中國放鬆 Covid 限制措施。 但現在是買股票的時候嗎？

中國終於放棄了一些最嚴格的 Covid 控制措施，此舉刺激了市場反彈，因為投資者押注世界第二大經濟體將進一步重新開放，企業將在長期低迷後看到新的增長。

樂觀情緒已經反映在香港基準恆生指數的上漲中，該指數週一上漲 4.5%，此前從北京到上海的中國主要城市週末宣布調整與 Covid 相關的限制措施。 以金融中心上海為例， 停止要求 人們必須出示 PCR 檢測結果才能乘坐公共交通工具或進入公園和旅遊景點等戶外場所，加入北京、廣州和杭州等大城市的行列，採取更寬鬆的做法。

儘管病例激增，該國周日報告的每日感染病例超過 40,000 例，創下歷史新高，但分析人士表示，當局不太可能回到採用大規模封鎖和隔離營的舊策略。 金利豐證券駐香港研究部執行董事 Dickie Wong 表示，這加上最近一系列支持陷入困境的房地產行業的措施，意味著恆生指數可能有機會在年底前飆升至 20,000 點以上. 人民幣週一也走強，突破了備受關注的兌美元 7 的水平，同時在大陸上市的股票也上漲。

“你可以看到 Covid 病例仍然處於非常高的水平，”Wong 說。 “但你也可以看到，中國政府目前正在改變政策。”

這些調整是在經濟受到多方面打擊的時候進行的。 大多數經濟學家認為，在中國嚴格的 Covid 控制措施加劇了房地產低迷、擾亂了供應鏈、抑制了消費，甚至導致了 廣泛的抗議 在一個幾乎看不到公眾不滿的國家。 結果，投資者一直 傾銷中國相關資產 全面相信其“Covid-zero”政策將繼續存在，尤其是在習近平主席於 XNUMX 月破天荒地贏得第三個任期之後。

現在，隨著重新開放，高盛經濟學家 Kinger Lau 正在告訴國營的中國日報 該投資銀行預計中國的 GDP 增長率將從 3 年的 2022% 反彈至 4.5 年的 2023%。光大證券駐香港的證券策略師 Kenny Ng 表示，立即受益的公司是消費和航空相關行業的公司。

“明年，我們將看到比今年更小的波動，”他說，並指出美聯儲加息步伐放緩是中國放鬆新冠病毒政策的另一個主要原因。

Ng 還指出，在經濟逆風和監管壓力下市值下滑的互聯網行業現在也處於復蘇階段。 Jefferies 分析師 Thomas Chong 也認同這一觀點，他在周一的一份研究報告中寫道，該國上市互聯網公司目前的市盈率平均僅為明年市盈率的 14 倍，遠低於全球同行 22 倍的平均水平。

“我們預計市場將超越 2022 年的動盪，並在 2023 年重新審視該行業，”Chong 寫道。

億萬富翁 馬小馬一方面，隨著他在香港上市的騰訊股價週一上漲 1.5%，他的淨資產在短短幾個小時內就飆升了 5 億美元。 但 Kaiyuan Capital 駐香港的首席投資官 Brock Silvers 警告說，投資者不應過於樂觀。 他說，中國的新冠疫情“一直是加劇其他重要問題的暫時性創傷。” 政府仍然致力於實現共同繁榮，這包括可能通過以下方式調節財富積累 對富人徵稅，其對房地產行業的支持似乎僅限於確保交付預售但停滯的住房項目。

“中國仍然面臨艱難的經濟放緩，房地產和銀行業迫切需要重組，美中關係迅速惡化，全球利率上升，”他在一封電子郵件中寫道。 “後新冠，舊時代一去不復返。”