中國對俄羅斯能源的需求因消費減少和價格飆升而受到打擊

自從俄羅斯入侵烏克蘭以來，所有人的目光都集中在中國身上，等著看這個世界第二大經濟體是否會向其北方鄰國和「戰略夥伴」提供外交或經濟支持。

近三個月過去了，中國方面沒有任何直接的外交支持，但也沒有像許多西方政客所希望的那樣譴責俄羅斯的侵略行為。

另一方面，兩國之間的最新貿易數據似乎顯示北京正在無視西方壓力不斷加大切斷俄羅斯的經濟命脈。 8.89月份，中國單月自俄羅斯進口額創歷史新高，達56.6億美元，年增13.3%，季增XNUMX%。

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但真實情況可能更加混亂。專家表示，中國沒有加強對俄羅斯產品的購買力度，大宗商品價格飆升可能提供了另一種解釋，特別是在過去兩個月中，嚴格的冠狀病毒封鎖襲擊了中國最富裕的地區，扼殺了經濟並抑制了需求。

中國官員稱這是正常現象與俄羅斯的貿易儘管西方制裁，仍將繼續。但對於中國進口商來說，一個必要的計算是，許多其他國家迴避的折扣俄羅斯產品是否足夠便宜，足以彌補圍繞支付、運輸以及潛在的二級制裁的風險和不確定性。

目前，中國進口的俄羅斯產品中約80%是礦產品，其中原油佔進口礦產品的70%以上。帖子根據中國海關數據計算。

這意味著全球市場原油價格的任何波動都將導致中國對俄羅斯的進口總額大幅變動。

帖子計算也顯示，70.3月原油平均進口價格比2021年同期上漲50.9%。俄羅斯原油進口平均價格也較去年同期上漲XNUMX%。

26.39月份，以美元計，中國自俄羅斯進口年增29.93%，其中原油進口年增56.6%。 59.01月份，這一數字分別為XNUMX%和XNUMX%。

人們普遍預期中國吸收更多俄羅斯原油自二月底戰爭爆發以來，特別是隨著西方制裁升級，美國和英國宣布禁止俄羅斯石油進口，歐盟也宣布禁止進口俄羅斯石油。本周宣布計劃在五年內結束對俄羅斯化石燃料的依賴。

但貿易量的數據卻講述了不同的故事。 14.12月份，儘管進口額上升，但俄羅斯原油進口量年減14%，與中國同月進口原油總量XNUMX%的降幅相當。

牛津大學中國能源計畫主任米哈爾·梅丹（Michal Meidan）表示：「旨在減少俄羅斯收入的製裁…也意味著全球市場上俄羅斯石油和天然氣的供應減少，進而擠壓全球市場並提高價格。」能源研究。

「但合約和規定的落實意味著並非所有買家都可以停止購買俄羅斯石油和天然氣。即使來自俄羅斯的流量減少，但價格較高，俄羅斯的收入仍然很高，並且可能高於以前。”

雖然18月份從俄羅斯抵達中國的貨物量環比增長了XNUMX%，但它們很可能早在俄羅斯入侵之前就已經進行了交易，而且它們反映了對農曆新年平靜之後和當前冠狀病毒爆發之前中國國內活動強勁的預期。標準普爾全球市場情報副總監 Yen Ling Song 表示，相關封鎖措施。

2.6月份，俄羅斯抵達中國的原油量較上季成長6.6%，而所有來源的原油量均成長XNUMX%。

北京國際關係學院教授查道炯表示，上海和全國許多其他地方的長期嚴格封鎖導致中國需求萎縮，這是「影響中國石油公司海外採購的唯一最具決定性的因素」大學.

查說：“由於上海處於新冠疫情封鎖狀態，中國市場對石油消費的需求比平時疲軟。”

戰爭開始前，中國一直在加強從俄羅斯的原油採購力度，而俄羅斯由於地理位置接近，降低了運輸成本，是小型獨立煉油廠的熱門採購地。

2021年，中國72%的原油是從海外購買的，其中約79.6萬噸（佔原油進口總量的15.5%）來自俄羅斯——俄羅斯是僅次於沙烏地阿拉伯的第二大供應國。

標準普爾的宋表示，流向中國的大多數俄羅斯原油都含有來自遠東科茲米諾港的 ESPO 混合原油，去年約 80% 的海運 ESPO 混合原油在山東卸貨，這表明大部分流向了獨立煉油廠。

「近幾個月來，我們發現這一數字下降至 70% 或略低，部分原因是獨立煉油廠為應對需求下降以及與 Covid-19 措施相關的其他問題而減少了煉油廠運行，」她說。

儘管迄今為止西方對俄羅斯的製裁尚未擴大到其與其他國家的能源出口，但大多數中國買家在與俄羅斯的能源貿易或投資上採取了更加謹慎的態度，通過停止或減少購買，或通過第三方進行交易。一位不願透露姓名的中國政府能源安全領域研究員兼顧問表示。

