在“大規模盈利下調”後，迪士尼股價跌至 2001 年以來最糟糕的一天

高管們預計新財年該指標的增長率將達到高個位數，遠低於分析師的預期。 根據 MoffettNathanson 分析師 Michael Nathanson 的說法，這一前景與增長 25% 的普遍看法相比。 他個人預計增長 34%。

“我們對迪士尼利潤的預測很少如此錯誤，”他在給客戶的一份報告中寫道。 “鑑於該公司對 Parks 趨勢似乎具有彈性的信心，看來大規模盈利下調的罪魁禍首遠高於預期的 [直接面向消費者] 損失和線性網絡的顯著下降。”

他繼續說，打擊傳統媒體業務的剪線和其他痛苦“為推動迪士尼國內樂園的盈利能力帶來了更大的壓力，而這些樂園現在是增長的關鍵引擎”。 “此外，公司必須證明他們轉向 DTC 將值得目前支付的投資價格。”

在他看來，這為股票創造了一個艱難的局面。

“總而言之，迪士尼需要公園業務不受全球宏觀經濟放緩的影響，線性網絡的利潤要穩定下來，DTC 的利潤要迅速出現，讓投資者重新對股票進行更高的估值，”內森森寫道。 “在這個時間點，風險似乎對他們不利。”

他重申對該股的市場表現評級，並將目標價從 100 美元下調至 130 美元。

迪士尼股價週三收盤下跌 13.2%，創下自 17 年 2001 月 18.4 日以來最大單日百分比跌幅，當時跌幅為 XNUMX%。

Cowen & Co. 的 Doug Creutz 寫道，雖然迪士尼高管預計 Disney+ 流媒體服務的虧損將有所改善，但該公司更廣泛的指導和評論“似乎意味著線性網絡和內容業務的利潤率大幅壓縮”。

“這又回到了我們長期以來的觀點，將線性和 DTC 視為獨立的業務部門是沒有意義的； 它們只是在很大程度上是零和遊戲中相同內容的不同分銷渠道，競爭強度大大增加，除了潛在的國際市場擴張之外，”他寫道，同時他保持對股票的市場表現評級並降低了目標價格從 94 美元漲至 124 美元。

摩根士丹利的 Benjamin Swinburne 表示，“鑑於傳統線性電視業務因剪線而面臨的壓力，將流媒體業務擴大到盈利的重要性上升到了一個新的高度”，儘管他仍然對迪士尼的股票持樂觀態度。

“[W]e 仍然看好公園部門的增長前景，繼續預計隨著時間的推移它將佔迪士尼每股收益 [每股收益] 的大部分，並相信股票在當前水平上低估了公園資產，”他寫道。股票的增持評級和125美元的目標價。

美國銀行分析師 Jessica Reif Ehrlich 稱，最新報告“並不像看起來那麼糟糕”。

“我們認為，潛在的主題公園需求保持健康，而營業收入的下降主要是由於一次性項目與需求放緩，”她寫道。 “在線性網絡中，DIS 正在經歷其他行業參與者面臨的許多相同逆風，但我們相信他們的標誌性品牌和規模化/不斷增長的 DTC 服務使他們能夠更好地管理這些逆風和相對於同行的行業轉型。”

她將該股評級為買入，但將目標價從 115 美元下調至 127 美元。