隨著高管們改變支出方式，公司縮減股息

（彭博社）——面對收益下降和沈重的債務負擔，公司正在減少向股東支付的股息，以改善資產負債表的健康狀況。

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全球最大的計算機處理器製造商英特爾公司本週將其股息支付削減至 16 年來的最低水平，以努力保留現金並幫助扭虧為盈。 擁有百年曆史的服裝製造商 Hanesbrands Inc. 本月早些時候取消了近十年前開始支付的季度股息。 擁有 Vans、The North Face 和其他品牌的 VF Corp. 最近幾周也削減了股息，以減輕債務負擔。

“董事會和我並沒有輕易做出這個決定，”英特爾首席執行官帕特基辛格週三表示。

面對收益放緩和隨後更高的槓桿率，更多公司可能會效仿。 高管們被迫謹慎管理成本和債務，以維持自由現金流，因為在美聯儲的新利率制度下，新資本的成本更高。

零售商尤其面臨利潤下降，因為持續的通貨膨脹也削弱了消費者的消費意願。

根據彭博彙編的數據，今年到目前為止，道瓊斯美國總股票市場指數中多達 17 家公司削減了股息。 儘管如此，這並不是高管們可以輕易做出的決定，因為它會嚇跑投資者並削弱公司的股價。

英特爾提到了最近的一份聲明及其收益發布，並拒絕進一步置評。 VF 和 Hanesbrands 拒絕置評。

失去優勢

曾經是芯片行業領導者的英特爾正苦苦應對產生其大部分收入的個人電腦銷量下滑。 評級公司穆迪投資者服務公司、標準普爾全球評級公司和惠譽評級公司都下調了英特爾的債務評級。

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穆迪分析師表示，IT 支出放緩和市場份額持續下降可能會給公司的盈利能力和信用指標帶來壓力。 除了削減股息外，英特爾還裁員、削減管理層薪酬並放慢新工廠的支出，以在 10 年底之前節省多達 2025 億美元。

儘管如此，英特爾首席財務官戴維·辛斯納 (David Zinsner) 本週表示，英特爾仍持有超過 28 億美元的現金。 在本月早些時候該公司出售了 50 億美元的債券後，總債務約為 11 億美元。

更容易借

Hanesbrands 表示，由於消費者支出放緩和零售商訂單減少，第四季度銷售額下降 16% 至 1.47 億美元。 再加上更高的融資成本和即將在 1 年到期的超過 2024 億美元，使得該公司在 471 年的負自由現金流為 2022 億美元的情況下選擇有限，而去年同期為 554 億美元。

據該公司稱，削減股息和其他儲蓄措施將在 500 年產生約 2023 億美元的總運營現金流。

閱讀更多：Hanesbrands 在取消股息後跌幅創歷史新高

Hanesbrands 本月通過高收益債券和槓桿貸款為明年到期的債務進行再融資。 對於這兩筆交易，價格收緊對 Hanesbrands 有利，表明投資者需求強勁。

Brandywine Global Investment Management 的投資組合經理 John McClain 表示，本月早些時候取消股息可能會降低 Hanesbrands 的借貸成本，該公司持有與該公司相關的債券和貸款。 他說：“作為需要合理數額資金的潛在藉款人，這是向市場發出的正確信息。”

標準普爾信貸分析師阿曼達奧尼爾表示，再融資交易放寬了與槓桿相關的契約，同時限制了股息支付和限制回購。 奧尼爾說：“根據這項修正案，從資本配置的角度來看，他們受到了相當大的限制，無法放鬆他們的契約。” 該評級公司最近將該公司評級下調一級至 BB-，展望為負面。

Hanesbrands 上個月表示，首席財務官 Michael Dastugue 將因家庭原因辭職。 其首席會計官兼財務總監斯科特劉易斯將擔任臨時首席財務官，而 Hanesbrands 正在尋找永久替代人選。

意外開支

據標準普爾稱，在 VF，削減股息是維持其投資級評級的努力的一部分。 由於 Vans 銷量下降和 Covid-19 在中國的封鎖，該公司的收益受到了影響。

該公司在最近的財報電話會議上表示，VF 的目標是將槓桿比率設為總債務與調整後利息、稅項、折舊及攤銷前收益的 2.5 倍。 據該公司稱，相比之下，本月這一數字約為 4.5 倍。

Bloomberg Intelligence 分析師 Mike Campellone 表示，其債務部分源於對大大小小的品牌的“激進”收購，包括 2.1 年以 2020 億美元收購街頭品牌 Supreme 的交易。

然後，該公司被迫再承擔 1 億美元的債務，以資助與 2011 年收購 Timberland 相關的稅收結算。這導致其槓桿率膨脹，超出了其當前評級水平和其公開評級必須維持的範圍根據標準普爾，既定目標為 2.5。

– 在 Eric Laub、Tom Contiliano 和 Olivia Rockeman 的協助下。

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