不要與美聯儲作鬥爭從未像現在這樣重要

美聯儲和主席杰羅姆鮑威爾在過去的一周裡搖擺不定，提高了利率，而投資者再次感到震驚和沮喪。 坦率地說，我不明白為什麼會這樣，但足以說明美聯儲正在執行任務。

鮑威爾和委員會幾個月來一直以一致的方式表達他們的觀點。 然而，他們關於抗擊通脹的信息似乎並沒有被大多數人所接受。

當你決定反對美聯儲時，你最終會輸。 你看，委員會有一個零時間線和一張空白支票簿。 這是兩個極其強大和有影響力的工具。 憑藉無盡的時間和金錢，美聯儲可以像其他人一樣影響行為。 我們在市場的兩邊都看到過這種情況，大量資金湧入股市和其他風險資產。

對於多頭來說，最近一次是在 2020 年，然後是 2009 年，美聯儲積極購買債券並支持其他資產以支撐市場。 這一行動在當時可能挽救了股市和財富，但後果卻是我們今天面臨的：美聯儲資產負債表膨脹和高通脹。 美聯儲說不要打架，如果你看跌，你就會被火車碾過。

對於空頭來說，近期的流動性枯竭——因為美聯儲試圖縮減其資產負債表——以及更高的利率給股市蒙上了一層陰影。 市場的看法當然是否認，重複著過去的口頭禪，比如“不要相信美聯儲”，“他們永遠沒有勇氣”。 不過，眼見為實，因為當前的經濟正在脫離軌道走向衰退。 對於試圖打贏這場戰鬥並取得勝利的多頭來說，這是一個令人沮喪的局面，連敗不斷。

一年前的這個星期，我在聊天室裡提到要在便利貼上寫下兩件事，然後把它留在你的顯示器或桌子上。 原因很簡單：美聯儲改變了遊戲規則，如果你犯了錯誤，股市將不再救你。 大多數人都聽過並活到改天戰鬥，始終了解情況。 我們至今仍保持警惕，等待市場的下一步走勢，而不是帶著偏見進行交易。

正如馬蒂·茨威格 (Marty Zweig) 曾經雄辯地說的那樣，“不要與美聯儲作對！”