儘管經濟擴張，消費者信心正在崩潰

關鍵要點

• 4.5月至2021月消費者信心指數下降98.7點至XNUMX年XNUMX月以來的最低點（XNUMX）
• 儘管消費者信心低迷，但經濟持續擴張，耐用和非國防資本貨物訂單逐月上升
• 目前，經濟學家似乎表示，我們不會出現任何衰退（或至多是溫和的衰退）——儘管信心指數表明消費者的感受並非如此
• 同時，投資者和分析師認為，標準普爾 500 指數成分股公司將在 3 年第三季/第四季實現營收和獲利成長

消費者信心指數 16 月創 XNUMX 個月新低 世界大型企業聯合會的新報告。 追蹤消費者對當前狀況和短期前景評估的消費者信心指數環比下降 4.5 點。

儘管有報道稱悲觀情緒不斷增加 不景氣 由於消費者的擔憂，經濟持續擴張。 儘管一些經濟學家認為，出現溫和衰退的可能性正在上升，但其他經濟學家則認為，經濟溫和放緩的可能性更大。

這對投資者來說意味著什麼。

最新的消費者信心指數

整體消費者信心指數從 4.5 月的 103.2 下降 98.7 點至 2021 月的 XNUMX。 目前，該指數處於 XNUMX 年 XNUMX 月以來的最低點，顯示消費者態度正在惡化經濟。

世界大型企業聯合會也發布了現狀指數，該指數評估消費者對商業和勞動力市場狀況的看法。 該指數從 147.4 小幅下滑至 147.1，消費者數量表示：

• 商業狀況「糟糕」從 21.7% 上升至 23%
• 就業機會「充足」從 51.9% 下滑至 51.3%
• 工作「難找」從 12.4% 下降至 11.6%

但受到打擊最嚴重的是預期指數，從 73.7 暴跌至 66.4，跌至 2013 年 XNUMX 月以來的最低水準。

預期指數調查消費者對六個月收入、商業和勞動力市場結果的看法。 該指數的突然下跌表明消費者對未來狀況最為悲觀，包括他們自己的財務前景。

根據16.4月的民調，認為商業狀況將會改善的消費者數量從14.7%下降至26.4%。 同時，認為商業狀況將惡化的消費者數量從29.5%躍升至XNUMX%。

該指數在勞動力和收入預期方面也出現了類似的結果。

目前，16.3% 的人認為將會出現更多工作（低於 17.5%），而 22% 的人預計職缺會減少（高於 17.9%）。

同時，認為收入會增加的消費者數量從17.9%下降至15.9%。 現在，15.2% 的人認為自己的收入將會減少，這一比例高於 14.5%。

消費者信心低迷的影響最嚴重的地方

世界大型企業聯合會經濟指標部高級總監 Lynn Franco 認為，消費者信心低迷對大宗可自由支配的購買造成的打擊最為嚴重。

特別是汽車、房屋和電器的「購買意願」自2022年初以來一直在下降，並且可能會繼續下降。 消費者在假期和旅行等可自由支配開支上的支出也正在下降。

已經， 54% 的潛在度假者 報告改變了他們的計劃以盡量減少價格標籤，變化影響：

• 目的地規劃
• 航空旅行
• 住宿選擇
• 餐廳和食品預算揮霍
• 禮品和假期購物

佛朗哥指出40年來的高通膨和聯準會日益激進的政策 加息 是支出減少的主要原因。 她還預測，升息和 通貨膨脹 將在今年剩餘時間打擊支出和經濟成長。

儘管樂觀情緒減弱，擴張仍在持續

消費者情緒持續描繪出更黯淡的經濟圖景。 但一些關鍵指標顯示經濟並未萎縮，相反，它可能正在擴張。

例如，一份政府報告顯示，耐久財訂單 0.7月上漲XNUMX%。 （「耐用品」是指使用壽命超過3 年的產品，如汽車、重型機械、電器和電子產品。）製成耐用品的出貨量也增加了1.3%，而資本貨物的新非國防訂單增長了0.5%。

XNUMX月份強於預期的數據表明，面對經濟逆風，製造商繼續看到強勁的需求。 六月底的一份報告 堪薩斯城聯儲 顯示雖然區域成長正在放緩，但面對持續的供應鏈混亂，需求仍持續超過供應。

儘管一些消費者看到了黯淡的未來，但由於美國勞動力市場幾十年來最強勁，許多人仍然保持樂觀。 到目前為止，隨著企業繼續招聘，失業率仍接近疫情前的低點。 儘管一些企業（尤其是科技企業）正在裁員，但裁員人數仍維持在歷史最低水準。

正如阿默斯特皮爾龐特證券公司首席經濟學家史蒂芬史丹利所指出的那樣：「…商業投資仍然強勁，儘管隨著借貸利率和經濟前景不確定性的上升，未來出現一些放緩當然不會令人驚訝。”

那麼，消費者為何如此悲觀呢？

如果商業前景依然樂觀，為什麼消費者信心會下降？

一個可能的原因是，雖然一些數據顯示經濟擴張，但高通膨和不斷上升的利率繼續擠壓消費者收入。

確實，薪水有 大部分生長 過去兩年，但大多數都沒有達到我們現在看到的 8.6% 的年通膨率。 消費必需品（特別是食品、天然氣、車輛和租金價格）的上漲加劇了這些影響。 天文數字般地飆升.

同時，連續多次升息 美聯儲，使得借貸更加昂貴。 如果聯準會繼續激進的前進道路，有些人擔心這可能會使經濟陷入衰退。

至於製造業需求的增加， 達拉斯聯邦儲備銀行 警告不要過早數雞。

儘管 XNUMX 月的數據仍然強勁，但 XNUMX 月初對德州製造業高層的一項調查顯示，我們正處於需求疲軟引發的急劇放緩的風口浪尖。 儘管持續的勞動力和供應短缺提振了整個春季的需求，但通膨和利率上升導致許多企業今年夏天削減開支。

投資人有什麼要說的？

在所有這些消費者信心和經濟喧囂中，投資者有自己的看法。 目前的證據表明，投資者對經濟整體保持樂觀態度， 許多分析師預測 標準普爾 500 指數公司獲利將在 2022 年持續成長。

儘管如此，有些人警告稱，隨著驚慌失措的消費者縮減支出，糟糕的消費者信心指數可能會成為一種自我實現的預言。 諷刺的是，如果消費者活動大幅下降，對經濟衰退的擔憂可能會成為引發經濟衰退的催化劑。

由於這些擔憂，許多防禦性股票在 2022 年已經上漲，其中公用事業和醫療保健股領漲。 與此同時，動量股——尤其是科技巨頭——價格遭受了巨大打擊。

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經濟衰退即將來臨的證據與信念 變得更加混合 每時每刻。 一些經濟數據顯示經濟在擴張，隨著2021年的樂觀情緒逐漸消退，消費者卻越來越悲觀。 同時，投資者和分析師繼續對企業擁有更大的成長潛力抱持希望。

換句話說，對於投資者來說，這是一個令人困惑的時期。

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