消息人士稱：“在全球開展業務的大公司會更加謹慎，擔心他們在美國或全球的業務會受到製裁的影響。”

然而，彭博社週四報道稱，北京正在與莫斯科就購買更多石油供應進行談判，以增加中國的戰略原油庫存。據報道，空軍一號上的白宮官員表示，這不會違反美國的製裁。

梅丹表示，與國營煉油廠不同，國營煉油廠作為國家代表應該更加謹慎，獨立貿易商更有可能藉此機會購買更便宜的俄羅斯石油。

「但是，對於[獨立煉油廠]來說，獲得融資就更困難了，」她說。

宋還指出，煉油商發現為來自俄羅斯的貨物獲得融資變得更加困難，特別是如果他們在新加坡設有貿易實體，並且正在與對可能的製裁保持警惕的亞洲銀行打交道。

據報道，由於擔心可能與西方制裁發生衝突，中國一些主要銀行的離岸部門在戰爭開始後立即停止了涉及俄羅斯商品的交易融資。

「為了解決這個問題，可能需要為尚未抵達的貨物預先付款，但考慮到目前的高油價，這將佔用小型煉油廠的大量資金，並可能阻止他們購買俄羅斯貨物”，宋說。

梅丹表示，隨著北京加倍推行零新冠政策，自XNUMX月以來跨區域運輸受到限制，目前尚不清楚中國原油需求最終何時會反彈。

「你確實會遇到原油品質和採收情況等問題，」梅丹說。 “俄羅斯原油的柴油含量很高，如果機動性更強並且需要更多汽油，那麼[將需要]。”

至於天然氣，俄羅斯是中國第三大天然氣供應國，僅次於澳洲和土庫曼。但自戰爭開始以來，儘管全球價格飆升，但從俄羅斯進口的管道天然氣價值卻一直在下降。

專家表示，由於基礎設施的限制，俄羅斯無法將運往歐洲的管道天然氣改道至中國。但美國非營利研究和分析組織 CNA 的高級研究科學家伊麗莎白·威什尼克 (Elizabeth Wishnick) 表示，將有機會向中國出售更多液化天然氣 (LNG)。

繼19.4月年減79.63%後，XNUMX月俄羅斯液化天然氣進口量出現反彈，年增XNUMX%。

但威什尼克表示，運輸液化天然氣可能是另一個障礙，因為懸掛國際國旗的船隻將面臨困難，而俄羅斯缺乏足夠的冰級油輪。

「[俄羅斯]已委託韓國油輪服役，但韓國正在遵守制裁規定，並對導航和海洋設備實施出口管制，」她說。 “中國公司一直在與日本和芬蘭合作建造冰級液化天然氣油輪，用於俄羅斯北極地區，但日本和芬蘭都在遵守制裁規定，因此尚不清楚這將對這些項目產生什麼影響。”

根據海關和貨運數據，與石油相比，俄羅斯煤礦商的大幅折扣最近引起了中國買家的興趣。

根據統計，煤炭是中國進口的第二大俄羅斯產品，其貿易額約為原油的八分之一。帖子計算。

中國對俄羅斯煤炭的進口一直在增加，特別是在北京會議後澳洲非官方禁止煤炭由於與坎培拉的政治緊張局勢，2020 年底。 2021年，中國成為繼印尼之後的中國第二大煤炭供應國，交付52萬噸煤炭，其中動力煤37.3萬噸，煉焦煤10.7萬噸，佔中國進口總量的14.4%。

與石油貿易情況類似，根據海關數據，29.7月俄羅斯煤炭進口量與去年同期相比下降了XNUMX%。標準普爾全球市場情報副總監普拉奈舒克拉 (Pranay Shukla) 表示，這主要是因為銀行暫停對俄羅斯煤炭貨物簽發信用證 (LC)，中國貿易商不再購買。

但舒克拉表示，隨著一些中國銀行後來報告他們放寬了對信用證的限制，中國客戶的需求激增。

海關數據顯示，22.9月進口量較XNUMX月增加XNUMX%。

此外，專家表示，中國政府從 1 月 XNUMX 日起取消所有進口煤炭的進口關稅（此前只有印尼煤炭免關稅），這將為俄羅斯煤炭貨物提供額外支持。

Shukla 表示：“到 2022 年 7.5 月，海運貨運量預計將達到 8.5 萬噸至 XNUMX 萬噸的歷史最高水平。”

不過，分析家表示，與俄羅斯進行各類能源貿易的最大因素是北京零新冠政策下中國需求受到抑制的程度。

例如，惠譽評級在其最新的中國電力觀察報告中表示，中國許多地區為遏制冠狀病毒爆發而採取的封鎖措施抑制了電力消耗，同時為市場需求蒙上了陰影。

“在全球供應緊張的情況下，煤炭價格高企，進口煤炭價格大幅高於國內煤炭價格，給發電公司的利潤率帶來壓力，特別是那些大量使用海運煤炭的發電公司。”

資料來源：https://finance.yahoo.com/news/chinas-appetite- Russian-energy-being-093000994.html