安大略省多倫多市 – 05 月 XNUMX 日：(LR) 音樂家 Mike Rutherford、Phil Collins 和 Tony Banks 合影 …[+]
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幾年來，通常沉睡的音樂出版業正在經歷某種覺醒。 音樂商業貿易出版物投入了大量時間和筆墨（至少是數字化的）來進行該領域一些最大參與者的顯著收購，他們有時會支付數億美元從超級明星手中購買目錄的權利，例如 鮑勃·迪倫, 布魯斯·斯普林斯廷, 大衛·鮑伊，以及無數其他人。 每年， 花費了數十億美元 以這種方式，廣受歡迎的唱片的價值一直在穩步攀升。
與此同時，一些金融機構和新基金也加入進來，提高了目錄的搶購率和售價。
2022 年 XNUMX 月，Concord，音樂版權行業最受尊敬的獨立品牌之一， 頭條新聞 當它打破優先順序併購買了 Genesis 樂隊以及三名成員——Phil Collins、Tony Banks 和 Mike Rutherford（以及他的另一個樂隊 Mike + the Mechanics）的權利時。 在他們之間，他們已經登上了數十張前 10 張專輯和無數熱門單曲的榜單，即使在他們的大部分勝利從排行榜上消失幾十年後，他們的受歡迎程度依然存在。
據報導，這筆交易價值 300 億美元 “華爾街日報”，這表明康科德可能正在改變一些事情，並且不怕像那裡最大的買家那樣花錢。
但如此龐大的交易是如何走到一起的呢？ 這需要多長時間？為什麼像 Genesis 這樣可能會收到所有人和任何人的邀請的樂隊選擇一家獨立公司？ 我與 Concord 首席執行官斯科特·帕斯庫奇 (Scott Pascucci) 和總裁鮑勃·瓦倫丁 (Bob Valentine) 進行了交談，他們最近才向媒體公開了他們的大筆收購，以深入了解 2022 年最令人印象深刻的收購之一。
休·麥金太爾：我將 Concord 與許多很酷的獨立表演聯繫在一起，所以當我發現 Genesis 和 Phil Collins 時……這是出乎意料的。 告訴我一點。 因為這筆交易不是憑空而來的，對吧？
鮑勃瓦倫丁：因此，作為我們出版業務的一部分，我們與 Genesis 的人建立了關係。 我們管理他們的權利，所以我們已經在我們的目錄中發布了他們的作品。 在某個時候 [他們的團隊] 聯繫我們說，“嘿，這些人正在考慮出售。 我們正在與其他一些人交談，但我們很想听聽您的想法。 很多這樣的談話都是這樣開始的，也就是說，他們不確定自己是否會出售。 他們聽說估值在這個範圍內。 他們正在檢查市場。 如果他們是對的，如果他們所相信的被市場證明是準確的，他們就有機會出售……並且 [出於] 非常不同的原因，對吧？ 像稅收安全、遺產規劃的原因，很多不同的原因。 通常是特定年齡段的藝術家處於特定的財務狀況，他們的財務顧問會告訴他們，“嘿，如果你可以多樣化，或者如果你可以從你的財產中取出這些東西......”。 坦率地說，我們最終並不知道他們為什麼選擇這樣做。
歸根結底，它只是結合了對權利價值的觀點，以及關於為什麼我們是您資產的最佳歸宿與 Warner Music 或 Hipgnosis 的焦點/招聘對話。 這種對話總是三維的。 通常它會以“這不僅僅是錢的問題”開頭。 是的，錢很重要，別誤會我的意思。 如果數字不對，他們可能不會出售。 但在某種程度上，這是關於關係和他們對遺產的看法以及他們對如何處理和對待他們的資產的看法。
在某些情況下，我們已經進入對話並了解到它實際上是關於錢的。 我認為我們在這些對話中做得很好，而且我認為我們迄今為止與其他目錄的成功表明我們實際上是說到做到，我們按照我們所說的去做——這讓人們對我們產生了一些信任市場。 我認為讓我們在那次談話中比其他參與的人更有優勢。 所以這就是它的來源。 這不是突然的，“嘿，擁有 Genesis 和 Phil Collins [的權利] 會很棒。 這真的是一種關係，然後它從那裡轉移了。
