充滿挑戰的時代是投資初創企業的最佳時機

雷切爾十邊緣

過去幾個月，整個市場發生了巨大變化，尤其是風險投資。 如果你聽媒體或關注後期頭條新聞，前景相當悲觀，LP（風險投資基金的投資者）想要放慢腳步並評估將資金分配到哪裡是合理的。 然而，我認為儘管過去幾個月的情況看起來很嚴峻，但實際上是將資金投入風險投資的好時機。 我們認為，這種環境造成的錯位提供了以有吸引力的條件投資優質公司的絕佳機會。

雖然隨著利率和全球不確定性的持續上升，公開市場估值顯著下降，進而影響後期交易並波及風險投資的早期階段，但在這種環境下創建早期投資組合具有明顯的優勢：

較低的估值 = 增加投資者的機會

早期 VC 估值已經回落，允許更具吸引力的切入點估值。 由於無法退出和市場波動的影響，風險投資的後期發生了最劇烈的轉變，隨著 3 年第三季度估值 與 40 年相比下降了近 20%，交易數量下降了 2021%，但早期階段的反應更為謹慎。 隨著交易數量放緩，早期估值也逐漸下降。 就背景而言，早期交易估值的投前估值與 25 年相比下降了 2021%，但這仍然 比大流行前水平強勁增長. 結果是更具吸引力的切入點和更加投資者友好的環境。

最近幾個月也發生了一個有趣的動態——去年籌集種子的初創公司選擇延長他們當前的融資，而不是以更高的估值籌集更大的融資。 這讓風投有機會挑選一年前定價過高的交易，即使他們有偉大的創始人和強大的商業模式。 現在，投資者可以與同樣偉大的創始人和企業一起參與種子擴展，但隨著公司展示出更大的吸引力，風險顯著降低。

微軟、優步、Slack 和 Airbnb 都是在經濟衰退期間創辦的

技術創新並未放緩； 事實上，它還在繼續加速。 許多傳統企業剛剛開始數字化轉型，新技術不斷湧現。 今天正在建立公司來解決實際和可擴展的問題。 經濟不確定性是事實，適應性是遊戲的名稱，但歷史清楚地表明，偉大的企業也是在動蕩的時刻建立起來的。 對於有真正信念的企業家來說，這實際上是一個紀律嚴明並專注於早期產品市場契合度的好時機，因為他們可能面臨更少的競爭。 一旦經濟環境好轉，這些公司將準備好擴大規模。 雖然在這種環境中建設會很艱難，但對於那些有勇氣、才華、專注和執行力的人來說，總會有機會的。

現在，投資者可以與同樣偉大的創始人和企業一起參與種子擴展，但隨著公司展示出更大的吸引力，風險顯著降低。

較慢的輪次意味著更多的投資嚴謹性

輪次進展緩慢，這使投資者能夠更嚴格地投資，以在更多月份收集更多數據點，進行深入的盡職調查，並深入了解創始人。 如果有教訓可以藉鑑 最近的 FTX 崩潰，就是在勤奮方面你不能偷工減料：從閱讀資料室的每一份文件，如果可能的話自己測試產品，獲得創始人的推薦信並與客戶、其他投資者、員工或客戶交談，到完全掌握財務模型和推動企業收入的因素，董事會的運作方式以及資本金表的結構——勤奮需要時間。 同樣重要的是花時間去了解創始人，是什麼驅動他們，以及如何最好地幫助他們擴大規模。

約束培養創造力

在不景氣時期建設會永遠改變公司的 DNA。 在這個市場上為公司奠定基礎的創始人必然會以不同的方式建立。 歷史表明，經濟衰退是創新和創造力的時期，因為企業家被迫以資本效率高的方式關注世界面臨的最緊迫的問題。 作為一名前創始人，我看到了在一個風險投資資金不是無窮無盡的資本池的世界中建立公司的持久影響。 它需要獨創性、堅韌和技巧，而這正是您想要支持的創業類型。

今天正在建立公司來解決實際和可擴展的問題。 經濟不確定性是事實，適應性是遊戲的名稱，但歷史清楚地表明，偉大的企業也是在動蕩的時刻建立起來的。

押注那些事半功倍的人

知道如何事半功倍的創始人會表現得更好。 在籌款方面，女性和少數族裔從來都不是一件容易的事（畢竟，她們只獲得 2% 的風險投資資金），但在這個時代籌集資金會更加困難。 具有諷刺意味的是，這對於多元化的創始人來說是一種競爭優勢。 因為他們總是鬥志旺盛，所以他們知道如何在任何市場上建立精幹、高效的團隊。 Ewing Marion Kauffman 基金會發現，女性領導的團隊產生的投資回報率比全男性團隊高 35%。 多元化的創始人往往更謹慎地花錢——這是這種資本環境中的一個重要特徵。

頂級風險投資公司也將在艱難的經濟時期脫穎而出

就像最老練的企業家會在充滿挑戰的時期脫穎而出一樣，風投也是如此。 經歷過之前低迷市場、更有能力在動盪時期識別和培養企業家的精明投資者，以及由經驗豐富的運營商領導的基金，可以提供戰術支持，確保創始人可持續發展，同時建立清晰的盈利途徑，將會增加到頂部。

就像最老練的企業家會在充滿挑戰的時期脫穎而出一樣，風投也是如此。

我的預測是，未來幾年將產生非凡的年份，因為現在是非常困難的時期，只有最強大的創始人才能籌集和建設。 與大多數經濟周期一樣，投資者有興趣在通常是糟糕的投資時機和市場過熱時部署資本高峰，但在投資條件最佳時保持觀望。 錯過在經濟低迷時期投資早期企業的機會，後果自負！ （如果你支持多元化的創始人或資助者，還有獎勵積分，因為這對技術生態系統有好處，對回報也有好處）。

雷切爾十邊緣 是 Red Bike Capital 的創始人和普通合夥人，Red Bike Capital 是一家由女性和拉丁裔領導的早期風險投資基金，總部設在紐約，投資於美國的金融科技、SAAS 和健康與保健。 Rachel 曾擔任多家公司的董事會成員和高級顧問，並在 AboveBoard 和 Dyper 的董事會任職。 她是 Scentbird 的聯合創始人，這是一家由 Y Combinator 支持的電子商務訂閱服務，籌集了超過 29 億美元的風險投資。 此前，她花了 15 年多的時間在吉列、雅詩蘭黛、歐萊雅和伊麗莎白雅頓打造價值數十億美元的品牌。 她被《企業家雜誌》評為 100 位有影響力的女性，並且是僅有的 90 位獲得超過 1 萬美元風險投資的拉丁裔女性之一。

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