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字體大小 花旗集團對標普 500 指數的最新目標是兩位數的漲幅。 馬里奧·多摩/蓋蒂圖片社 儘管由於經濟持續存在不確定性，策略師對前景更加悲觀，但現在買入市場仍可能獲得回報。這個月末， 花旗集團 集團下調年終目標 標普500 從之前的 4200 點升至 4700 點，更加重視現在被視為不可避免的經濟放緩，更不用說全面衰退的可能性了。 隨著聯準會迅速升息以應對 已經有問題的通貨膨脹，至少經濟需求將會降溫。 花旗現在認為出現「溫和衰退」的可能性為40%，這意味著標準普爾500 指數將一路跌至3650 點。這將比周四收盤價3.6 點下跌3785.50%，考慮到市場的發展，這相對較小。截至 21 月底，基準指數下跌近 1970%，創下 XNUMX 年以來最糟糕的上半年表現。該銀行認為，嚴重衰退的可能性很小，這將使該指數進一步走低，而沒有衰退的可能性很大，這可能會讓市場基準反彈回到先前的目標。 該銀行使用這些水平的平均值，並根據其機率進行調整，得出了該指數跌至 4200 點的新預測。 新目標較週四收盤價上漲近 11%，這項希望是有一定道理的。 大部分原因是債券殖利率可能會結束 飆升 以回應聯準會透過全面升息來對抗通膨的努力。 這將有助於將股票估值保持在當前水平，因為長期債券殖利率較低會增加當前未來利潤的折現值。 實質10年期公債殖利率（名目殖利率減去未來十年預期的年通膨率）幾乎達到1%，創多年高點。 股票估值（或股票售價的近期每股盈餘的倍數） 已經掉落了.如果10年期公債實際殖利率不能大幅上升，那麼股票估值也不會大幅下降。 花旗美國股票策略師斯科特·克羅納特（Scott Chronert）寫道：“利率見頂的跡象......支持下半年風險/回報的積極設定。” 他的團隊對標準普爾 500 指數的目標水準反映了穩定的估值。 該指數目前已跌至過去一年 18 檔成分股每股總收益的 500 倍左右，考慮到實際收益率與股票估值之間的歷史相關性，該指數應該會保持這一水平。對 2022 年的預期收益採用類似的估值——該銀行將總利潤 18 美元預測為 19 至 226 倍，該數字是根據今年的經濟成長預測得出的——也產生了約 4200 的目標。不過，有一點要注意。 226 美元的目標意味著收益僅略低於 227.40 美元 事實集 表明華爾街的預期。 但許多策略師警告稱，當前的經濟狀況可能迫使分析師改變他們的看法。 預測下降了高個位數的百分比.如果預期確實下降這麼多，可能會拖累股市數月。 隨著公司公佈第二季收益並告訴投資者他們對今年剩餘時間的預期，麻煩可能會在未來幾週內開始。 但獲利預期完全有可能不會像許多人擔心的那樣下降那麼多。 要準確把握市場時機幾乎是不可能的，但現在購買很可能會在明年左右帶來收益。 寫信給Jacob Jacob Sonenshine [電子郵件保護]
馬里奧·多摩/蓋蒂圖片社
儘管由於經濟持續存在不確定性，策略師對前景更加悲觀，但現在買入市場仍可能獲得回報。
這個月末，
花旗集團 集團下調年終目標
標普500 從之前的 4200 點升至 4700 點，更加重視現在被視為不可避免的經濟放緩，更不用說全面衰退的可能性了。 隨著聯準會迅速升息以應對 已經有問題的通貨膨脹，至少經濟需求將會降溫。
花旗現在認為出現「溫和衰退」的可能性為40%，這意味著標準普爾500 指數將一路跌至3650 點。這將比周四收盤價3.6 點下跌3785.50%，考慮到市場的發展，這相對較小。截至 21 月底，基準指數下跌近 1970%，創下 XNUMX 年以來最糟糕的上半年表現。
該銀行認為，嚴重衰退的可能性很小，這將使該指數進一步走低，而沒有衰退的可能性很大，這可能會讓市場基準反彈回到先前的目標。 該銀行使用這些水平的平均值，並根據其機率進行調整，得出了該指數跌至 4200 點的新預測。
新目標較週四收盤價上漲近 11%，這項希望是有一定道理的。 大部分原因是債券殖利率可能會結束 飆升 以回應聯準會透過全面升息來對抗通膨的努力。 這將有助於將股票估值保持在當前水平，因為長期債券殖利率較低會增加當前未來利潤的折現值。
實質10年期公債殖利率（名目殖利率減去未來十年預期的年通膨率）幾乎達到1%，創多年高點。 股票估值（或股票售價的近期每股盈餘的倍數） 已經掉落了.
如果10年期公債實際殖利率不能大幅上升，那麼股票估值也不會大幅下降。 花旗美國股票策略師斯科特·克羅納特（Scott Chronert）寫道：“利率見頂的跡象......支持下半年風險/回報的積極設定。”
他的團隊對標準普爾 500 指數的目標水準反映了穩定的估值。 該指數目前已跌至過去一年 18 檔成分股每股總收益的 500 倍左右，考慮到實際收益率與股票估值之間的歷史相關性，該指數應該會保持這一水平。
對 2022 年的預期收益採用類似的估值——該銀行將總利潤 18 美元預測為 19 至 226 倍，該數字是根據今年的經濟成長預測得出的——也產生了約 4200 的目標。
不過，有一點要注意。 226 美元的目標意味著收益僅略低於 227.40 美元
事實集 表明華爾街的預期。 但許多策略師警告稱，當前的經濟狀況可能迫使分析師改變他們的看法。 預測下降了高個位數的百分比.
如果預期確實下降這麼多，可能會拖累股市數月。 隨著公司公佈第二季收益並告訴投資者他們對今年剩餘時間的預期，麻煩可能會在未來幾週內開始。 但獲利預期完全有可能不會像許多人擔心的那樣下降那麼多。
要準確把握市場時機幾乎是不可能的，但現在購買很可能會在明年左右帶來收益。
寫信給Jacob Jacob Sonenshine [電子郵件保護]
資料來源：https://www.barrons.com/articles/stocks-gains-outlook-51656626385?siteid=yhoof2&yptr=yahoo