芝加哥搖搖欲墜的養老基金面臨經濟衰退的新打擊

（彭博社）——隨著 2022 年的到來，芝加哥長期陷入困境的養老基金面臨新的資金短缺：延遲收到財產稅導致該系統沒有足夠的資金支付該市的退休人員。

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養老金經理面臨是否出售養老金資產以迅速籌集現金的艱難決定。 相反，他們從市長 Lori Lightfoot 的政府那裡獲得了預付款來填補缺口。 最後，芝加哥匯集了至少 512 億美元，這些資金被指定用於今年晚些時候和 2023 年初的付款。

支出是芝加哥一年來的最大漲幅，表明養老金體係有多麼脆弱，尤其是在市場正走向自 2008 年以來最糟糕的年度回報率之際。展望未來，這座美國人口第三大城市的如果市場暴跌繼續侵蝕回報並且迫在眉睫的經濟衰退經濟學家警告損害芝加哥的收入，養老金可能會在 2023 年受到更深的打擊。

波士頓學院退休研究中心州和地方研究主任讓-皮埃爾奧布里說：“經濟低迷從來都不是好事，像芝加哥這樣的系統沒有太多迴旋餘地。” “其他養老基金將經受住考驗。 芝加哥可能不得不做出更積極、更迅速的反應。”

芝加哥是如何走到這一步的，這很容易理解，但很難解決。 簡而言之，它年復一年地拖欠其退休人員的繳款——包括警察、消防員、工人和其他市政僱員——因為官員縮減了付款。 現在，芝加哥四大養老金體系的無資金負債為 33.7 億美元，是該市年度預算的兩倍多。

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根據波士頓學院的研究，芝加哥養老金的資產僅夠支付其欠款的 25% 左右，而美國各州和地方養老金的平均籌資比率徘徊在 70% 左右。

這些資金不足的養老金正在影響該市支付急需服務的能力。 芝加哥每 1 美元的預算中就有大約 5 美元用於養老金，這對一個收入經常低於支出、17% 的人口生活在貧困中且犯罪率持續上升的城市來說是一個挑戰——所有這些因素也可能影響 Lightfoot 的機會10 月份的連任，屆時她將面臨多達 XNUMX 名市長候選人。

增加資金

該市面臨著要求開設更多心理健康診所、增加資金以幫助無家可歸者以及提供更多資源以減少空氣污染等環境危害的呼聲，據報導，空氣污染對貧困社區造成了不成比例的傷害。

事實上，市場正走向 14 年來最糟糕的年度漲幅，這使得 2022 年對養老基金來說是更具挑戰性的一年。 美國股市下跌 19%，基準 10 年期國債下跌 12%。

所有這一切都發生在一家主要評級公司最近將該市的信用評級從垃圾級中提升，讚揚 Lightfoot 為增加和加快向養老基金付款所做的努力。 但問題繼續挑戰著芝加哥支付急需服務的能力。

現在，2023 年經濟衰退的威脅引發了人們對該市提供預付款的能力的質疑——例如從 37 月到 XNUMX 月提供的 XNUMX 億美元——因為隨著經濟活動放緩，經濟放緩可能會減少稅收。 芝加哥的採購經理人指數是該地區經濟健康狀況的晴雨表，已經開始發出衰退警告信號。 該指數跌至 XNUMX，低於預期，處於歷史上表明經濟衰退的水平。

稅單

不斷上升的通貨膨脹已經削弱了 Lightfoot 填補缺口的提議之一。 市長在 2020 年末說服市議會將年度財產稅增加與消費者價格指數掛鉤，但考慮到 2023 年的通貨膨脹率達到 XNUMX 年來最高水平，他決定放棄這種提高。

最重要的是，預計大約在 XNUMX 月左右的年度財產稅法案直到 XNUMX 月初才公佈。 長達數月的延遲意味著養老基金最大的資金來源之一陷入停滯。

在長期未能為養老金繳款後，前市長拉姆·伊曼紐爾和萊特富特領導下的城市增加了對財產和服務（例如供水和下水道）的稅收，以在大約四十年內將養老金繳款提高到國家規定的 90% 水平。 該市的年度繳款在過去三年中增加了 1 億美元，它正試圖通過提供預付款和在 242 年預算中額外支付 2023 億美元的養老金來做更多的事情。

該市居民對物業稅增加表示擔憂，他們認為服務沒有反映出來。 該市大約 80% 的財產稅用於養老金，10% 用於支付其他債務。

儘管如此，貢獻的增加還是導致該市十年來首次信用評級上調，將芝加哥從垃圾評級中拉了出來。 但影響該市借貸成本的其評級的未來可能取決於這些退休制度的健康狀況。 根據穆迪投資者服務公司的數據，養老金仍然是芝加哥的信用風險，而沒有資金支持的部分是其最重要的長期負債。

“當我們拯救養老基金時，我們就拯救了這座城市，”負責管理約 10 億美元城市資產的芝加哥財務主管 Melissa Conyears-Ervin 說。

該市的養老基金早已採取了一些孤注一擲的措施：變賣資產以支付經常性開支。

根據財務報表，芝加哥四支基金中最大的市政僱員年金和福利基金去年出售了約 321.3 億美元的資產，366.3 年出售了 2020 億美元，471.1 年出售了 2019 億美元。

出售資產

波士頓學院的奧布里表示，在市場低迷時不得不出售資產會增加基金承受投資損失的可能性，而較小的資產基礎意味著未來收益也可能較低。

為了開發另一個收入來源，市議會本月最終批准 Bally's Corp. 建造芝加哥的第一家賭場，作為娛樂中心的一部分。 該公司提供了 40 萬美元的預付款，一旦永久性賭場開業，該市預計每年的收入將達到 200 億美元。 賭場收入將用於警察和解僱養老基金，但伊利諾伊州博彩委員會仍需要簽署該項目。

“其中一個關鍵因素是該市堅持新的融資政策並繼續保持這種強勁水平，”穆迪分析師大衛萊維特說，穆迪在 3 月將該市的評級上調了一個級別至 Baa2015，使芝加哥從其評級中脫穎而出。自 XNUMX 年以來首次獲得非投資級評級。

芝加哥面臨的另一個問題是固定成本，包括債務和退休福利，與其收入相比，遠高於同行。 根據穆迪最新的可比數據，芝加哥 2020 年的固定成本比率為 41.6%，而其他城市的中位數為 12%。 2021 年，芝加哥的固定成本比率下降至 36.5%。

芝加哥的首席財務官珍妮·貝內特 (Jennie Bennett) 指出，近二十年來財產稅沒有上漲，但成本卻上漲了。 房產稅從 2015 年開始上漲。

Bennett 表示，該市將繼續監控資金的表現，併計劃堅持其新政策以增加資金以防止無資金負債增加，但她沒有承諾與今年相同水平的預付款。

“我們的養老基金面臨的部分挑戰是你總是在進行一場艱苦的戰鬥，”貝內特說。

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