討價還價箱中的股息！ 4 收益率高達 9%

謝謝你，熊​​市。 多虧了糟糕的 2022 年，我們有四個非常便宜的股息支付者 高達 9%.

這些是我所說的搖錢樹。 湧出自由現金流並以高收益的形式將其回饋給我們的公司。

收入是會計數字。 現金流是真實的生活。

而且它也不是沒有交易——事實上，在過去的幾天裡，我越來越密切地關注著四包搖錢樹，它們的收益率高達 9%，價格也非常低。

但鑑於仍然危險的市場環境，我們需要關注質量。 這意味著我們不僅要關注收入，還要關注 現金。

告訴我們錢

現金 is 對於我們的股息投資者來說，原因有以下三個：

1. 現金支付股息。 股息是用實際現金支付的，而不是賬面利潤。
2. 現金也可以用於回購。 股票回購（如果做得好）有助於保持股價上漲。 和股息一樣，它們也來自現金。 因此，擁有大量現金的公司可以利用槓桿為股東帶來收益 和 提高他們股票的價格。
3. 現金不說謊。 華爾街會計師幾乎可以“調整”任何事情——收益、EBITDA，甚至收入。 但調整、修改或以其他方式捏造現金幾乎是不可能的。

鑑於這一切，在動蕩的經濟和股市環境中對公司進行估值時，考慮現金至關重要。 可以公平地說，即使考慮到近期股市的短期反彈，2022 年的環境仍然動盪不安。

許多， 許多 股票仍然落後於 8 球數光年。

超過一半的標準普爾 500 指數仍處於虧損狀態，超過三分之一的指數下跌超過 20%。 該藍籌指數的 2022 個成分股的交易價格仍是 XNUMX 年初的一半。

當然，對現有股東沒有好處，但對像我們這樣的逢低吸納者來說是一個很好的起點——只要我們小心，只要我們通過正確的鏡頭（即現金）進行搜索。

畢竟：我們想確保我們得到 值 股票，不只是 廉價 股票。

現金就是現金。 您無法真正“調整”它。 自由現金流特別有用，因為它告訴我們一家公司在支付維持和發展業務等費用後賺了多少錢。

好消息是：目前有數十家高收益股息支付者的 P/FCF 比率低得驚人，因此隨著時間的推移，我們的價格穩步上漲的機會增加了。 今天，我想重點介紹四個最有趣的機會，它們為我們提供了 4.6% 至 9.0% 的收益率。

讓我們深入研究。

3M（MMM）

股息收益率： 企業排放佔全球 4.6%

遠期價格/FCF： 9.7

3M（MMM） 曾經是工業界的寵兒——由於其種類繁多的產品和專利，幾乎無人問津。 但自 2018 年初美中貿易戰削弱該股以來，這隻股票本身就不是這樣了。

從那以後，MMM 就再也沒有出現過新高。

最近，MMM 因圍繞全氟烷基和多氟烷基物質（通常稱為 PFAS）及其 Combat Arms Earplug 的訴訟而受到拖累。 尤其令人擔憂的是，到 35 年為止，自由現金流同比下降 2022%，其中最近一個季度下降了 16%。

MMM 的股價年初至今下跌了 24%，自 2021 年 XNUMX 月以來下跌了近三分之一。但儘管它已經 便宜的，它仍然不是一個尖叫的價值——大約 10 的遠期 P/FCF 肯定很有吸引力，而且 4.6% 的收益率很高。

與此同時，該行業預計未來幾年的盈利增長微乎其微。 這意味著幾乎沒有理由相信 3M 多年來股息增長放緩和回購放緩的趨勢會逆轉。

VF
VFC
公司 (VFC)

股息收益率： 企業排放佔全球 6.2%

遠期價格/FCF： 5.2

威富公司 (VFC) 是 Vans、North Face、Timberland 和 Supreme 等服裝品牌的母公司。 和我一樣 最近提到的，雖然該公司下調了 2023 年的指導方針，但“對於玩真正長期遊戲的投資者來說，這可能是一個誘人的（儘管有風險的）收入和最終增長游戲。”

儘管自由現金流在 619 財年下降至 2022 億美元，但美國銀行全球研究部估計，該數字將在 1.1 財年回升至近 23 億美元，然後在 1.2 財年和 24 財年超過 25 億美元。 它能做到這一點部分要歸功於成本削減，包括取消 600 個公司職位。

VFC 沒有持續回購的歷史，但它已證明願意花錢。 我更擔心的是最近股息增長趨於平緩。 如果其現金流問題如預期那樣得到改善，任何重新慷慨的跡像都應被視為一個極其積極的信號。

Best Buy
貝比
（BBY）

股息收益率： 企業排放佔全球 4.7%

遠期價格/FCF： 6.7

百思買（BBY） 是不會死的零售商。 沃爾瑪
（WMT）
（WMT） 殺不死它，它稍微高檔一點的表親也殺不死， 目標
TGT
（TGT）. 甚至業餘宇航員傑夫貝佐斯和他的 亞馬遜（AMZN） 主宰者無法讓這個技術齒輪鏈永遠停滯不前。

現在？ 它不僅倖存下來，而且作為零售業中一種更好看的紅利遊戲而蓬勃發展。

BBY 確實在與逆風作鬥爭，包括困難的比賽。 COVID WFH 供應熱潮已經結束，該公司預計全年可比店面銷售額將下降 11%。 預計 2022 年每股自由現金流將暴跌近 75%。

沒關係。 FCF 預計將在 2023 年和 2024 年反彈至更正常的水平，分別上漲 250%（至 9.16 美元/股）和 25%（至 11.46 美元/股）。 與此同時，慷慨的股息每年仍僅為每股 3.52 美元。 這應該允許百思買在提高支出方面保持低調 和 在回購上投入更多資金。

低於 7 的正向 P/FCF 也很難被忽視。

科特拉能源
CTRA
(CTRA)

股息收益率： 企業排放佔全球 9.0%

遠期價格/FCF： 4.1

總部位於休斯敦的石油生產商 科特拉能源 (CTRA) 是得克薩斯州和新墨西哥州特拉華盆地的主要參與者，擁有 234,000 英畝土地。 它在馬塞勒斯和阿納達科盆地也有種植面積。

Coterra 是否受益於 能源價格飆升 在過去的幾年裡？ 絕對地。 但這在很大程度上也是一家在運營上“找到了最佳狀態”的公司。 Truist 的 Neal Dingmann 最近發表了一篇熱情洋溢的推薦，但（對我來說）賺錢的是這樣的：

“Marcellus、Delaware 和 Anadarko 的穩定生產，加上對平台結構的設計改進和擴展的鑽井支線有助於確保持續穩定的現金流，”他說，並補充說“在其回購授權剩餘的約 500 毫米之間，以及持續的固定/可變股息 CTRA 有可能在 1 年第一季度為股東帶來 1 美元/股的回報。”

聽。 歸根結底，CTRA 是一隻能源股，這意味著它受制於不會停滯不前的能源價格。 這意味著對於想要穩定、一致的股息的退休人員來說，這是一場艱難的比賽——同樣，Coterra 的部分支出是 故意地 變量——回購可能並不總是存在。

但對於那些確實想涉足能源領域的人來說，Coterra 正在成為一種收入/股東收益的遊戲。 較低的前瞻性 FCF 估值使底池變甜。

Brett Owens是的首席投資策略師 逆勢觀。 有關更出色的收入建議，請免費獲得他的最新特別報告： 您的提前退休投資組合：巨額紅利——每個月——永遠.

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