海外IPO規則草案將適用於香港

北京——中國證監會周五對 CNBC 表示，中國即將出台的海外 IPO 規則將適用於希望在香港上市的中國公司。

在接受 CNBC 獨家採訪時，證監會國際事務部主任沈冰談到了規則草案對於去年夏天的打擊行動之後計劃在美國和其他市場上市的中國公司意味著什麼。

“當然，你知道，我們所說的海外，是指除中國大陸以外的任何地方，”沉在一次內容廣泛的採訪中說。 “當然包括香港。”

沉表示，這些規則不僅適用於希望在香港發行H股的中國公司，也適用於之前不需要中國證監會批准的“紅籌股”類別。 H股是指在香港上市的中國內地公司發行的股票，紅籌股是指大部分業務在內地開展但在中國內地境外註冊的公司在香港上市的股票。

自2021年XNUMX月以來，中國赴美IPO熱潮已經枯竭。 過去幾個月，北京徹底改革了允許國內公司通過股票發行在境外籌集資金的程序。

這些變化的原因之一是國家安全，華盛頓在過去幾年將一些中國公司列入黑名單並採取行動減少美國投資者對據稱與中國軍方有關的股票的投資時也提到了這一點。

從15月XNUMX日起，日益強大的中國國家互聯網信息辦公室將正式要求某些公司在獲准境外上市之前進行數據安全審查。

中國證監會和國務院——中國的最高執行機構——發布了更全面的規則草案，公眾徵求意見期於週日結束。 根據提議，該規則將要求中國公司在境外上市前向中國證監會備案，中國證監會表示將在收到所有材料後20個工作日內作出答复。

徵求意見稿規定，有下列情形之一的，禁止境外上市：

1. 當其他政府部門認為該產品對國家安全構成威脅時；
2. 公司主要資產權屬是否存在爭議； 或者
3. 控股股東、高管人員近三年內是否有刑事犯罪行為。

不過，沉表示，如果一家中國公司所在的行業受到中國內地限製或禁止外國投資的行業，這些規定“不一定”會阻止中國公司在海外上市。

沉說，證監會2022年的首要任務是進一步向外國人開放中國市場。 “海外上市是開放制度的一部分，所以我認為這本身也是我們的首要任務。”

2021 年 60 月，約 XNUMX 家中國公司尋求在美國上市。紐約上市熱潮在夏季基本停止。

4 月底，中國網約車應用滴滴在美國進行了約 XNUMX 億美元的首次公開募股，幾天后，中國網絡安全監管機構下令該公司暫停新用戶註冊，並將其應用從應用商店下架。

該監管機構曾表示，進行網絡安全調查的原因之一是維護國家安全。 目前尚不清楚滴滴何時可以恢復增加新客戶。

該公司去年XNUMX月宣布計劃從紐約證券交易所退市並尋求在香港上市，但沒有透露時間表。

“我們注意到自去年下半年以來海外上市放緩，我們希望通過這些新規則，事情會恢復，”沉說，但拒絕對具體公司發表評論。 “我們希望這些公司充分利用這些新規定，恢復在海外市場上市。”

沉說，他認識到美國市場的優勢在於“對新行業的初創企業具有強大的包容性”，儘管大中華區的市場正在迎頭趕上。

另一個動搖外國投資者對中國股票和市場信心的事件是阿里巴巴旗下螞蟻集團的IPO突然暫停。 這一消息發布前不到兩天，該公司將在上海和香港創下創紀錄的上市紀錄。

當被問及新規則是否會消除IPO在預計上市前兩天被暫停的可能性時，沉表示：“這些規則的目的之一就是通過更多的溝通和更明確的規則來避免這種情況。”

沉再次確認中國企業海外IPO可以採用可變利益實體（VIE）結構。 “如果他們遵守相關規則和規定，他們仍然可以向中國證監會備案，”他說。 “我們將利用跨部門機制來核實合規問題，然後再對他們的申請做出回應。”

VIE通過通常位於開曼群島的空殼公司創建上市，這使得在美國上市股票的投資者無法擁有對中國公司的多數投票權。

不少中國企業已利用該架構赴美上市

總體而言，沉強調了證監會希望保持備案流程“盡可能高效”，並表示證監會正在與相關部門合作，就企業在海外上市時應如何與監管機構溝通提供更詳細的指導。

“在這個過程中，我們可能會向公司提供監管建議，這樣他們就不會浪費時間去做最終不可能完成的事情，”沉說。 他指出，證監會的20天回复時間將與其他部門的審查期限分開。

沉沒有透露最終規則具體何時出台或實施。

他表示：“有關部門已經就規則達成了相當高度的共識，因此我們預計批准的程序會非常高效。”他還補充說，他希望最終規則能夠“早日公佈”。

一些分析師擔心，擬議的規則可能會增加希望與中國IPO合作的外國銀行的合規問題。

但沉認為，這些規定是“非常輕微”的做法，即投資銀行在進入承銷中國IPO業務時需要向中國證監會發出警告，並每年披露它們完成了多少個海外上市項目。

“我們需要整合不同來源的[海外上市]信息，”他說。 “從金融機構的這份報告中，我們就會知道，監管是無法逃脫的。”

在美國和中國國家安全擔憂成為焦點之前，瑞幸咖啡等一些中國公司就因欺詐行為被迫從海外市場退市。

2018年，美國紀錄片《中國騙局》估計，十多年前，養老基金和退休基金因中國股票而損失了至少14億美元，而這些股票最終被證明是欺詐。 該影片呼籲加強中國金融市場與全球體系之間聯繫的監管。