其是俄羅斯是許多非農產品的來源地。 由於該國現在被排除在全球範圍內的廣泛市場之外，大宗商品得到了重大推動。 但最大的衝擊最終可能來自農業。

2.4億美元 景順 DB 農業基金 (DBA) 費用比率為 0.93%，比本文提到的股票基金貴得多。 它的日均美元交易量也明顯高於 MOO，超過 64 萬美元。

有許多基於期貨的農產品可供選擇，但涵蓋了 10 種不同的期貨合約，DBA 可以最全面地了解這一領域。 其期貨合約清單包括玉米、大豆、小麥、堪薩斯城小麥、糖、可可、咖啡、棉花、活牛、飼養牛和瘦肉豬。

性能 

這四隻基金中，表現有些分散； 然而，這四個國家今年迄今都有大量資金流入。 

在不到五個月的時間裡，DBA 已經獲得了 1.2 億美元，而 MOO 獲得了 791.8 億美元，VEGI 獲得了 218.8 億美元。 PBJ 獲得了 195.2 億美元。

而表現最好的確實是 DBA，今年迄今增長了 13.26%，過去 22.35 個月增長了 12%。 VEGI 緊隨其後，在全球股市大幅下跌的兩個時期內，年初至今的回報率為 8.77%，12 個月的回報率為 9.88%。

PBJ 僅專注於美國和 MOO 較小的組件列表可能會抑制業績，而 VEGI 受益於其更廣泛的持股範圍，這些持股範圍仍與 MOO 的組件列表有相當多的重疊（與 MOO 相同的持股佔 VEGI 的近四分之一）文件夾）。 PBJ 今年迄今下跌近 2%，一年內上漲不到 5%，而 MOO 在這些期間的回報率分別為 0.92% 和 5.27%。

最後的思考

對於希望減輕潛在的全球糧食短缺問題對其投資組合或生活方式的影響的投資者來說，VEGI 似乎是一個不錯的選擇。

雖然 DBA 在近期表現方面是明顯的贏家，並且專注於食品原材料，但它仍然是一個商品期貨基金，具有該類型產品所帶來的所有問題。 MOO 無疑是該領域的中堅力量，但其近期表現、更窄的投資組合和更高的費用比率使其緊隨 VEGI 之後。

如果您想了解美國食品和飲料消費的具體情況，PBJ 會很棒，但鑑於這是一種全球趨勢，似乎最好通過專注於全球食品供應鏈早期階段的產品來捕捉它。

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