鮑威爾是否只是允許股票繼續攀升？ 美聯儲最新決定對市場意味著什麼

市場策略師表示，這是很有可能的，因為鮑威爾在周三的新聞發布會上就金融狀況發表了評論，當時美聯儲決定將利率再提高 25 個基點。

見： “明顯不那麼強硬”：美聯儲再次加息時鮑威爾新聞發布會的 4 點要點

根據市場策略師的說法，結果是鮑威爾沒有試圖控製或反擊市場，而是決定無視他們的最新舉措，將其視為微不足道的，或者將其視為美聯儲遏制通脹的策略正在奏效且沒有太大反作用力的進一步證據實體經濟或勞動力市場。

在周三新聞發布會問答環節的開場記錄中，鮑威爾表示，金融狀況已大幅收緊，美聯儲不再擔心短期波動。

美國股市似乎應聲走高​​，因為市場策略師表示，鮑威爾似乎在暗示股價上漲和債券收益率下降不再對美聯儲的抗通脹使命構成威脅。

一些人甚至對鮑威爾的基本說法提出異議，認為根據至少一項流行的衡量標準，金融狀況與一年前相比幾乎沒有變化。 其中包括 Allianz 的 Mohamed El-Erian，他在一條推文中發聲說：“不確定他使用的是哪個指數。 被最廣泛引用的指標顯示整體金融狀況與一年前一樣寬鬆。”

Janney 首席固定收益策略師 Guy LeBas 在接受電話採訪時表示，金融狀況指數應該反映市場和匯率波動對實體經濟的影響。

LeBas 表示，鮑威爾在被問及時沒有反擊，已“默許”股票和債券市場繼續上漲。

其他人也持類似觀點。

Renaissance Macro Research 經濟學主管尼爾杜塔在推文中表示：“事實上，鮑威爾認為金融狀況已經收緊，而最近幾個月金融狀況在一系列指標上有所緩解，這是鴿派的。”

LeBas 表示，市場參與者似乎已經“沉迷於”鮑威爾和 FOMC 其他成員將在周三會議前夕反對放鬆金融條件的想法。 市場策略師表示，這種信念甚至在美聯儲會議召開前幾天令美國股市震盪。

相反，鮑威爾否認了這一觀點，根據勒巴斯的說法，這是理所當然的，因為市場波動對通脹的影響很少如此直接。

“相對較高水平的穩定 FCI……也將起到限制活動的作用。 在這方面，我們認為美聯儲政策制定者今天花在 FCI 上的時間並不像市場參與者認為的那樣多，”LeBas 在給客戶的一份報告中表示。 事實證明，這種觀點是正確的。

芝加哥聯儲的國家金融狀況指數顯示自 0.35 月以來大幅放鬆。 目前為 -0.11，而 XNUMX 月中旬約為 -XNUMX。 較高的股票價格和較低的債券收益率與較低的指數相對應。 債券收益率與債券價格成反比。

相比之下，該指數在美聯儲於 2022 年 0.60 月開始加息之前要低得多。31 年 2021 月 XNUMX 日為-XNUMX。

標普500
SPX，
+ 1.46％
週三上漲 42.61 點，或 1.1%，收於 4,119.21，為 XNUMX 月以來的最高水平。 對於納斯達克綜合指數
COMP，
+ 3.17％,
這是自 2 月以來的最高收盤價。 XNUMX 年期美國國債的收益率
TMUBMUSD02Y，
企業排放佔全球 4.095%
下跌約 8 品脫基點至 4.125%，而 10 年期國債收益率
TMUBMUSD10Y，
企業排放佔全球 3.379%
下跌 10.4 個基點至 3.442%。 500 月份美股大幅上漲，標普 6 指數漲幅超過 500%，而一些投機性最強的股票漲幅更大。 標準普爾 19.4 指數在 2022 年下跌了 XNUMX%。

美元指數
DXY，
+ 0.46％,
衡量美元兌一籃子主要對手實力的指標下跌 0.9% 至 101.14。

當然，情況並非總是如此。 去年有一段時間，美聯儲似乎將市場反彈視為一種直接侮辱。 週三的反應與市場對鮑威爾 XNUMX 月份在傑克遜霍爾的激烈演講的反應大相徑庭。 當時，鮑威爾發表了一份簡短的聲明，他說美聯儲將繼續加息，儘管美國企業和家庭可能會受到影響。

許多市場評論員表示，他 500 月份的言論似乎是為了阻止因過早希望美聯儲轉向政策而推動的股票和債券反彈。 如果真是這樣，那麼他們就達到了預期的效果：標準普爾 XNUMX 指數在幾週後跌至新低。

LeBas 表示，鮑威爾有充分的理由放棄這一策略。

“金融狀況的推動力已經發揮了作用，”他說。

隨著鮑威爾的退出，股市會從這裡走高嗎？ 市場策略師說，這是有可能的。 但還有其他因素可能會絆倒他們。

公司收益是一個可能的候選者。 根據 Refinitiv 的數據，與 2.4 年相比，第四季度利潤有望下降 2021%。

然而，標準普爾道瓊斯指數高級指數分析師霍華德西爾弗布拉特表示，標準普爾 500 指數成份股的表現仍有望超過華爾街相對較低的預期。