美元走強抵消通脹困境

這與通貨膨脹困擾的 1970 世紀 40 年代所發生的情況不同。 美元兌西德馬克暴跌近XNUMX%, 根據聖路易斯聯邦儲備銀行的數據，1974 年 1980 月至 1979 年期間，歐元是當時歐洲最有影響力的貨幣之一。 XNUMX年，聯準會主席保羅沃爾克開始大幅升息，推動經濟強勁復甦。

投資人認為，全球經濟疲軟推動了今日美元的走強。 中國的 Covid-19 封鎖措施減緩了該地區的工業生產， 烏克蘭和俄羅斯之間的戰爭 正在推高依賴俄羅斯天然氣的歐洲家庭和世界各地的能源成本。 歐元區經濟面臨 經濟衰退的威脅。 

美國的情況則不同。 消費者有更多的錢 在銀行帳戶中。 即使物價上漲， 美國人正在花錢。 數據顯示，企業在設備和研發方面投入了大量資金。 聯準會主席

杰羅姆·鮑威爾

表達了對經濟能經得起一系列困難的信心 加息 在周三的聯準會政策會議上。

交易員本週將分析消費者支出數據和周五的月度就業報告，以尋找有關經濟健康和股市趨勢的線索。 週四美股大幅下跌， 抹去了前一交易日的漲幅。 

克里斯麥克雷諾茲，

巴克萊銀行通膨交易主管、前外匯交易員表示，美元升值正在超過其他貨幣，因為其他國家的通膨和成長前景更糟。 美元指數在過去一年上漲了14%。 

麥克雷諾茲表示：“與其他國家相比，美國經濟受到新冠疫情的損害要小得多。” 

里克·里德（Rick Rieder），

貝萊德債券主管兼固定收益主管表示，他正在買入美元，並賣出因經濟成長相對美國疲軟而受到打擊的貨幣，包括歐元、離岸人民幣和少量日圓。

貨幣衍生性商品市場顯示投資者預計美元將繼續跑贏大盤。 銀行交易員表示，客戶正在購買在美元繼續升值時獲得回報的選擇權：XNUMX月份美元兌日圓的買權變得比看跌選擇權更貴，這與交易員用來衡量美元需求的指標發生了逆轉。 

強勢美元使美國人能夠以更低的價格從其他國家購買商品。 但這也會讓產品對外國人來說更加昂貴，從而損害美國製造商的利益，並且意味著美國企業的出口收入減少。

微軟公司.

本月稍早在其收益報告中表示，美元走強減少了該軟體公司的收入，儘管 獲得更高的利潤 上個季度。

1970年代，通貨膨脹和 1973年阿拉伯石油禁運 拖累美元下跌。 今天的歐洲正在努力解決自身的能源供應短缺和成長問題，這可能會導致滯脹現象，其特點是價格上漲和成長放緩，這往往會促使投資者拋售貨幣。 過去一年歐元兌美元匯率下跌近13%。

史蒂芬·加洛,

BMO資本市場歐洲外匯策略主管表示，投資人對央行將如何行動的看法正在提振美元。 歐洲央行尚未升息，總裁

拉加德

本月稍早說 它將落後於聯準會 在收緊貨幣政策方面。 日本央行最近也 強化了其承諾 至低利率。 

利率衍生性商品表明 投資者預計聯準會將提高基準聯邦基金利率 從目前 0.75% 到 1% 的水平到明年略高於 3%。 

「央行在瞄準通膨方面更加可信，將吸引大部分資金流入，」他表示。

納菲茲·祖克,

英傑華投資者公司的分析師。 “聯準會終於表示正在認真對待通膨問題。”

美元占主導地位的另一個原因是：美國資產的表現始終優於歐洲資產。 從全球股市可以看出這一點：過去十年，美國股市為投資者帶來了巨額回報，而歐洲股市的回報率仍然較低，而且基本上處於區間波動狀態。 500 月標準普爾 400 指數自 2009 年以來上漲了 137% 以上，而同期斯托克歐洲 600 指數則上漲了 XNUMX%。

基斯·德卡盧奇,

總部位於倫敦的對沖基金Melqart KEAL Capital 的首席投資官在貨幣市場交易了30 多年，他表示，在地緣政治不確定性的背景下，美元作為避險貨幣的地位以及作為世界儲備貨幣的地位，使其如今的地位比以往更強大。1970年代，美國進口了更多石油 放棄金本位制.

但摩根士丹利和巴克萊預計這一數字將在今年內下降。 策略師表示，隨著歐洲經濟成長加速或美國通膨持續高於3%，該貨幣看起來不會那麼有吸引力。

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