瑞士信貸表示，原油的通脹交易正在逐步結束

（彭博社）——由於擔心經濟衰退將抑制對原材料的需求，今年突出的大宗商品通脹交易正面臨壓力。

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這是瑞士信貸集團股票衍生品策略主管 Mandy Xu 的觀點，他表示，衍生品市場對原油的押注表明，越來越多的猜測表明，不斷惡化的經濟前景可能超過供應挑戰。

“即使是石油等供應最受限的商品，我們已經開始在衍生品市場看到人們開始對更多的下行風險進行定價，”徐在接受彭博電視採訪時表示。

徐引用了期權市場的一項措施，稱為看跌期權，即買方為防止價格下跌而不是上漲而必須支付的溢價。 她表示，攀升的傾斜表明人們越來越擔心全球增長面臨的下行風險增加。

從工業金屬到原油，本月所有商品均下跌，將商品指標推低至 XNUMX 月以來的最低水平。 對美國收緊貨幣政策將導致經濟衰退的擔憂籠罩著全球市場，掩蓋了原材料面臨的供應挑戰。

“今年唯一上漲的行業是能源，這就是我們幾週來一直在強調的投資者下一個潛在痛點，”徐說。 “經濟衰退的風險意味著該行業的進一步上漲空間可能有限。”

標準普爾 500 指數中的能源板塊今年上漲了 32%，是該指數中唯一仍處於綠色狀態的子板塊。

獨立石油交易商維多集團首席執行官拉塞爾·哈代（Russell Hardy）表示，隨著中國的燃料需求正在復蘇，而市場正在努力增加供應，油價不太可能下跌。 “市場有點擔心我們的閒置產能即將耗盡，並開始將其計入價格，”他在周二的一個論壇上表示。

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“需求減弱”

其他人則更為悲觀。

澳大利亞聯邦銀行大宗商品分析師 Vivek Dhar 表示：“鑑於需求前景疲軟，大多數礦業和能源大宗商品價格下跌是合理的。”

他在周四的一份報告中寫道，物價上漲的前景“可能取決於中國放鬆其零零疫情政策”，他指的是北京偏愛限制流動性以遏制病毒爆發。

原材料價格的前行之路對全球市場至關重要。 持續下跌可能有助於抑制通脹預期，並讓央行放慢加息步伐，從而可能提振股市和債市。

Pepperstone Group 研究主管克里斯韋斯頓在一份報告中寫道：“大宗商品下跌應該受到歡迎，因為它會滋生通縮壓力。” “如果這種動態是由對供應增加的看法而非需求擔憂驅動的，那麼這種動態對股市的利好程度要高得多，而現在似乎就是這種情況。”

（更新以在第 8 段添加來自交易者的評論）

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