“毀滅性衰退”——隨著標準普爾 1.5 指數、納斯達克指數和道瓊斯指數暴跌，500 萬億美元的股市損失可能只是一個開始

股票中的斷頸過山車是怎麼回事？

上週二，股市打破了長達一個月的看跌趨勢並開始反彈。 一周多來，標準普爾 500 指數飆升 5.1%，以科技股為主的納斯達克指數上漲 6.3%，道瓊斯指數上漲 3.9%。

但是，本週二，股市的馬車傾斜了 90 度角，再次下山——一天之內就蒸發了 1.5 萬億美元。

縮小

是什麼讓股票通過這些陡峭的斜坡？ 簡短的回答：通貨膨脹，或圍繞它的預期。

一個跡像是，救濟性反彈與上週二公佈的 XNUMX 月 CPI 數據完全吻合。 在此之前，經濟學家們堅信通脹會放緩，如果沒有別的原因，就是油價下跌。

但這不僅僅是 XNUMX 月份的 CPI。 在過去的幾周里，出現了一些震撼性的宏觀發展，讓人們希望冬季最嚴重的通脹擔憂可能不會實現，或者實現的程度比人們擔心的要小。

首先，西方對烏克蘭的軍事支持開始結出碩果。

在過去的一周裡，烏克蘭軍隊發起了一場值得載入史冊的反攻，解放了 2400 平方英里的土地，重新控制了其第二大城市哈爾科夫，並將俄羅斯軍隊推向了戰爭的主要前線。 烏克蘭的進步為俄羅斯將被推入某種解決方案提供了希望。

就歐洲主要經濟體而言，它們已經簽署了史無前例的 375 億美元財政支出以凍結能源價格。

德國公佈了 65 億美元的一攬子計劃（按美國經濟計算為 315 億美元），英國承諾在未來 150 個月內花費令人難以置信的 18 億美元（相當於美國經濟的 1 萬億美元）。 應對這場能源危機的財政支出方法對股市來說是個好消息，因為承擔能源價格暴漲的大部分成本的不是消費者或企業，而是 政府.

當然，這數十億歐元並不是免費的午餐。 它們是赤字的巨大增加，並且在 Covid 支出之後變得炙手可熱，這引發了不可持續的聯邦債務問題。 但是，嘿，這是另一天的問題。

也就是說，0.1 月份的 CPI 數據在周二公佈，掩蓋了所有這些利好消息。 與預期的下降相反，儘管天然氣價格下跌，但實際上通脹環比上升了 XNUMX%。 我們又回來了。

展望未來

仍然很難說今年年底股市將走向何方。

一方面，你有極度看跌的情緒和防禦性定位。 例如，最受關注的情緒指標之一，美國銀行的牛熊指數，絕對為零（也就是說，你不能低於這個值）。

這種偏執狂在股票的大量流出中表現得淋漓盡致。 根據美國銀行的數據，在 7 月 10.8 日當週，投資者從美國股市撤資 12 億美元。 這是 XNUMX 週以來最大的一次外流。

不僅如此，股票在過去半年沒有出現任何流動（淨）。

這種防禦性定位是美國銀行和摩根大通策略師所依賴的關鍵逆勢信號之一。 正如美國銀行巧妙地將其 XNUMX 月全球基金經理調查命名為：“我非常看跌，我非常看好。”

另一方面，由於烏克蘭戰爭仍未解決，寒冷季節即將來臨，歷史性的能源緊縮確實有可能在歐洲引發毀滅性的衰退，進而波及全球。

在這種情況下，請準備好迎接來自摩根士丹利的盈利下調和肥胖的“我告訴過你”的衝擊MS
熊。

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