斯科特·帕斯庫奇: 而且他們的音樂流非常好。
情人節：特別是關於他們的目錄，如果你看一下流媒體表演——菲爾的獨唱和創世紀的東西——它非常國際化。 這些是您在流媒體世界中想到的事情。 以美國為中心嗎？ 它是全球性的嗎？ 流媒體增長從何而來？ 粉絲的年齡和人口統計特徵是什麼？ 考慮到粉絲群的年齡，你會得到更長的尾巴嗎？ 所有這些都進入了等式。 Genesis 和 Phill Collins，他們檢查了很多。 他們的流媒體有很多好處，讓我們對這筆交易感到欣慰。
麥金太爾：從他們伸出手開始對話到您宣布對話花了多長時間？
帕斯庫奇：九個月的真正專注。
情人節: 大概是，我會說，12 到 18 個月。 如果我必須對沖，我會說它更接近 18 個月而不是 12 個月。我有過需要兩三年的交易。 因為它是情緒化的，對吧。 這不僅僅是賣房子。 它有一種情感成分，使它變得更加複雜。
帕斯庫奇: 然後是交易階段，然後是盡職調查階段。 這些事情中的每一個都有能力持續一段時間。
情人節: 就 Genesis 和 Phil Collins 而言，實際上是三筆單獨的交易，因為有 Genesis，有 Phil Collins 的獨唱，還有 Mike + the Mechanics。 即使有創世記，也有早期創世記和晚期創世記。 它變得非常複雜，因為幾十年來你擁有大量的權利，這些權利已經變形、融合併編織成這些人的遺產。
麥金太爾：您認為 Concord 是什麼讓他們決定您是合適的合作夥伴？
帕斯庫奇: 他們已經認識我們了，我們認識他們的經理的時間更長。 他們知道我們是一家公司，並且信任我們。 撇開這一點不談，在市場上，我們被稱為一家公司，當我們說我們對一筆交易感興趣時，我們會做我們所說的一切。 除非有非常非常好的理由，否則我們不會嘗試重新審視我們的價格。 我們堅持我們的建議並完成交易，而完成大型、複雜的交易並不總是直截了當的。 你需要有一個能夠完成大而復雜的交易的團隊。 你需要有經濟能力。 如果您說您將在 X 日期結束，如果其他一切都已完成，您需要能夠在該日期結束。
並非行業中的每個競爭對手都能說出這些話。 人們知道一些競爭對手。 人們知道，如果他們到達我們就價格達成一致的地方，他們就會知道交易將在正確的時間表上發生，而且我們有聰明的人可以解決真正棘手的問題。 而且可能會出現非常複雜的問題，尤其是當你在多方之間購買海外資產時。 我們有一個規模相當大的團隊，他們已經完成了很多這樣的交易，他們知道如何解決複雜問題。 我們的名聲很好。
麥金太爾：你說這不是出於左手，你已經與他們合作了很長時間，但在這筆交易之前，你是否認為 Concord 應該做這個，我們看到的這種引人注目的收購這些天經常在這個空間？ 你是不是已經有那種心態了？
情人節：我會說這對我們來說是非典型的。 我們還沒有進入過大筆、引人注目的藝術家目錄購買的世界。 我們當然看了很多。 我們一直在與他們中的很多人交談。 它幫助我們參與對話並且我們已經與藝術家建立了關係。 那些在過去兩年中成為頭條新聞的其他大交易，已經與某人建立了關係。 許多交易都是由大公司完成的，因為這些藝術家有關係。 我認為很多對話都是沿著這些思路進行的。
所以我認為在那些情況下，這對那些藝術家來說是一個重要的考慮因素。 並非所有人都這樣做了。 很明顯，Neil Young 賣給了 Hipgnosis，我認為情況不同。 從我們的角度來看，在所有條件都相同的情況下，我們更希望 Phil Collins 永遠成為我們目錄中具有代表性的 A-list 標題之一。 我們不想有一天醒來，認為我們可以保持這種關係，並能夠在接下來的 20、30、40 年內推銷這種音樂。 這是開創性的音樂。 我們有關係。 在這種特殊情況下，我們應該利用我們已經擁有的關係並開始這筆交易，否則，從中立的角度來看，我們可能不會這樣做。
