David Rolfe 遏制是德科技，提升 Meta Platforms 股份

總結

• 投資者減持是德科技股份
  按鍵
  和字母
  GOOGL
  .
• 他添加到PayPal
  PYPL
  , 元平台
  FB
  和台積電的職位。

大衛·羅爾夫 (交易, 項目組合），Wedgewood Partners 首席投資官上週晚些時候披露了其 2022 年第一季的投資組合。

這位大師位於聖路易斯的公司以企業主的心態對待潛在的投資，通過分析少數被低估的公司，這些公司擁有主導產品或服務、持續的盈利、收入和股息增長，努力創造可觀的長期財富，利潤豐厚，並擁有強大的管理團隊。

在他的 股東函 在截至 31 月 XNUMX 日的三個月期間，羅爾夫討論了聯準會貨幣政策的變化，他表示：「量化寬鬆 (QE) 時代（錯誤）已經結束。 量化緊縮（QT）的時代（錯誤）已經開始。”

他補充說，由於這些事態發展，該公司「準備繼續逢低吸收」。

Rolfe 的 13F 文件顯示，他在本季建立了 XNUMX 個新頭寸，出售了 XNUMX 隻股票，並增加或削減了許多其他現有投資。 最重要的交易包括是德科技公司 (Keysight Technologies Inc.) 的減持。按鍵, 金融）和 Alphabet Inc.（GOOGL, 金融）持股以及對 PayPal Holdings Inc. 的增持（PYPL, 金融），Meta Platforms Inc.（FB, 金融）和台積電（TSM, 金融) 職位。

投資者應該意識到，13F 文件並沒有提供公司持股的完整情況，因為報告僅包括其在美國股票和美國存託憑證中的頭寸，但報告仍然可以提供有價值的信息。 此外，報告僅反映截至最近投資組合提交日期的交易和持有情況，報告公司今天或什至在本文發表時可能持有也可能不持有。

鍵鎖技術

大師砍掉了是德科技 (按鍵, 金融）部位增加86.99%，賣126,372股。 此交易對股票投資組合的影響為-3.46%。 該股本季平均交易價格為每股 166.80 美元。

Rolfe 目前持有該公司 18,900 股股票，佔股權投資組合的 0.42%。 GuruFocus 估計，自 64.60 年第一季以來，他的投資收益已達 2020%。

這家總部位於加州聖羅莎的公司生產電子測試和測量設備以及軟體，市值為 24.84 億美元； 週一，其股價約為135.62美元，市盈率為26.72，市淨率為6.51，市銷率為5.07。

GF 價值線
瓦盧
表明該股目前基於歷史比率、過去的財務業績和未來盈利預測的估值是合理的。

GuruFocus 將是德科技的財務實力評為7 分（滿分10 分），這得益於充足的利息覆蓋率和高達6.01 的Altman Z 分數，這表明儘管資產增長速度快於收入增長速度，但該公司仍處於良好的信譽。 投資資本報酬率也掩蓋了加權平均資本成本，這意味著隨著公司的發展，價值正在創造。

該公司的獲利能力獲得了9 分（滿分10 分）的評級，原因是營業利潤不斷擴大，股本、資產和資本回報率強勁，表現優於大多數競爭對手，Piotroski F 得分高達8 分（滿分9分），表示業務狀況良好健康。 是德科技的可預測性排名也為五顆星中的一顆。 根據 GuruFocus 的數據，具有此排名的公司在 1.1 年內平均每年回報率為 10%。

在投資是德科技的大師中， PRIMECAP管理 (交易, 項目組合）擁有最大股份，佔其已發行股份的0.66%。 約翰羅傑斯 (交易, 項目組合), 吉姆·西蒙斯 (交易, 項目組合)'文藝復興科技， Ray Dalio (交易, 項目組合), 喬爾·格林布拉特 (交易, 項目組合）和其他幾位大師也擁有該股票。

字母

對股票投資組合的影響為-1.16%，Rolfe 減持了 Alphabet（GOOGL, 金融）上漲15.37%，出售3,018股。 本季度，股票平均交易價格為每股 2,715.99 美元。

這位大師目前持有16,612股，佔股票投資組合的6.52%，目前是他的第五大持股。 GuruFocus 估計，到目前為止，他的投資收益已達 83.40%。

這家科技集團總部位於加州山景城，是Google的母公司
GOOG
YouTube 的市值為 1.51 兆美元； 週一，其C類股交易價格約為2,289.49美元，本益比為20.67，市淨率為5.92，市銷率為5.71。

