摩根大通表示，投資者不應該對 股市令人印象深刻的開端 到2023。
“總體而言，我們認為，去年 1 月開始的股市反彈，以及我們希望受債券收益率/CPI 見頂、中國重新開放以及歐洲天然氣價格下跌推動的股市反彈，不太可能在下一個週期得到基本面確認。隨著時間的推移，美元走高，”備受關注的摩根大通策略師 Mislav Matejka 週一在一份報告中寫道。 “一旦定位恢復，我們認為第一季度可能標誌著市場的高點。”
Matejka 建議投資者削減對股票的敞口——他說這些股票的估值“有問題”——並關注市場上更多的防禦領域。 在科技股今年開盤大漲之際，這位策略師對科技股持謹慎態度。
“這些重大積極因素尚未結束，但顯然不再新鮮，”Matejka 補充道，“現在在多個方面都出現了一些自滿情緒。”
今年迄今為止，主要股指的強勁反彈令許多市場觀察人士感到意外，尤其是考慮到美聯儲的火爆 再次加息 因為它繼續努力與揮之不去的通貨膨脹作鬥爭。
自上次美聯儲會議以來，包括亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾博斯蒂克和明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾卡什卡里在內的幾位美聯儲成員已經出來警告利率可能不得不高於投資者目前的預期。
儘管人們普遍預計美聯儲今年將暫停加息， 時間不確定. 這讓投資者盯著潛在的多次加息，這可能會導致經濟放緩並壓縮相對較高的股票估值倍數。
與此同時，美國公司是 艱難度過令人失望的財報季 可以說，這並不能證明市場 2023 年的上漲是合理的。
蘋果等家喻戶曉的大公司（AAPL), 元 (META）， 折斷 （SNAP），微軟（MSFT）和星巴克（SBUX) 公佈了疲軟的第四季度收益，而 還提供謹慎的前瞻性評論.
百事公司首席財務官休·約翰斯頓 告訴雅虎財經直播 上週，如果美國今年出現溫和衰退，他不會感到驚訝。
“坦率地說，我們即將迎來 2022 年，那是非常出色的一年，”約翰斯頓解釋道。 “我的意思是，收入增長 14%，每股收益強勁。 顯然，該公司正在全力以赴。 我們今年的勢頭很好，但我們也意識到在高利率環境下它可能會在某個時候開始拖累這一事實。”
摩根大通的 Matejka 最終認為市場需要現實檢驗。
這位策略師寫道：“市場似乎押注新周期已經開始，但關鍵變量、利潤、勞動力市場、資本支出和其他方面並沒有重新設置。”以維持當前水平的利潤率。 隨著 PPI 的回滾，利潤率也可能會下降。 消費者已經耗盡了過剩儲蓄的緩衝，這使他們能夠相對輕鬆地吸收價格上漲。 從這裡開始，消費者前景開始變得更具挑戰性。”
布賴恩·索茲（Brian Sozzi） 是一般編輯， 雅虎財經主播。 在Twitter上關注Sozzi @BrianSozzi 和 LinkedIn.
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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/current-stock-market-rally-likely-to-mark-the-high-point-for-2023-jpmorgan-112023535.html