摩根士丹利的邁克威爾遜警告股市，不要讓“熊市鏡屋”欺騙你

今年股市開局相當樂觀——標準普爾 500 指數
SPX，
+ 1.23％
今年上漲了 3% 以上，被打敗的方舟創新 ETF
ARKK，
+ 2.90％
上漲了 17%——並沒有吸引他。 “可以這麼說，我們不會對最近的漲勢抱有希望，因為我們的工作和過程非常令人信服地看跌收益，”威爾遜說。

他指出，2023 年初的漲勢是如何由“低質量和嚴重做空的股票”引領的，以及向周期性股票而非防禦性股票的強烈轉變。 他在周日的一份報告中告訴客戶：“這種週期性輪動尤其讓投資者相信，他們正在錯過底部，必須重新定位。”

但他警告說，熊市可以在一切都說完之前就愚弄很多投資者，他們必須繼續相信自己的過程，而忽略噪音。 “熊市的最後階段總是最棘手的，我們一直對此類虛假信息保持高度警惕，就像我們預期和交易的 XNUMX 月至 XNUMX 月的反彈一樣，”Wilson 說。

他表示，在經歷了“極具挑戰性的 2022 年之後，許多投資者仍然看跌基本面，但質疑負面基本面是否已經反映在股票中。” “我們的觀點沒有改變，因為我們預計美國的盈利路徑將令市場普遍預期和當前估值都失望。”

他擔心的一個方面是，該銀行的盈利前景與遠期估計之間的差距“與以往一樣大”。 過去兩次，我們的模型遠低於市場普遍預期，標準普爾 500 指數下跌了 34% 和 49%，”他說。

威爾遜預計的是“迫在眉睫”的盈利衰退，以及利潤率的下降。 他說，這將是因為成本增長速度快於銷售額增長速度，而且公司的收入出人意料地放緩。

雖然我們並沒有正式陷入衰退，但對公司的影響已經存在——銷售下降導致庫存膨脹和生產率下降。

話雖如此，威爾遜表示，他們“歡迎過去幾週的情緒和定位，認為這是熊市最後階段結束的必要條件。”

正確預測了 2022 年股市拋售方向的首席股票策略師在年初警告稱，今年經濟衰退衝擊 可能導致市場再下跌 22%. 當談到華爾街的 對今年標普 500 指數的預測，威爾遜處於低端，要求該指數收於 3,900。

美國國債處於“臨界點”： 隨著固定收益市場閃現衰退警告，股票、債券相關性發生變化

市場

股票
道瓊斯工業平均指數，
+ 0.94％

SPX，
+ 1.23％

COMP，
+ 2.11％
更高，而國債
TMUBMUSD10Y，
企業排放佔全球 3.508%

TMUBMUSD02Y，
企業排放佔全球 4.210%
也在緩慢上漲，美元
DXY，
+ 0.06％
是平的。 亞洲大部分地區休市——中國市場將因農曆新年假期整週休市。 日經 225 指數
NIK，
+ 1.33％
獲得。

比特幣
BTCUSD，
+ 1.30％
週末突破 23,000 美元，儘管 Genesis Global Capital 上周根據美國破產法第 11 章規定申請了破產保護，但仍達到了自 XNUMX 月以來的最高水平。 

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嗡嗡聲

Evoquoa 股票
水族，
+ 12.72％
在這家水處理公司收到競爭對手賽萊默 (Xylem) 的 17 億美元報價後，股價上漲了 7.5%
木糖醇,
-9.25％,
其股價下跌了 9.2%。

準備好迎接本週的一些大型科技公司的報告——微軟
MSFT，
+ 1.24％,
3M
MMM，
+ 1.78％
和德州儀器週二，特斯拉
TSLA，
+ 5.22％
和IBM
IBM，
+ 0.27％
週三和英特爾
INTC，
+ 1.98％
星期四。 通用電氣公司
通用電氣
+ 1.54％,
強生公司
JNJ，
+ 0.36％,
3M
MMM，
+ 1.78％,
波音
BA，
+ 0.86％,
麥當勞
MCD，
+ 0.69％,
簽證
V,
+ 0.40％,
雪佛龍
CVX，
+ 0.59％
和美國運通
AXP，
+ 1.76％
也會報。

新加坡教育科技公司 Genius Group 股價今年飆升800%，已為 2023 年制定了指導方針，稱預計收入比 27 年高 2022%，學生人數高 30%。

閱讀： 小型股公司追逐越來越多的裸賣空者：“這是當今公開市場健康面臨的最大風險”

收益觀察： 微軟、特斯拉和英特爾即將面對質疑者

Spotify技術
點，
+ 3.68％
加上一波技術裁員浪潮，這家音樂流媒體公司宣布計劃裁員 6%。

和： 大型科技公司裁員並不像乍看起來那麼大

領先經濟指標將於上午 10 點公佈

閱讀： 經濟學家說，經濟衰退即將來臨。 有些人甚至認為它已經在這裡

Ken Griffin 的美國對沖基金 Citadel 去年賺了創紀錄的 16 億美元（扣除費用後）， 根據這個估計.

最好的網絡

幾乎有錢買下白宮。 那是 即將上任的拜登幕僚長 Jeffrey Zients

對富人徵收 70% 的稅應該會拉平不平等差距， 諾貝爾經濟學獎得主約瑟夫斯蒂格利茨說。

許多家庭的大流行時代免費午餐即將結束， 誰仍然迫切需要他們

據報導，巴西和阿根廷正在為 共同貨幣 （需要訂閱）

圖表

“令人震驚的是，羅素 40 指數公司中有 2000% 去年沒有盈利。 你必須想知道在一個更高的利率可能意味著更多的資本配給與過去十年大部分時間免費和廉價獲得的資金氾濫的世界中這些公司會發生什麼，“Callum Thomas，研究主管 自上而下的圖表, 提供以下圖表 @MichaelAArouet

“考慮到可能出現的全球衰退，情況可能會變得糟糕。 難怪基金經理會輪換出美股，”他指著美國銀行的這張圖表說：

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