隨著通脹數據引發市場衝擊波道瓊斯指數暴跌投資者需要知道的

世界銀行也提出了這一點 週二警告稱，“增長將長期疲軟，通脹上升”，同時宣布剛剛將全球經濟增長前景下調了近一個百分點。

然後周五事情就真的到了緊要關頭。 8.6 月份美國消費者價格指數（一項受到密切關注的衡量經濟價格壓力的指標）的數據讓華爾街和華盛頓特區的通脹已經達到“峰值”的希望落空。 相反，XNUMX 月份總體通脹數據年化率為 XNUMX%，創週期新高。

更多內容: CPI顯示，租金、汽油和食品價格上漲推動美國通脹率升至40年來新高8.6%

許多經濟學家很快指出，美國尚未完全陷入滯脹。 勞動力市場仍然極其強勁，情況並非如此。 美國經濟也 第一季度簽約r，但很少有人預計這種情況會在第二季度重演。

鑑於這些警告信號，了解滯脹可能如何影響投資組合和儲蓄非常重要。

底線是這樣的：來自股票
SPX，
-2.91％
到黃金
GC00，
-0.02％,
一些經濟學家、投資組合經理和市場專家表示，如果滯脹成為現實，投資者可用來防範反彈的選擇少得令人沮喪。

為什麼滯脹值得擔憂？

滯脹擔憂通常集中在通脹方面。 週五公佈的消費者物價指數 (CPI) 數據證實，XNUMX 月份通脹步伐加快，創週期新高。

這些數據引發了經濟學家的一系列反應，其中包括國會經濟研究中心、巴克萊銀行和杰弗里斯銀行的團隊，他們建議美聯儲可能會選擇提高利率 聯邦基金利率上調75個基點 當其政策制定委員會下週召開會議時，或者可能在 XNUMX 月份的下一次會議上。

其他人嘲笑“通脹峰值”的概念，即價格壓力在三月份達到頂峰，然後因美聯儲的措施而開始減弱。 美聯儲首次加息 其政策利率 自 2018 年 XNUMX 月以來，今年的利率已經大幅提高。

消費者物價指數數據並不是周五發布的唯一令人震驚的數據點。 這 密歇根大學消費者調查，還表明消費者現在比金融危機最嚴重時期更加悲觀。

從經濟增長速度來看，有跡象表明，美國經濟上半年可能出現負增長。 亞特蘭大聯邦儲備銀行 (Atlanta Fed) 的 GDPNow 預測顯示，第二季度經濟增長 0.9%，而 1.5 年經濟收縮 XNUMX%。 第一季度。

大多數經濟學家將衰退定義為經濟連續兩個季度收縮，因此，即使亞特蘭大聯儲的預測成為現實，美國在技術上也不會陷入衰退，即使經濟最終在今年上半年出現收縮。

勞動力市場的情況

就業仍是當前經濟唯一亮點：美國3.6月失業率維持在XNUMX% 增加了 390,000 個工作崗位。

即便如此，消費品成本上漲仍在造成影響。 美國的循環消費信貸——本質上是信用卡使用的代表——本月早些時候激增至接近歷史最高水平。

“這是消費者健康的標誌嗎？或者更確切地說，是消費者在收入因生活成本危機而受到壓垮時在周期末期的痛苦中尖叫？” 法國興業銀行的阿爾伯特·愛德華茲在最近給客戶的一份報告中問道。

加拿大皇家銀行資本市場 (RBC Capital Markets) 的美國經濟學家湯姆·波切利 (Tom Porcelli) 也認為這可能會引起擔憂。 “信貸使用量出現了相當快的增長，我認為這不是一個好的發展，”他在接受 MarketWatch 電話採訪時表示。

有關: 一位研究人員表示，為什麼美國消費者債務的“爆炸性增長”可能會再次受到影響

不過，這不僅僅需要通脹飆升和經濟增長放緩：美國勞動力市場還需要受到打擊，導致失業率回升至接近 5%。

如果美聯儲繼續加息，以及烏克蘭戰爭和大宗商品價格上漲等外生因素
CL00，
-0.15％
如果繼續推高大宗商品價格，侵蝕企業利潤，美國企業可能會被迫開始削減開支。 只有到那時，經濟學家才會普遍認為“滯脹”已經到來。

市場可能會如何反應？

在這種環境下配置投資組合最困難的方面是股票和債券可能不會表現良好。

在滯脹環境中，基本上會出現經濟衰退，這對消費者需求和企業利潤不利，而且失業率高，這可能會影響零售流入股市。

在固定收益方面，頑固的高通脹可能會迫使美聯儲在試圖緩解價格壓力的同時維持高利率。 通脹預期上升往往會迫使期限溢價上升，即投資者為補償其持有較長期債券的風險而要求的金額。

穆迪分析經濟學家馬克·贊迪(Mark Zandi)在最近的一份研究報告中指出，在5世紀1970年代和1980年代初的滯脹浪潮中，長期國債的期限溢價高達XNUMX%。 目前國債收益率
TMUBMUSD10Y，
3.163%
曲線基本上是平坦的，這意味著如果這種環境成為現實，長期國債價格將需要大幅走低，而收益率則需要走高。

“真的無處可藏，”Beam Capital Management 的投資組合經理 Mohannad Aama 表示。

過去，黃金
GLD，
+ 1.34％
在市場動盪時期，它一直是投資者首選的避風港。 金子 週五預訂了大約一周以來最好的一天儘管週五消費者物價指數報告公佈後最初跌至三週以來的最低水平。

儘管根據道瓊斯市場數據，黃金期貨價格接近每盎司 1,875.50 美元，但仍較 8 月份的年度高點 2,040.10 美元下跌超過 2022%，這讓許多投資者對其 XNUMX 年初以來的表現感到失望。不過，與股票相比，這種閃亮金屬的保值效果更好。

國庫通脹保值證券
小費，
-0.44％
對於希望保護自己的資金免受通貨膨脹破壞的投資者來說，這是一種選擇。 根據 Tradeweb 的數據，TIPS 的收益率達到 2020 年 XNUMX 月以來的最高水平。

在進入滯脹環境時，預計美元將隨著利率上升而繼續走強也是合理的。

但一旦出現滯脹，美聯儲可能會被迫做出選擇：央行是繼續加息以應對通脹，還是美聯儲官員降息以試圖重振經濟？

在這種情況下，渣打銀行 G-10 外匯研究全球主管 Steven Englander 預計他們會選擇後者。

“我認為美聯儲會在這個世界上妥協，”他告訴 MarketWatch。

美國股市週五收盤大幅走低，通脹數據公佈後暴跌。 標準普爾 500 指數
SPX，
-2.91％
根據道瓊斯市場數據，本週下跌 5.1%，創 27 年 2020 月 XNUMX 日以來最大兩週跌幅。 道指
道瓊斯工業平均指數，
-2.73％
納斯達克綜合指數本週下跌 4.6%
COMP，
-3.52％
自周一以來下跌 5.6%。

展望未來，是 美國忙碌的一周 經濟數據。 但所有人的目光都將集中在周三結束的美聯儲為期兩天的政策會議上，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾隨後將在美國東部時間下午 2 點召開新聞發布會。