中國面臨近1萬億美元的資金缺口。 它需要更多的債務來填補它。

北京—分析人士稱，中國政府面臨日益嚴重的現金短缺，他們預計將增加債務來填補缺口。

野村證券首席中國經濟學家陸挺及其團隊在上週的一份報告中表示：“最新一波 Omicron 浪潮以及自 XNUMX 月中旬以來的廣泛封鎖導致政府收入急劇萎縮，其中包括土地出讓收入。” 。

他們估計資金缺口約為 6 兆元（895.52 億美元），其中約 2.5 兆元的收入因退稅和經濟生產疲軟而減少，另外 3.5 兆元的土地出讓收入損失。

野村證券分析師表示，“即將推出的大部分‘刺激措施’，無論是特別政府債券還是政策性銀行的增量貸款，都將僅用於填補這一資金缺口。”

他們預計3.5兆元的數字很難填補，他們列出了幾項措施，從使用財政存款到增加借貸，可以用來彌補缺口。

由於新冠疫情控制措施造成影響，四月的經濟數據顯示成長疲軟。 李克強總理表示 在一次罕見的全國性會議期間 上週，在某些方面，困難比2020年更大。

甚至在最近的新冠疫情爆發之前，隨著北京打擊房地產開發商對債務的高度依賴，作為地方政府收入重要來源的土地銷售量就已經大幅下降。 地方政府也負責實施北京宣布的支持成長的減稅和退稅政策。

這家日本銀行和其他公司的分析師沒有透露可能需要多少額外債務的具體數字。 但他們指出，成長壓力越來越大，需要更多債務支持。

財政部表示，扣除減稅和退稅後，今年前四個月地方財政收入年增5.4%。 財政部表示，在此期間，中國 31 個省級地區中有 XNUMX 個地區的財政收入出現下降，但沒有透露具體名稱。

Wind資訊不完全數據顯示，青海、山東、遼寧、河北、貴州、湖北、湖南、天津等地區今年前27個月財政收入較去年同期下降。 天津最差，下降了XNUMX%。

Wind資料顯示，2021年，西藏是唯一財政收入下降的省級地區。

品點資產管理公司總裁兼首席經濟學家張志偉表示，「值得注意的是，財政收入的下降不僅發生在封鎖的城市」。

「許多沒有爆發 Omicron 疫情的城市也受到了影響，因為它們的經濟與目前處於封鎖狀態的城市有關，」張在 XNUMX 月中旬的一封電子郵件中表示。 “經濟成本不僅限於少數城市，這是一個全國性的問題。”

自三月以來，中國大陸一直在國內許多地區（尤其是上海及週邊地區）實施居家令和旅行限制，試圖控制兩年來最嚴重的新冠疫情。

儘管中國許多城市的財務數據並不容易取得，但南方科技中心深圳公佈的數據顯示，44 月財政收入年減 25.53%，至 7 億元。 22.95月年減XNUMX%至XNUMX億元。

「地方政府面臨越來越大的財政壓力。 他們的支出在增加，但收入卻在下降，」張說。 「土地銷售也大幅下降。 我認為中央政府可能不得不修改財政預算並發行更多債務來幫助地方政府。”

北京三月已經宣布增加中央對地方政府的轉移資金。 XNUMX月份，當被問及是否會擴大時，財政部表示，明年將提前劃撥部分資金，幫助地方政府今年的退稅和減稅。

對於標準普爾全球評級公司的高級總監蘇珊朱來說，她更擔心的是赤字、收入相對支出的下降。 她表示，土地出售不會造成赤字壓力，並指出“更多的壓力將來自基礎設施支出、減稅分配。”

朱在本月稍早的電話訪談中表示，「赤字擴​​大意味著未來可能會出現更多的借貸或債務負擔」。 雖然她預計預算外借款不會捲土重來，但她表示，這是評估風險時需要注意的重要訊號。

XNUMX月下旬，中國國家主席習近平號召全國推動 發展基礎設施 從水路到雲端運算基礎設施。 目前尚不清楚這些項目的建設規模或時間表。

「今年，一個後果將是用於基礎設施支出的資金將會減少，」穆迪投資者服務公司副總裁兼高級分析師傑克·袁本月稍早在接受電話採訪時表示。

他表示，由於土地出讓一直是地方政府基礎設施支出的重要來源，土地出讓下降和特殊用途債券成長有限將限制基礎設施支出的融資選擇。

袁徵表示：「由於這些經濟壓力，我們預計今年債務將持續攀升。」他指出，北京今年如何決定平衡經濟成長與債務水準仍有待觀察。