信用卡貸款回到 2019

為 華爾街日報 （29 月 30 日至 19 日）：“信用卡債務最近達到了一個新的里程碑：它回到了大流行之前的水平。” 那麼，對於使用信用卡的消費者而言，Covid-XNUMX 效應已經結束了嗎？ 不——油箱裡還有大量未使用的汽油。

下圖顯示了發生的情況。

如藍色虛線所示，在 2020 年之前，季度信用卡貸款同比穩定增長 5% 以上。 在 Covid-19 關閉期間，貸款餘額在季節性模式和增長再次開始之前下降了約 15%。 請注意，回到 2019 年底的水平仍然使貸款遠低於之前的趨勢線。

注：媒體報導中使用的 XNUMX 月數字來自 Experian。 圖表中使用的“官方”數字來自 FDIC 季度銀行業務概況報告。 第三季度報告將於XNUMX月發布。

兩個額外的觀點增加了好消息

首先，信用卡貸款是未付餘額。 雖然持續的 1 美元金額可能聽起來很高，但未使用的總信用金額要大得多。 截至年中，未使用的信貸額度為 4.3 噸，即貸款總額的 17.5%。 （Covid-19 之前五年的平均使用率為 18%）。

其次，沒有一個數字根據通貨膨脹進行調整。 這樣做會極大地改變《華爾街日報》的文章信息和對增長率的任何分析。 如下圖所示，經通脹調整後的最新貸款餘額與 2016 年初（六年前）的金額相當。

底線

從上面的觀察中有兩個想法：

首先，貸款餘額顯示消費支出過度，信貸債務增加。

其次，超過 2% 的通脹數月意味著任何美元分析都應使用實際（經通脹調整的）金額。 不這樣做會產生錯誤的結論，如上所示。