根據廣發價值線，該股目前被適度低估。

GuruFocus 將 Alphabet 的財務實力評為 9 分（滿分 10 分）。 除了舒適的利息保障之外，該公司還得到了 11.64 的強勁 Altman Z 分數的支持。 ROIC 也超過了 WACC，顯示正在創造良好的價值。

該公司的獲利能力也表現良好，評級為 10 分（滿分 10 分）。 除了營業利潤率擴張之外，Alphabet 還得到了優於大多數行業同行的強勁回報以及高達8 分的Piotroski F 分數的支持。在持續盈利和收入增長的推動下，該公司還擁有4.5 星的可預測性排名。 GuruFocus 研究顯示，具有此排名的公司平均每年回報率為 10.6%。

肯·費舍爾 (交易, 項目組合）擁有 Alphabet 的最大股份，佔已發行股份的 0.28%。 PRIMECAP， 斯皮羅斯·斯加拉斯（Spiros Segalas） (交易, 項目組合), 弗蘭克·桑茲 (交易, 項目組合), 克里斯·戴維斯 (交易, 項目組合），西蒙斯公司和 比爾·尼格倫 (交易, 項目組合) 在股票中也有顯著的位置。

PayPal

投資者提高了 PayPal (PYPL, 金融）持股79.28%，買進119,820股。 該交易對股票投資組合產生了 1.95% 的影響。 本季度，該股票的平均每股價格為 133.33 美元。

他目前總共持有270,946股，佔股票投資組合的3.78%。 GuruFocus 表示，Rolfe 預計從 61.30 年第三季設立的投資中獲得了 2015% 的收益。

這家總部位於加州聖荷西的金融科技公司經營線上支付系統，市值為 88.97 億美元； 週一，其股價約為78.12美元，市盈率為25.36，市淨率為4.33，市銷率為3.52。

根據廣發價值線，該股目前似乎被嚴重低估。

羅爾夫在季度信中指出，他認為該股票由於新冠疫情“吸引了各種新投資者”，因此許多人將其視為“流行病股票”。

「我們認為，許多投資者購買這隻股票只是因為它正在發揮作用，而在那個時期，它的表現還很少，隨著勢頭轉變，他們在不同時期爭先恐後地退出。 順便說一句，我們很清楚這種風險，並且充分意識到我們在新冠疫情期間看到的大幅增長最終會放緩，這解釋了為什麼我們在 2021 年 XNUMX 月削減了股票，」他寫道。 「由於過去幾季所有這些因素的綜合作用，自去年夏天以來，該股的價值已損失了約三分之二。 我們認為，即使考慮到整個市場的普遍估值壓縮，這種慘敗也太過極端了。”

GuruFocus 將 PayPal 的財務實力評為 6 分（滿分 10 分）。儘管該公司在過去幾年中發行了新的長期債務，但由於足夠的利息覆蓋率，其財務實力仍處於可控範圍內。 然而，Altman Z 得分為 1.96，表明該公司面臨一定的壓力，儘管由於投入資本回報率 (ROIC) 超過了加權平均資本成本 (WACC)，價值正在創造。

該公司的獲利能力表現較好，由於營業利潤率擴張和超過大多數競爭對手的強勁回報，獲得了 9 分（滿分 10 分）的評級。 PayPal 的 Piotroski F 分數也適中，為 5，這意味著這是穩定公司的典型情況。

費雪擁有1.45%的股份，是該公司最大的大股東。 PayPal 的其他頂級投資大師包括 菲利普·拉豐 (交易, 項目組合）、PRIMECAP、Segalas 和 大通科爾曼 (交易, 項目組合).

