（彭博社）——凱西·伍德（Cathie Wood）正在通過一隻新基金加大對顛覆性科技公司的賭注，該基金瞄準流動性較低的市場，並限制投資者退出的速度。
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伍德的公司 ARK Investment Management 週四申請設立一隻封閉式“區間”基金，該基金將把她的旗艦策略擴展到更難交易的資產。
ARK Venture Fund 將遵循與著名的 ARK Innovation ETF（股票代碼 ARKK）相同的“顛覆性創新”投資主題，但目標是“非流動性證券和沒有二級市場的證券，包括私營公司的證券”。說。
該基金的結構設有鎖定條款，這將幫助著名的華爾街經理更好地控制投資者現金進出該策略。
這是這位明星基金經理的一個引人注目的舉動。 儘管 ARKK 的業績表現不佳，較峰值下跌了 50% 以上，但投資者仍然保持著非常高的忠誠度。 新基金將能夠利用這個粉絲群並投資於市場週期早期的公司。 它還迴避了對集中度、流動性和規模的擔憂，這些擔憂在其 ETF 吸引了數十億美元後一直困擾著它們。
“這很有意義，因為這種結構將使Cathie and Co. 能夠自由地真正探索市場流動性較差的領域，而不必像ETF 那樣擔心容量問題，”高級ETF 埃里克·巴爾丘納斯( Eric Balchunas) 表示彭博資訊分析師。 “它也很聰明，因為它提供了先鋒集團所沒有的東西，因此可以用來補充投資組合中日益被動的核心。”
ARK 發言人證實已提交申請，但在該基金接受美國證券交易委員會審查期間拒絕進一步置評。
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區間基金是資產管理公司解決發展困境的一種解決方案。 在債券在投資組合多元化方面效果較差且主要資產回報率預計較低的時代，投資者對房地產或私人信貸等替代品越來越感興趣。
當管理者需要籌集現金進行贖回時，使用每天交易的 ETF 或開放式共同基金來獲取此類資產會造成流動性不匹配。
通過每季度僅提供一次 5% 至 25% 的基金份額贖回，ARK Venture 產品應該會使任何錯配更容易管理。 根據文件，該公司預計每季度提供 5% 的利率。 如果退出要求超過回購要約，股東可能只能撤回部分投資。
儘管伍德的 ETF 主要關注上市股票，但流動性問題一直困擾著 ARK，因為該公司經常投資市場的利基角落。
當該公司在 2020 年表現出色後人氣爆炸式增長時，流入這些股票的現金數量激增。 ARKK 曾一度持有約 10 個公司 30% 或以上的股份，其中包括 Compugen Ltd.、Organovo Holdings Inc. 和 Intellia Therapeutics Inc. 超過 25% 的股份。
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這種加大提取現金難度的轉變也模仿了對沖基金行業的趨勢，即公司要求客戶鎖定現金更長時間。 去年年底，伊茲·英格蘭德（Izzy Englander）的千禧年管理公司（Millennium Management）為新的股票類別籌集現金，將贖回期延長至五年。 Brevan Howard 資產管理公司已要求一些投資者承諾其中兩項。
與此同時，伍德此前曾指出，創新型公司在私人市場的估值高於公共領域。 一月份，她在推特上發布了一篇關於一家公司選擇私下籌集資金的新聞報導，她表示，這種脫節“是我所見過的最廣泛的”。
由於披露和監管要求較低，私募市場通常被認為比公開市場風險更大，儘管潛在收益可能更大。 文件顯示，該風險基金的最低投資額為 1,000 美元，為散戶投資者的參與提供了較低的門檻。 該產品還可以利用槓桿來幫助提高回報。
截至週四，今年 11.5 億美元的 ARKK 下跌了 27%。 最新數據顯示，265 年淨流出約為 2022 億美元。
（根據 ARK 的回復更新）
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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/cathie-wood-targets-illiquid-assets-131444184.html