（彭博社）——中國一年一度的全國人民代表大會是自北京突然結束三年來嚴重的新冠病毒零限制措施以來的第一次會議，會議一開始就設定了適度的經濟增長目標，幾乎沒有跡象表明過去有過度刺激的跡象。
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這是第一天會議後大宗商品和能源市場需要了解的內容概要。
北京對後新冠經濟有何計劃？
政府重申希望通過提高國內消費以及積極的財政政策來促進增長。 但作為該立場基礎的 2023 年目標將使希望隨著經濟重新開放而獲得更雄心勃勃的支持的多頭感到失望。
儘管北京承諾增加國家支出和擴大預算赤字，但 5% 左右的總體 GDP 增長數字處於預期的低端。 地方政府債券發行的目標——推動大部分原材料需求的基礎設施投資的支柱——也很溫和，這表明政府正在尋求在支持經濟的需要和緊張的當地現實之間取得平衡，加上需要以防止失控的商品通貨膨脹。
週日發布的官方文件均未表明人們對金融危機後甚至大流行開始時為糾正經濟而採取的那種大規模提振措施感興趣，當時北京推動銅和鐵礦石等材料市場在 2021 年創下歷史新高，迫使當局干預。
從圍繞中國需要增加消費的言論中可以找到一些安慰——這對受益於消費者支出的大宗商品（包括石油和農產品）來說是個好消息——但幾乎沒有具體措施可以指出。 央行還重申，不會推出過度刺激措施，而是依靠消費者信心和投資來隨著經濟走強而改善。
商品市場的優先事項是什麼？
中國對依賴海外供應商來養活其龐大人口和提供所需原材料的擔憂從來都不是政府政策的重中之重，但 Covid 的破壞和俄羅斯入侵烏克蘭的結合將兩者放在了首位今年的煩惱。
部分額外支出將用於加強能源和糧食安全的項目，包括提高該國的糧食生產能力。 政府還希望加強鋼鐵行業鐵礦石和電動汽車電池鋰等材料的國內供應，這些材料被認為對促進自給自足至關重要。
增加國防開支也已成為當務之急，雖然採購可能會高度保密，但它可能會提振對稀土和其他用於武器的金屬的需求。
環境和氣候政策表現如何？
環境目標包括今年能源強度小幅下降——約 2%——以及控制化石燃料消耗的承諾，儘管這一信息因人們大聲疾呼煤炭作為該國的主要燃料所發揮的作用而變得模糊不清。
受到近年來大範圍停電的影響，政府已將最髒化石燃料的生產推至創紀錄水平。 去年產量增長 10% 至 4.5 億噸，而天然氣也創下歷史新高，原油產量自 200 年以來首次突破 2015 億噸，有助於減少中國對昂貴能源進口的依賴。
上個月在中國北方發生的致命煤礦坍塌事件讓人們關注到中國通過提高煤炭產量來優先考慮能源安全的努力所存在的內在危險，極速擴張正在考驗礦工的極限，對安全的擔憂再次成為新聞。
政府將推進其在內陸大規模太陽能和風能項目以及電網升級計劃。 打擊碳數據造假也將成為當務之急，因為當局正在努力在計劃擴張之前加強國家問題重重的排放交易體系。
房地產和基礎設施的前景如何？
地方政府將獲准發行 3.8 萬億元人民幣（550 億美元）的新專項債券，這些債券主要用於為基礎設施支出提供資金。 這高於去年會議設定的 3.65 萬億元人民幣，但低於 4.04 年實際發行的 2022 萬億元人民幣。彭博經濟研究計算，政府的支出計劃轉化為包括地方政府債券在內的廣義預算赤字為 5.9%，相比之下5.8 年佔 GDP 的 2022%——高於預期。
基礎設施佔中國鋼鐵消費的最大部分，因此該行業尤其將受益於更多的公共工程，以支持經濟復甦並緩解房地產行業的危機。
但隨著支出從舊經濟轉向新經濟，投資類型正在發生變化。 這意味著更多的太陽能發電廠、儲能設施和電網的擴建，可能使用更少的鋼鐵和水泥，但需要更多的材料，如銅和鋁，這些材料被認為對能源轉型至關重要。
例如，政府對陷入困境的房地產市場的支持是模棱兩可的，該市場幾乎佔中國鋼鐵需求的三分之一，佔銅、鋁和鋅等基本金屬需求的五分之一。 李克強總理表示，中國需要防止該行業的無序擴張，因為政策制定者尋求在不增加金融風險的情況下拉動一個關鍵的經濟增長槓桿。
週日的計劃表明，在 XNUMX 月份工廠活動意外強勁復甦後，北京方面並不完全滿足於讓經濟自行發展。 但它不會釋放昔日的繁榮。
一周的日記
（除註明外，均為北京時間。）
星期一，6
週二，三月7
中國截至1月的第一批2023年貿易數據，包括鋼鐵、鋁和稀土出口； 鋼鐵、鐵礦石和銅的進口； 大豆、食用油、橡膠和肉類及內臟進口； 石油、天然氣和煤炭進口； 石油產品進出口。 ~11:00
中國 XNUMX 月外匯儲備，包括黃金
BNEF 中國論壇，北京，14:30
收益：MMG Ltd.
星期三，三月8
CCTD中國煤炭市場每週在線簡報，15:00
中國農業部月度農作物供需報告（CASDE）
星期四，3月9
中國09月通脹數據 30:XNUMX
中國將在 15 月 XNUMX 日之前發布 XNUMX 月份的融資總額和貨幣供應量
威爾遜中心關於對清潔能源轉型至關重要的礦物地緣政治網絡研討會
獲利：寧德時代
星期五，3月10
中國每周鐵礦石港口庫存
上海交易所每週商品庫存，~15:30
Mysteel 在雅加達舉辦的印度尼西亞鎳供應鏈峰會
– 在 Luz Ding、Dan Murtaugh、Hallie Gu 和 Kathy Chen 的協助下。
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來源：https://finance.yahoo.com/news/china-growth-plans-commodities-bulls-220000173.html