元平台

Rolfe 增加了他的元平台，對股票投資組合產生了 1.53% 的影響（FB, 金融）部位增加28.71%，買進48,869股。 該股本季平均交易價格為每股 250.52 美元。

該大師目前總共持有 219,070 股，在股票投資組合中佔 6.87% 的空間。 作為羅爾夫的第二大持股，GuruFocus 數據顯示，自 5.26 年第一季建立以來，他的投資已獲得 2018% 的收益。

這家社群媒體公司前身為 Facebook，總部位於加州門洛帕克，市值為 552.40 億美元； 週一，其股價約為204.30美元，市盈率為15.44，市淨率為4.49，市銷率為4.82。

廣發價值線表明該股目前被嚴重低估。

Rolfe 在本季的評論中指出，雖然該股影響了公司的業績，但自 20 年以來，「公司的收入幾乎翻了一番，而投資資本回報率一直保持在 2018% 左右的中高水平」。

Meta Platforms 的財務實力被 GuruFocus 評為 8 分（滿分 10 分），因為其利息保障水準良好，且 Altman Z 分數高達 10.35，顯示其信譽良好。 ROIC 也超過了 WACC，顯示該公司正在創造價值。

該公司的獲利能力表現較好，評級為 10 分（滿分 10 分）。 儘管利潤率有所下降，但 Meta 仍受到高於大多數行業同行的強勁回報的支撐。 該公司的 Piotroski F 分數也適中，為 5 分。穩定的盈利和收入增長使其可預測性排名達到 4.5 星。

Fisher是Meta最大的guru股東，持股0.41%。 道奇和考克斯， 巴利·吉福德 (交易, 項目組合), 第一鷹投資 (交易, 項目組合）、科爾曼、戴維斯、西蒙斯公司和 魯恩·坎尼夫（Ruane Cunniff） (交易, 項目組合）等人也擁有該公司的大量股份。

台積電

Rolfe增持台積電，對股票投資組合影響1.49%（TSM, 金融）上漲41.28%，買進101,453股。 本季度，股票平均交易價格為每股 117.35 美元。

這位大師目前持有347,234股，佔股票投資組合的5.11%，是第九大持股。 GuruFocus 估計，自 23 年第二季建立這項投資以來，他已經損失了 2021%。

這家生產半導體晶片的台灣公司市值為 469.31 億美元； 週一，其股價約為90.65美元，市盈率為22.01，市淨率為6.15，市銷率為8.31。

根據廣發價值線，該股目前被適度低估。

羅爾夫在信中指出，該股“因地緣政治擔憂和市場對半導體‘週期’結束的周期性擔憂而回落。” 不過，這位大師表示，鑑於其前景光明的“競爭地位和成長機會”，他的公司增持了股份。

GuruFocus對台積電財務實力的評價為8分（滿分10分）。儘管該公司在過去三年中發行了新的長期債務，但由於利息保障水平充足，其財務實力處於可控範圍內。 7.05 的穩健 Altman Z 分數表明，儘管資產成長速度快於收入成長速度，但該公司信譽良好。 投資報酬率也高於加權平均資本成本，顯示正在創造良好的價值。

該公司的獲利能力獲得了10 分（滿分10 分）的評級，這得益於不斷擴大的營業利潤率、超過大多數競爭對手的強勁回報以及適中的Piotroski F 得分5 分。台積電每股收益的持續成長為四星級的可預測性做出了貢獻秩。 GuruFocus 表示，具有此排名的公司平均每年回報率為 9.8%。

費雪擁有0.51%的股份，是該公司最大的大股東。 其他頂級大師投資者包括 Sands、First Eagle、 巴利·吉福德 (交易, 項目組合), 魯恩·坎尼夫（Ruane Cunniff） (交易, 項目組合), 羅恩男爵 (交易, 項目組合），塞加拉斯， 莎拉·凱特勒（Sarah Ketterer） (交易, 項目組合), 傑里米·格蘭瑟姆（Jeremy Grantham） (交易, 項目組合) and 史蒂芬·科恩 (交易, 項目組合).

其他交易和投資組合表現

本季度，羅爾夫也增持了聯合健康集團 (UnitedHealth Group) 的股份
UNH
公司（UNH, 金融），微軟
MSFT
公司（MSFT, 金融）、摩托羅拉解決方案公司（MSI, 金融), 簽證
V
公司（V, 金融）和 Booking Holdings Inc.（BKNG, 金融).

Wedgewood 的股票投資組合價值 709.05 億美元，由 43 隻股票組成，主要投資於科技和金融服務領域。

該公司公佈的 32.1 年回報率為 2021%，超過標準普爾 500 指數 28.7% 的回報率。

披露

我/我們沒有任何提及的股票頭寸，並且沒有計劃在接下來的 72 小時內購買任何提及的股票的新頭寸。