(彭博社)——最近幾週，隨著大流行病的複蘇出現分歧，中國股市與其他新興市場股市之間出現了鴻溝。 基金經理說，這種分道揚鑣可能是短暫的。
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隨著對其經濟的極度悲觀情緒消退，以及當局採取進一步措施重振停滯不前的增長，中國股市正在收復失地。 與此同時，在全球經濟放緩的情況下，對其他發展中國家股票的熱情可能會逐漸消退，從而導致它們與中國的相關性重新確立。
“在過去的二十多年裡，我多次看到這種脫鉤的故事，但它從未成功過，”法國巴黎銀行資產管理公司亞洲和全球新興市場股票主管陳志凱表示，該公司在全球監管了相當於 504 億美元的資產。六月末。 “從貿易流動的角度來看，中國經濟對大宗商品的需求有多大，這似乎是一個雄心勃勃的假設。”
MSCI 中國指數在過去一個月下跌了約 6%，而追踪其他新興市場的類似 MSCI 指數同期上漲了 7%。 債券市場也出現了同樣的差距，中國債券的漲幅不到 1%，而整個新興市場的回報率為 4%。
中國股市的估值已經變得如此低迷，如果市場情緒穩定，還有很大的反彈空間。 當局上週表示有意提振經濟增長，央行出人意料地下調了關鍵政策利率。 隨著國家主席習近平尋求第三個任期，政府可能會在預計將於今年晚些時候舉行的全國代表大會之前推出更多促進增長的措施。
與此同時，對其他新興市場的疑慮也越來越多。
美元從本月早些時候的低位開始再次走強，減緩了流入整個發展中國家的外國資金。 隨著各國央行提高利率以控制通脹，全球金融狀況也在收緊，這給許多新興經濟體的增長前景帶來壓力。 與美國經濟放緩的密切聯繫也將拖累業績。
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中國以外的新興市場之所以保持堅挺，“主要是因為可能過度樂觀地認為美國經濟不會像之前預期的那樣放緩，美聯儲也不必如此收緊貨幣政策，”David Chao 表示。景順在香港的全球市場策略師，截至 1.45 月份監管著 XNUMX 萬億美元。 “我不確定我會買那個。”
在亞洲，韓國和台灣看起來尤其脆弱，因為蘋果公司等最大客戶的支出回落突顯了對芯片需求的放緩，而芯片製造商是指數中的權重股。
儘管如此，中國以外新興市場的一些板塊可能會繼續跑贏大盤，其中印度尼西亞和巴西受到能源股的支持，印度受到金融股的支持，這些板塊在國內需求復甦的情況下正在蓬勃發展。
重新耦合的原因
隨著世界第二大經濟體的放緩蔓延到韓國和馬來西亞等最親密的貿易夥伴，中國與其他新興市場之間的分歧也將開始縮小。
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“從長期來看，新興市場能否從放緩的中國‘脫鉤’而表現出色，取決於它們的初始估值，以及它們在出口商品以建造中國房屋和基礎設施之外是否有增長動力，”基金經理伊恩·薩姆森(Ian Samson)表示。在香港富達國際。
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來源：https://finance.yahoo.com/news/china-hyped-decoupling-emerging-markets-010000729.html