帕斯庫奇: 交易中也有很多門控因素。 其中之一是，如果你購買資產，你是否會控制這些資產，或者你是否會從長期或永遠擁有控制權的其他人那裡獲得被動收入。 如果你正在尋找與一位超級明星藝術家的大筆交易，但他或她的唱片或出版被捆綁了很長時間，這會影響你如何看待這筆交易，因為你最大化價值和適當控制事情的能力是更有限。
情人節：這絕對在我們看到的每一次收購中都發揮了作用。 關於我們作為一家公司對音樂所做的事情，能夠實際控制我們自己的命運的能力。
麥金太爾: 你剛才說這是非典型的，你不一定要在這個級別上尋找更多的收購，但現在你在這個領域，既然你已經引起了轟動，你想在下一次收購中做什麼-明智的？
情人節：在過去 10 年裡，我們通常生活的世界，業務的增長都是小額交易。 有一段時間，我們買了一些獨立的唱片公司，因為我們相信隨著時間的推移，隨著我們進入流媒體世界，錄製的音樂看起來更像是出版。 我們認為引入錄製的音樂版權有更多的好處，因為該行業對唱片的估值與他們對出版的估值之間存在脫節。 一直以來都有這樣一種歷史觀點，即出版，因為它更像是一種許可，B2B 類的業務，所以版稅更穩定，而且他們有更多的選擇權。 但隨著我們進入一個擁有 TikTok 和 Spotify 的世界，從收入的角度來看，事情的主人更像是出版業。
我們仍然相信所有事情都是平等的，在未來五年內，記錄方面的機會可能比出版方面更多，無論是從評估的角度來看，還是有很多很多其他的獨立運營商，不管是什麼原因，考慮出售。 這些較小的交易將使我們進入我們現在不在記錄方面的不同類型，並將擴大我們前線業務的範圍。 所以我認為在接下來的五年裡，我們可能會更多地關注大師而不是出版。 但我討厭把自己放在一個盒子裡，因為那樣的話可能會出現一些事情。
有不同的增長情況，有不同的分佈情況。 決定在營銷上花錢，無論是在發行 20 年後重新發行，還是僱用更多人在社交媒體上發布關於這位藝術家的帖子，有很多很多不同的事情可以讓大師們感興趣，這很有趣。 而在出版方面，你有點依賴唱片公司的所作所為。 在那些情況下，你坐在別人後面。 所以它確實有助於思考記錄與出版。 就 Phil Collins 和 Genesis 而言，我們兩者兼得。 在一個完美的世界裡，你會得到一切，在這種情況下你可以為兩者都做出改變。 這種情況並不經常發生。 在很多情況下，這幾乎是不可能的，因為無論出於何種原因，美工人員都沒有取回所有內容或無法控制所有內容。
帕斯庫奇：我們對尋找交易非常不可知，而且我們總是在尋找很多交易。 我們不沉迷於搶眼的交易。 在我們平均每週的電話會議中，我們將研究小至 XNUMX 萬美元的交易，我們將討論 [in] 數億美元的交易。 這些中的任何一個都能夠勾選足夠多的框並適合我們的業務並有意義。 並不是菲爾柯林斯的身材讓我們說這對我們來說有點不尋常。 更重要的是，這是一項引人注目的交易。
麥金太爾：在這個似乎是一場軍備競賽的時代，誰可以獲得最大的交易，誰可以讓每個人都在交易當天談論他們，我喜歡聽到這不一定是目標。
帕斯庫奇: 平均一年，我們會做 30 到 50 筆交易，其中大部分都是小規模的，你不會聽說的。
情人節：我們現在有一個很大的目錄，我們做的很多交易，我們都與藝術家有關係。 他們在某些大師中擁有版稅份額，他們想出售他們在這些大師中的參與權。 他們會打電話給我們說，“嘿，你知道嗎，你有興趣買斷我的版稅參與嗎？” 這根本不是標題。 這只是一筆我們可以在 30 天內完成的交易。 這就是特許權使用費的流動市場。 這在 20 年前是不存在的。 事實上，人們現在意識到他們可以打電話給我們說，“嘿，我知道你會從我這裡買這些東西，”這是布魯斯·斯普林斯汀和鮑勃·迪倫以及所有銷售他們作品的人創造的一種現象。
來源：https://www.forbes.com/sites/hughmcintyre/2022/12/14/concord-opens-up-about-acquiring-genesis–phil-collins-music-rights-our-reputation-is-good/