貫穿市場的能源危機留下了失敗者的踪跡

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導致全球通脹飆升的能源危機每週都在惡化，這讓股票交易員面臨著弄清楚將資金投向何處的挑戰。

今年出現的噩夢情景已經重創了股市，股市在上半年遭受重創。 夏季的反彈有助於減少損失，但似乎遠未結束的日益惡化的危機正在為進一步上漲設置巨大障礙。

電價飆升以及供應威脅正在影響從中國到德國再到美國的企業。 它抬高了成本並威脅到利潤，同時還從客戶的口袋裡掏錢，破壞了需求。 從工業耗油者到依賴消費者有錢消費的零售商，事實證明，損害範圍很廣。

德國對俄羅斯燃料的嚴重依賴使其重量級企業尤其脆弱。 花旗集團包括科思創、蒂森克虜伯和西門子在內的對天然氣沖擊敏感的一攬子股票今年的表現落後於歐洲更廣泛的斯托克 600 指數市場。

隨著壓力的加劇，零售看起來又是一個輸家。 上週在美國，兩大巨頭提醒投資者，任何擔憂都是有根據的。 Nordstrom Inc. 在下調全年展望後僅一天就暴跌 20%，而 Macy's Inc. 也下調了預測。 在英國，零售庫存指標今年迄今已下跌約 35%。

“能源危機給市場帶來了大量的未知數和擔憂，”霸菱駐倫敦的全球資源主管克萊夫·伯斯托(Clive Burstow)說。 “高價格正在推動通貨膨脹並推動工業產能下線，這正在惡化已經受到限制的供應鏈。”

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通脹飆升也促使世界主要央行做出積極反應，它們一直在提高利率以控制局勢。

美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾週五表示，美聯儲將繼續收緊政策，並反對很快就會改變方向的想法。 一些歐洲央行官員希望討論在 75 月加息 XNUMX 個基點。

貝萊德投資研究所的投資策略師本·鮑威爾說：“坦率地說，消費者面臨著更高的價格。” 他說，收益“在接下來的幾個季度看起來有點不穩定”。

來自 EPFR Global 數據的最新流量數據顯示出投資者的擔憂。 截至 5.1 月 24 日當週，全球股票基金流出 XNUMX 億美元，美股在三週內首次出現贖回。

俄羅斯對歐洲天然氣供應的限制意味著那裡的電價正在失控。 瑞銀集團經濟學家表示，歐元區經濟已經進入衰退，摩根士丹利上週下調了增長預期。 在英國，今年冬天的能源賬單將增加近三倍，這加劇了這個通脹已經達到 XNUMX 年來最高水平的國家的壓力。

但各地都感受到了價格上漲帶來的痛苦，各國政府正在尋找戲劇性的選擇。 日本正計劃轉回核電，而德國正在恢復舊的燃煤電廠。 科索沃已經開始實施停電，隨著節約資源的需求變得更加緊迫，這種情況可能會蔓延到其他國家。

限電將影響多個行業，包括使用大量電力製造更小的半導體的芯片製造商。

損害已經蔓延到工業和化學公司。 Yara International ASA 和 Grupa Azoty SA 已經削減了產量，化肥供應減少可能會打擊農業，進而影響食品成本。 英國汽車製造商表示，飆升的能源成本正在威脅產量，而本田汽車公司在中國的一家工廠已因限制用電的命令而關閉。

花旗集團全球股票策略師Beata Manthey表示：“各國政府會印鈔票來提供幫助，但他們不能印鈔票。”除了工業和化工股，我還擔心那些仍以高倍數交易的周期性增長股，尤其是在消費、技術和零售領域。”

挑選優勝者

在任何危機中，避免陷阱只是成功的一半，而識別潛在的贏家是股票交易者的首要任務。 最明顯的是大宗商品公司，從石油和天然氣生產商到礦工。 在歐洲，能源分類指數今年上漲了 26%。

“我們正在尋找能源領域的購買機會，”全球首席信息官辦公室首席執行官加里·杜根 (Gary Dugan) 說。 “我們可以看到非常強勁的利潤和良好的股息支付，使其在美國特別有吸引力，因為該行業的暴利稅風險較小。”

美國銀行私人財富管理公司堅持所謂的 FAANG 2.0 戰略——燃料、航空航天和國防、農業、核能和可再生能源以及黃金和金屬。

“這是對硬資產和硬實力的一種發揮，”首席市場策略師約瑟夫昆蘭說。 “這就是我們一直躲藏的地方，相對於市場的其他部分而言，它的表現一直很好。”

各國政府和企業界紛紛轉向可再生能源，以減少對化石燃料的依賴，從而提振該行業的前景。 但在短期內，投資案例更加模糊。 建設容量、基礎設施和更新電網以適應綠色能源需要時間，而鋼鐵和鋁等工業設備目前供不應求。

與此同時，對於所有強調能源價格飆升及其對家庭、企業、經濟增長和利潤的影響的每日頭條新聞，最終，選股者將不得不接受他們處於一個不會消失的新世界。

“能源危機，我覺得市場在某種程度上已經接受了它，”道富全球顧問公司高級投資策略師 Mehvish Ayub 說。 “這是年初的一次非常大的衝擊，現在它已成為宏觀背景的主要內容，我們能夠專注於股票收益的基本面。”

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