2022 年對市場、經濟和地緣政治來說都是戲劇性的一年。 2023 年可能會帶來更多相同甚至更大的變化。 David Skilling 和我已經寫道,接下來的幾年可能會以 Clausewitz 的格言為特徵,即政治可以是 '以其他方式進行戰爭'從某種意義上說,大區域之間的戰略競爭將成為影響國際政治經濟的主導主題。 在本說明中,我們關注其中的一個關鍵要素——全球化和向戰略自主的轉變。
全球化在過去幾年中受到重創和挑戰,但全球化的死亡被誇大了。 高度全球化的時期即將結束,但世界貿易流量一直保持彈性——自全球金融危機以來,貿易流量佔 GDP 的比重一直在橫向移動。 由於全球經濟放緩,2023 年全球流動前景較弱,但這並不是去全球化。
然而,全球化一直在發生變化,並在 2022 年因俄羅斯入侵烏克蘭的後果而加速。 全球經濟正在四分五裂,一種更具政治性和區域性的全球化模式正在出現。
供應鏈
部分原因是經濟因素,因為供應鏈因供應鏈風險增加和勞動力成本套利機會減少而受到壓縮。 企業正在逐漸回流和接近回流活動,即使在大流行後全球供應鏈壓力有所緩解,這種情況也將在 2023 年加速。
但更具破壞性的因素是政治。 在國內政治中,越來越多地推動關鍵部門的戰略自主和獨立。 特別是大型經濟體不再準備受到 WTO 和其他國際規則的約束; 多邊機構將繼續衰敗。
產業政策已經跨入保護主義。 通貨膨脹減少法案和 CHIPS
半導體
與此相關的是,美國/西方與中國之間日益激烈的地緣政治競爭將有力地影響全球流動。 美國對中國實施了限制和製裁,特別是在半導體方面,並正在尋求使其部分經濟脫鉤(儘管美中雙邊貿易流量仍接近創紀錄水平)。 同樣,歐洲和其他國家將繼續減少對中國的經濟敞口,儘管是以更漸進的方式。 中國的政策也朝著相同的方向推進——觀察到西方主導的對俄羅斯的經濟制裁,這進一步加強了這一方向。
最近的 G20 會議為美中關係設置了一些護欄,消除了一些尾部風險,但戰略競爭的邏輯仍然完好無損。 到 2023 年及以後,朋友支持將成為越來越明顯的現實,因為貿易和投資流動受到地緣政治結盟的影響。 由於政府要求和利益相關者的壓力,企業、投資者和政府將需要做出更艱難的選擇,尤其是在中國。
然而,這比二元分裂要復雜得多——我們正在進入一個流動的、多極的安排。 西方內部存在經濟分歧,因為各國希望保留戰略空間,而不是在美國和中國之間做出選擇。 歐盟/美國關係將既是合作的又是競爭的。 中東、非洲和亞洲的中等強國將努力保持選擇餘地。 沙特阿拉伯就是這方面的一個例子,因為它加強了與中國的關係。
全球化的摩擦將越來越大,世界將更加碎片化。 國家和企業將被迫在地緣政治結盟方面做出選擇,並需要更積極地管理地緣政治風險。 2023 年將是我們進入更加明確的戰略地緣政治競爭和全球化緊張局勢的一年。
對企業的影響
通過發展多本地存在來降低全球供應鏈風險敞口:更多的本地生產、更多的外國投資流而不是貿易流。
企業應將朋友支持納入市場戰略,以減少地緣政治風險。 但要為西方內部的緊張局勢做好準備:歐盟和美國之間可能會出現緊張局勢。
隨著對戰略自主權的推動加速,敏感行業(如技術)的公司需要為全球供應鏈的近期中斷和市場碎片化做好準備。
資料來源:https://www.forbes.com/sites/mikeosullivan/2022/12/15/china-and-the-us-at-odds-as-globalisation-falters-and-strategic-autonomy-rises/