美國股市反彈的持久性受到質疑，因為通脹擔憂在就業報告發布前揮之不去

然而，歷史表明，在美聯儲開始加息之後，通脹可能會持續很長時間。 消費者情緒 目前陷入 10 年低點，而企業利潤率下降是標準普爾 500 指數面臨的另一個威脅
SPX，
+ 2.47％,
Capital Economics 的 John Higgins 表示，他認為該指數從周五收盤價接近 3,750 點在 4,158 點觸底。

像一家公司的能力 目標公司
TGT，
+ 2.41％
or Snap Inc.
快照
+ 5.20％
發布觸發範圍更廣的虧損公告或警告 股票拋售 這標誌著市場對隱匿性通脹的看法發生了明顯轉變，並可能使下周非農就業報告的部分內容變得陳舊。

Insight Investment 的投資組合經理 Scott Ruesterholz 管理著 1.1 萬億美元的資產，他指出自 12 月 XNUMX 日以來宣布裁員或凍結招聘的科技公司數量，以及員工壓力緩解的其他企業可能不會出現在幾個月的官方數據。

“個別公司公告引起的波動是自 1987 年以來最大的，”Ruesterholz 通過電話說。 “之所以會有如此大的變動，是因為我們對通脹前景缺乏信心。”

“很多時候，就業市場往往滯後於經濟的轉變，在劇烈波動的時期尤其如此，”這位駐紐約的投資組合經理表示，他認為美國勞動力市場的緊張已經達到頂峰。 “就業數據的重要性會有所降低，特別是如果數據強勁，因為你會想知道今天是否仍然如此。”

Ruesterholz 表示，他預計 275,000 月份的就業人數增長將降至 XNUMX 上個月 428,000，這低於華爾街日報對經濟學家進行的一項調查中對增加 325,000 個工作崗位的普遍預期。 數據將是 下週五發布. 此外，他說，“市場可能會忽略工資單數字”，同時更多地考慮平均每小時收入的讀數，他預計該讀數會放緩。

許多投資者認為，鑑於可能對經濟增長產生影響，美聯儲政策制定者可能需要在年底前停止大幅加息，這促成了本週的股市反彈。 交易者有 拉回來 關於他們對 2022 年主要政策利率目標能達到多高的預期。

Jefferies 貨幣市場經濟學家 Thomas Simons 表示：“美聯儲將出於某種原因退出這一概念是完全錯誤的。” “美聯儲更關注通脹，而不是擔心未來的金融市場通縮。”

定盤價交易員預計 8 月至 2023 月消費者物價指數年度總體讀數將增加 XNUMX 次，其中一個問題是消費者能否經受住通脹的進一步上升，並在今年餘下時間繼續支撐經濟增長和 XNUMX 年，西蒙斯告訴 MarketWatch。 

與此同時，“負面情緒將持續一段時間，”西蒙斯說。 “金融資產在某個時候看起來會非常非常便宜，我認為即使在市場橫盤整理的時期，股市也會有一些支撐。”

儘管本周美股反彈，納斯達克綜合指數
COMP，
+ 3.33％
仍處於熊市，較峰值下跌 20% 以上，而標準普爾 500 指數 短暫調情 與一個。 即使美聯儲僅兩次加息，聯邦基金利率目標在 0.75% 和 1% 之間，情況也是如此。 交易員認為，美聯儲將在 50 月前將聯邦基金利率目標上調至 2.5% 至 2.75% 的可能性超過 XNUMX%，而政策制定者已承認他們可能會再加息幾次。

週五美聯儲公佈的數據 首選通貨膨脹計被稱為個人消費支出價格指數的 6.3 月份價格壓力有所緩解。 過去一年的通脹率從 40 月份的 6.6 年高點 XNUMX% 放緩至上個月的 XNUMX%，這是一年半以來的首次下降。 然而，投資者已經看到 “假頭” 之前，當一個看似溫和的通脹數字掩蓋了更大的仍然 快速上漲的成本.

最近的金融市場波動為投資者在通脹較高的環境下願意多快忽視積極的經濟數據提供了一些指導。 一個很好的例子是 XNUMX月零售額 17 月 0.9 日公佈的數據攀升了 XNUMX%，讓許多投資者有理由認為經濟仍然充滿活力。 股票投資者 喜聞樂見 那天，只見道指 滑行近 1,200 點 18 月 XNUMX 日，由於對滯脹的擔憂佔據了主導地位，而且成本上升侵蝕了零售商的季度利潤，同時錄得大約兩年來最大的單日暴跌。

然而，大多數股票價值下跌“可以完全解釋為倍數下降，而不是收益下降，”哥倫比亞 Threadneedle Investments 駐紐約的高級利率和貨幣分析師 Ed Al-Hussainy 說。截至 699 月為 XNUMX 億美元。

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MissionSquare Retirement 的 Wicker 表示，在過去 20 年中，標準普爾 500 指數的最強勁日子中有一半以上發生在熊市期間。 “因此，即使在這樣的一周之後，我們也完全有可能看到更大的波動性，這可能會在未來幾個月使市場走低，”他說。
“下週的勞動力市場數據確實讓人們關注美聯儲會議以及目前通脹率的走勢。”

將於 3 月 XNUMX 日發布的 XNUMX 月非農就業報告是假期縮短的一周的亮點。 包括紐約證券交易所在內的美國金融市場將於週一休市 紀念日.

如果就業增長出人意料，加上失業率從 3.6 月份的 50% 水平下降幅度大於預期，“這加強了快速收緊貨幣政策的論據，使美聯儲每人加息 XNUMX 個基點。 XNUMX 月和 XNUMX 月，”Comerica 銀行駐俄亥俄州托萊多首席經濟學家比爾亞當斯說。 他說，如果從現在到未來幾個月內就業增長的速度持續下去，政策制定者可能會在 XNUMX 月再次加息半個百分點。

相比之下，亞當斯通過電話表示，如果出現重大失誤，則意味著“將利率恢復到 2% 或 3% 以上的緊迫性會降低”——這意味著暫停或縮減行動規模。

週二公佈的美國數據包括 XNUMX 月標準普爾 CoreLogic Case-Shiller 全國房價指數、XNUMX 月芝加哥採購經理人指數和 XNUMX 月美國諮商會消費者信心指數。 第二天將公佈 XNUMX 月標準普爾全球美國製造業採購經理人指數、ISM 製造業指數和美聯儲褐皮書報告，以及 XNUMX 月職位空缺、離職和建築支出數據。

週四發布的數據包括 Automatic Data Processing 的 XNUMX 月私營部門就業報告、每週首次申請失業救濟人數以及對第一季度生產力和單位勞動力成本的修正。

週五將帶來來自勞工部的美國失業率、平均時薪、勞動力參與率、XNUMX 月份標普全球美國服務業採購經理人指數以及 ISM 服務業指數的 XNUMX 月份數據。